浙商ESG及绿色金融月报：国家主席习近平致辞为应对气候变化注入强心针，ESG基金与债券市场热度分化呈现短期震荡

证券研究报告 | 定期追踪 | ESG 及绿色金融 http://www.stocke.com.cn 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 定期追踪 报告日期：2025 年 05 月 10 日 国家主席习近平致辞为应对气候变化注入强心针，ESG 基金与债券市场热度分化呈现短期震荡 ——浙商 ESG 及绿色金融月报 核心观点 国内 ESG 及绿色金融政策稳步推进，聚焦气候变化主题，2035 年全范围、全温室气体国家自主贡献目标呼之欲出；欧美规范气候风险管理，强化打击漂绿行为，国际合作持续推进；2025Q1 全球可持续基金流出 86 亿美元，创下单季度流出量的历史新高，欧盟主要系资管机构调整产品命名所致；国内 4 月新发 ESG 债券 109 支，录得 2025年来的单月最高水平，助力市场长期信心。 ❑ 聚焦气候变化目标及相关信息披露，持续推进绿色金融发展和产业转型升级 国家主席习近平提出全球气候治理建议，中国 2035 年全范围、全温室气体国家自主贡献目标呼之欲出。“气候披露准则”发布，推动企业气候信息披露。多部门协同推进金融“五篇大文章”，涉及绿色金融等众多领域，完善统计制度与考核机制。电力市场改革加速，绿电绿证交易蓬勃发展，煤电升级、虚拟电厂建设等政策出台。深交所修订创业板指数编制方案，引入 ESG 负面筛选机制。 ❑ 规范气候风险管理，强化打击漂绿行为，扩大放宽国际合作 英国央行强化金融机构气候风险管理，要求其开展气候情景分析；欧监会加强对ESG 评级机构监管，禁止其从事利益冲突业务并提升透明度。美国首个可持续发展证券交易所——绿色影响力交易所（GIX）获批。国际合作不断推进：联合国净零银行联盟更新指南，国际海事组织成员国就全球海运碳定价体系达成协议，GHGProtocol 扩大独立标准委员会等。 ❑ ESG 基金发行与 ESG 债券发行热度分化，短期震荡不改长期信心 2025Q1 全球可持续基金流出 86 亿美元，创下单季度流出量的历史新高。其中欧洲 ESG 基金市场录得 12 亿美元净流出，主要系欧盟“可持续基金命名法”推出后，资管机构调整产品命名所致。剔除同名基金后国内 2025 年 4 月新发 ESG 基金 4 只，环比有所下降但属于正常震荡。指数端，本月国内 ESG 相关指数表现弱于市场，但海外 ESG 指数有所修复。债券发行端，国内 4 月新发 ESG 债券 109支，录得 2025 年来的单月最高水平。2025 年发行量已经突破 4000 亿元。碳市场方面，2025 年 4 月全国碳市场成交量为 590.60 万吨，成交均价为 77.36 元/吨；月底收盘价为 71.46 元/吨，较上月底下降 17.03%。 ❑ 风险提示 经济修复不及预期；ESG 相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。 分析师：祁星 执业证书号：S1230524120002 qixing@stocke.com.cn 研究助理：张日纳 zhangrina@stocke.com.cn 研究助理：施文燊 shiwenshen@stocke.com.cn 相关报告 1 《宏微观因素共同驱动欧洲ESG 基金首现季度净流出》 2025.04.29 2 《海内外碳市场发展与金融机构的参与：多元化与体系化》 2025.04.23 3 《欧盟 ESG 政策走向分析与研判：以退为进，永续优先》 2025.04.20 定期追踪 http://www.stocke.com.cn 2/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本月研究摘要 ............................................................................................................................................... 5 1.1 “对等关税”背景下 ESG 与全球贸易浅析 .................................................................................................................... 5 1.2 欧盟 ESG 政策走向分析与研判：以退为进，永续优先 ................................................................................................ 5 1.3 海内外碳市场发展与金融机构的参与：多元化与体系化 .............................................................................................. 5 1.4 宏微观因素共同驱动欧洲 ESG 基金首现季度净流出 .................................................................................................... 5 2 重点政策追踪 ............................................................................................................................................... 6 2.1 国内政策追踪 ..................................................................................................................................................................... 6 2.1.1 国家主席习近平向气候和公正转型领导人视频峰会发表致辞 .......................................................................... 6 2.1.2 财政部、生态环境部发布“气候披露准则” ...................................................................................................... 7 2.1.3 多部门协同发力，推进金融“五篇大文章”落实落细 ...................................................................................... 7 2.1.4 电力市场改革加速，绿电绿证、虚拟电厂和煤电升级受关注 ..........................................................................