新能源行业每周观察-SNEC光伏展总结:BC及高效TOPCon组件推出,储能大型化趋势明显
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 SNEC 光伏展总结:BC 及高效 TOPCon组件推出,储能大型化趋势明显 ——新能源行业每周观察 核心观点 本周上海召开一年一度的光伏行业盛会 SNEC 光伏展,从 参展情况来看,行业资金压力有所显现,参展企业预算收紧,但 参展人数依然较多。BC、高效 TOPCon 组件产品层出不穷,其 中 BC 组件效率最高达到25%以上,TOPCon 头部企业组件效率达到 24.8%左右。另外,组件企业为了降本,部分企业展出了铜栅线 HJT 组件,预计无银化未来也将是行业一大趋势。储能方面,大 型化降本较为明显,已成为未来技术迭代方向。阳光电源 PowerTitan3.0 Plus 单柜容量达 12.5MWh,刷新全球最高容量记录,国轩 高科乾元智储 20MWh 产品现场 拿下 3GWh 意 向订 单 , 海 博 思 创MagicBlock 创新采用 10 英尺标准化单元设计,系统可通 过积木式方式扩展至 25MWh。电芯层面,宁德时代、海辰储能、南都电源等均推出新一代大容量电芯,单体容量均超过 500Ah 门槛。 摘要 光伏:行业资金压力显现,BC、高效 TOPCon、去银化产品层出不穷 1、2025 年光伏展参会人数依然较多,且不乏印度、欧美 等海外客户,但由于行业过剩压力较大,展商预算明显收紧。 2、展出 BC 组件的厂商显著增加,产品效率、双面率显著提升,龙头效率来到 25%以上,其他厂商普遍在 24.8%左右,0BB 技术的应用使双面率提升至 75%-85%,与 TOPCon 差距不到 10%; 3、TOPCon 组件依然是主流产品,叠加 0BB、边缘钝化、钢板印刷、Polyfinger 等提效技术,头部厂商新产品效率均来到 24.8%左右; 4、为进一步降低成本,组件企业积极推进金属化降本,展会上国电投推出了铜栅线 HJT 组件,TOPCon 组件也在积极尝试铜浆、银包铜方案。 储能:大型化降本明显,已成为未来技术迭代方向 1 、 储 能 产 品 正 加 速 向 “ 大 单 体 制 ” 迭 代 升 级 。 阳 光 电源PowerTitan3.0 Plus 单柜容量达 12.5MWh,刷新全球最高 容量记录,国轩高科乾元智储 20MWh 产品现场拿下 3GWh 意向 订单,海博思创 MagicBlock 创新采用 10 英尺标准化单元设计 ,系统可通过积木式方式扩展至 25MWh。整体而言,大容量单体已 成为储能系统降本增效的关键路径。 2、电芯方面,宁德时代、海辰储能、南都电源等均推出新一代大容量电芯,单体容量均超过 500Ah 门槛。从容量参数看,电芯容量不断攀升,从五百余 Ah 迈向千 Ah 级别;能量密度等 关键指标也同步优化,如宁德、南都产品能量密度均超过 430Wh/L,反映出行业正聚焦大容量、高性能电芯研发。借单体大型化提 升储能系统效能与经济性,大容量电芯已成为驱动储能产业升级 的核心方向。 维持 强于大市 朱玥 zhuyue@csc.com.cn 010-56135232 SAC 编号:S1440521100008 SFC 编号:BTM546 任佳玮 renjiawei@csc.com.cn 021-68821600 SAC 编号:S1440520070012 王吉颖 wangjiying@csc.com.cn 010-56135174 SAC 编号:S1440521120004 雷云泽 leiyunze@csc.com.cn SAC 编号:S1440523110002 发布日期: 2025 年 06 月 15 日 市场表现 相关研究报告 25.06.12 【中信建投电力设备及新能源】:高压+出口+AIDC 三大主线,静待催化落地提振信心-电力设备 6 月月报(更新) 25.06.09 【中信建投电力设备及新能源】:抢装结束后价格探底,关注技术迭代及政策推动出清——光伏行业 6 月报 -20%-10%0%10%20%30%2024/5/102024/6/102024/7/102024/8/102024/9/102024/10/102024/11/102024/12/102025/1/102025/2/102025/3/102025/4/10电力设备上证指数电力设备 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、每周观察:BC 及高效 TOPCon 组件推出,储能大型化趋势明显——SNEC 光伏展参展总结 ............. 1 1.1 光伏:过剩压力下展商预算收紧,BC 组件、金属化降本趋势显著 ............................ 1 1.2 储能:大型化降本明显,已成为未来技术迭代方向 ........................................ 5 大储产品:单体大型化趋势明显 ...................................................... 5 电芯革命:大容量成为技术迭代方向 .................................................. 9 二、板块行情回顾 ......................................................................... 13 2.1、板块行情概述 ..................................................................... 13 2.2、行业估值比较 ..................................................................... 14 三、行业数据跟踪 ......................................................................... 15 3.1、光伏:行情仍未止跌,需观望展会后走势 .............................................. 15 3.3、电力设备:国内特高压(主网投资)、海外电网基建需求共振............................. 22 3.4、新能源汽车:继续关注锂电新技术方向 ................................................ 25 3.5、工控:5 月 PMI 环比微升,制造业景气水平改善......................................... 29 四、公司行为统计 .......................................................................
[中信建投]:新能源行业每周观察-SNEC光伏展总结:BC及高效TOPCon组件推出,储能大型化趋势明显,点击即可下载。报告格式为PDF,大小8.12M,页数38页,欢迎下载。

