新能源+AI行业周报（第9期）：宁德时代引领中国科技制造向上

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 05 月 25 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 9 期 20250518-20250524）：宁德时代引领中国科技制造向上 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<新能源+AI 周报（第 8 期 20250511-20250517）：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善>>--2025-05-19 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 7 期 20250504-20250510）：智能化提速明显，重视海外储能机会>>--2025-05-12 <<协鑫集成 2024 年年报与 2025 年一季报点评：出货稳居前 10，海外业务高增>>--2025-05-07 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：宁德时代引领中国科技制造向上 宁德时代在港交所挂牌后，有望带动中国科技制造业在全球的重估；锂电、光伏强周期环节有望在下半年见底；新能源+人形机器人调整后仍是机会。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、宁德时代香港上市提振科技制造龙头估值，电动化往纵深发展。1）5 月 20 日，宁德时代在香港挂牌上市，其董事长曾毓群当天介绍了公司在全球零碳交通、零碳电力和产业新能源化三个领域的布局，强调其致力于推动全球零碳经济发展。2）宁德时代发布 75#标准化换电块及全场景底盘换电解决方案，计划到 2030 年建成覆盖全国 80%干线运力的“八横十纵”换电绿网，并推动重卡电动化市场渗透率在三年内跨越 50%。 2、固态电池发展持续突破，产业链主题向上。1）近期，宝马启动搭载全固态电池的 i7 原型车道路测试，奇瑞 Exlantix ET 测试车亮相且标注“全固态电池”字样。2）近期，国轩高科建成首条全固态电池中试线并进入预量产阶段。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、广西 136 号文配套落地，全面入市真正开启。近期，广西发布 136号文相关实施细则及方案，明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价 0.4207 元/千瓦时执行，区分存量与增量项目建立可持续发展价格结算机制，推动新能源上网电量全面进入电力市场。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、高压直流在数据中心应用是趋势，中恒电气等受益。近期，英伟达宣布从 2027 年起推动数据中心电力基础设施向 800V 高压直流（HVDC）过渡，以应对 AI 算力需求带来的功率密度、能源效率等挑战。 2、新能源+人形机器人持续落地，浙江荣泰等受益。1）近期，美的等人形机器人进入工厂参与工业场景试用，预计三到五年可实现真正产业化。2）近期，浙江荣泰公告拟以自有资金 2000 万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司，旨在明晰战略布局，推进机器人业务市场化、产业化，提升综合竞争力。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 (20%)(10%)0%10%20%30%24/5/2724/8/724/10/1824/12/2925/3/1125/5/22电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 9 期 20250518-20250524）：宁德时代引领中国科技制造向上 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 证券分析师：谭甘露 电话： E-MAIL：tangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110001 证券分析师：刘淞 电话： E-MAIL：liusong@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523030002 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 9 期 20250518-20250524）：宁德时代引领中国科技制造向上 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降 ................................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI: 英伟达力推 800V HVDC .................................................... 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 13 新能源+AI：浙江荣泰成立机器人子公司 ................................................ 13 四、 风险提示 ..................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 9 期 20250518-20250524）：宁德时代引领中国科技制造向上 图表目录 图表 1： 氢氧化锂、碳酸锂价格微调 ..................................................... 7 图表 2： 电解钴价格环比微调 ........................................................... 7 图表 3： 三元前驱体价格微调 ........................................................... 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ......................................................... 8 图表 6： 隔膜价格环比持平 ........................................