智能家居行业双周报：多地首轮国补已用完，带动超万亿销售额

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 06 月 09 日 [Table_Title] 多地首轮国补已用完，带动超万亿销售额 ——智能家居行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）双周行情：近 2 周（2025.05.24-2025.06.06）上证综指上涨 1.10%，深 证 成指 上 涨 0.51% ，创 业 板指 上 涨 0.89% ；智 能 家居 指 数（399996.SZ）上涨 2.58%，跑赢上证综指 1.48pct，跑赢深证成指2.08pct，跑赢创业板指 1.70pct。 2）细分板块：近 2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+3.28%、+2.46%、+4.04%、-2.69%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+5.42%、-3.46%、-6.21%、-0.83%。 3）个股：近 2 周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为胜宏科技（+32.38%）、剑桥科技（+23.29%）、协创数据（+19.62%）、匠心家居（+16.01%）、中科蓝讯（+11.84%）。  行业政策跟踪 1）商务部：支持国家级经开区开展大规模设备更新。2）浙江经信厅征求意见稿提出：推动外贸优品纳入消费品“以旧换新”范围。3）商务部流通发展司负责人解读《加快数智供应链发展专项行动计划》。  行业新闻跟踪 1）今年前 5 月消费品以旧换新销售额突破 1 万亿元。2）以旧换新申报火热，第一轮部分地区补贴资金已用完。3）爱仕达拟投资不超过 1.5亿元在越南建设炊具、小家电和工业机器人项目。  投资建议 政策层面来看，2025 年初，国家发展改革委、财政部发布《关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从 8 类扩至 12 类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。  风险提示 技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-智能家居行业双周报：家电以旧换新 1-4 月带动销售 1745 亿元》2025.05.26 《国元证券行业研究-智能家居行业双周报：五一假期消费强劲，家用电器翻倍高增》2025.05.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%24/624/724/824/924/1024/1124/1225/125/225/325/425/525/6智能家居沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 2.行业政策跟踪 ........................................................................................................ 4 3.行业新闻跟踪 ........................................................................................................ 6 4.投资建议 ................................................................................................................ 7 5.风险提示 ................................................................................................................ 7 6.附录：智能家居产业链及相关标的 ........................................................................ 8 图表目录 图 1：近 2 周各指数涨跌幅 ............................................................................... 3 图 2：年初至今各指数涨跌幅 ........................................................................... 3 图 3：智能家居产业链及相关标的 .................................................................... 8 表 1：近 2 周智能家居前五涨、跌幅个股 ......................................................... 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.行情回顾 近 2 周（2025.05.24-2025.06.06）上证综指上涨 1.10%，深证成指上涨 0.51%，创业板指上涨 0.89%；智能家居指数（399996.SZ）上涨 2.58%，跑赢上证综指 1.48pct，跑赢深证成指 2.08pct，跑赢创业板指 1.70pct。 年初至今（2025.01.01-2025.06.06）上证综指上涨 1.00%，深证成指下跌 2.22%，创业板指下跌 4.77%；智能家居指数（399996.SZ）上涨 2.76%，跑赢上证综指 1.75pct，跑赢深证成指 4.97pct，跑赢创业板指 7.53pct。 图 1：近 2 周各指数涨跌幅 图 2：年初至今各指数涨跌幅 资料来源：Ifind,