上海新世纪资信评估投资服务有限公司信用等级集中度和区分度分析（2025年一季度）

信用评级质量检验 1 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 信用等级集中度和区分度分析（2025 年一季度） 一、 检验范围 信用等级集中度和区分度的分析对象为季度末具有有效信用等级的金融债券、非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）、企业债券、公司债券的发行主体、担保主体及已披露的主动评级主体。 具体统计对象分以下三大类： （1）非金融企业个体信用状况和最终信用级别 （2）金融企业个体信用状况和最终信用级别 （3）非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）发行主体、担保主体个体信用状况和最终信用级别1 二、 集中度分析 (一) 非金融企业 截至 2025 年 3 月末，新世纪评级存续非金融企业合计 670 家，个体信用状况和最终信用级别分布较为合理，集中比率和分布情况详见图表 1-图表 4。 图表 1. 非金融企业个体信用状况集中比率分析 CR1 CR3 CR5 2025 年 3 月末 占比最大的子级为 aa- ， 比 率 为31.94%。 占比前三大的子级依次为 aa-、aa 和 a+，比率分别为 31.94%、25.67%和18.06%，合计为 75.67%。 占比前五大的子级依次为 aa-、aa、a+、aa+和 a，比率分别为 31.94%、25.67% 、 18.06% 、 12.24% 和6.42%，合计为 94.33%。 资料来源：新世纪评级整理、计算 1 主动评级不适用于第三类，不需要进行该分项统计。 信用评级质量检验 2 图表 2. 2025 年 3 月末非金融企业个体信用状况分布 资料来源：新世纪评级整理、绘制 图表 3. 非金融企业最终信用级别集中比率分析 CR1 CR3 CR5 2025 年 3 月末 占比最大的子级为 AA+，比率为37.31%。 占比前三大的子级依次为AA+、AAA 和 AA，比率分别 为 37.31% 、 30.60% 和28.51%，合计为 96.42%。 占比前五大的子级依次为 AA+、AAA、AA、AA-和 A+，比率分别为 37.31%、30.60%、28.51%、2.39%和 0.90%，合计为 99.70%。 资料来源：新世纪评级整理、计算 图表 4. 2025 年 3 月末非金融企业最终信用级别分布 资料来源：新世纪评级整理、绘制 (二) 金融企业 截至 2025 年 3 月末，新世纪评级存续金融企业合计 52 家，个体4.63%12.24%25.67%31.94%18.06%6.42%0.15%0.45%0.30%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% 0.15%0.00%0.00%0%5%10%15%20%25%30%35%40%aaaaa+aaaa-a+aa-bbb+bbbbbb-bb+bbbb-b+bb-cccccc30.60%37.31%28.51%2.39%0.90% 0.15%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% 0.15%0.00%0.00%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCCCCC信用评级质量检验 3 信用状况和最终信用级别分布较为合理，集中比率和分布情况详见图表 5-图表 8。 图表 5. 金融企业个体信用状况集中比率分析 CR1 CR3 CR5 2025 年 3 月末 占比最大的子级为 aaa ， 比 率 为32.69%。 占比前三大的子级依次为 aaa、aa 和 aa+，比率分别为 32.69%、30.77%和21.15%，合计为 84.62%。 占比前五大的子级依次为 aaa、aa、aa+、aa-、a+和 a，比率分别为32.69%、30.77%、21.15%、5.77%、3.85%和 3.85%，合计为 98.08%。其中 a+和 a 对应比率均为 3.85%，同为占比第五大子级。 资料来源：新世纪评级整理、计算 图表 6. 2025 年 3 月末金融企业个体信用状况分布 资料来源：新世纪评级整理、绘制 图表 7. 金融企业最终信用级别集中比率分析 CR1 CR3 CR5 2025 年 3 月末 占比最大的子级为 AAA，比率为57.69%。 占比前三大的子级依次为 AAA、AA+和 AA，比率分别为 57.69%、21.15%和15.38% ， 合 计 为94.23%。 占比前五大的子级依次为 AAA、AA+、AA、A+和 BBB，比率分别为 57.69%、21.15%、15.38%、3.85%和 1.92%，合计为 100.00%。 资料来源：新世纪评级整理、计算 32.69%21.15%30.77%5.77%3.85% 3.85%0.00%0.00%0.00%1.92%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% 0.00%0.00%0.00%0%5%10%15%20%25%30%35%40%aaaaa+aaaa-a+aa-bbb+bbbbbb-bb+bbbb-b+bb-cccccc信用评级质量检验 4 图表 8. 2025 年 3 月末金融企业最终信用级别分布 资料来源：新世纪评级整理、绘制 (三) 非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）发行主体、担保主体个体信用状况和最终信用级别 截至 2025 年 3 月末，新世纪评级存续非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）发行主体、担保主体合计 607 家，个体信用状况和最终信用级别分布较为合理，集中比率和分布情况详见图表9-图表 12。 图表 9. 非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）发行主体、 担保主体个体信用状况集中比率分析 CR1 CR3 CR5 2025 年 3 月末 占比最大的子级为 aa- ， 比 率 为32.95%。 占比前三大的子级依次为 aa-、aa 和 a+，比率分别为 32.95%、25.04%和18.12%，合计为 76.11%。 占比前五大的子级依次为 aa-、aa、a+、aa+和 a，比率分别为 32.95%、25.04% 、 18.12% 、 11.53% 和6.59%，合计为 94.23%。 资料来源：新世纪评级整理、计算 57.69%21.15%15.38%0.00%3.85%0.00%0.00%0.00%1.92%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% 0.00%0.00%0.00%0%10%20%30%40%50%60%70%AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCCCCC信用评级质量检验 5 图表 10. 2025 年 3 月末非金融企业债务融资工具（不含企业资产支持证券）发行主体、担保主体个体信用状况分布 资料来源：新世纪评级整理、绘制 图表 11. 非金融企业债务融资工具（