策略跟踪报告：科技、医药、消费板块基金关注度较高

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 科技、医药、消费板块基金关注度较高 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 2025 年一季度股票型基金与混合型基金净值提升：截至 3月 31 日，市场总体基金净值回落至 31.55 万亿元。其中，股票型基金、混合型基金净值分别为 4.03 万亿元和 3.22万亿元，股票型基金净值较 2024 年年末提升 0.51%，混合型基金净值较 2024 年年末提升 1.22%。债券型基金净值为10.05 亿元，债券型基金净值较 2024 年年末下降 4.70%。货币市场型基金净值为 13.33 亿元，货币市场型基金净值较 2024 年年末下降 2.07%。 ⚫ 各类型公募基金收益率表现不一：2025 年一季报显示，基金收益率变动幅度较小，三个月总体收益率为 2.07%。其中，QDII（3.93%）、混合型基金（3.31%）和股票型基金（2.93%）表现出色，较 2024 年四季度有所回升。QDII 上升幅度较大，较 2024 年四季度末上升 4.28pct。混合型基金和股票型基金上升幅度次之。货币型基金（0.36%）整体业绩保持稳健，收益率延续为正。 ⚫ 科技、医药、消费板块获得基金关注：根据公募基金披露的 2025 年一季报数据，我们按持股市值占基金股票投资市值比来看基金重仓布局情况。前 20 大重仓股主要集中在电子、食品饮料、银行、非银金融等行业。从加仓情况看。前20 大加仓股主要集中在电子、医药生物行业，其中阿里巴巴-W（港股）、比亚迪、腾讯控股（港股）获得机构大幅加仓。互联网龙头公司受益于估值低位、AI 等技术应用加快与业绩改善预期回升，一季度受到公募基金加仓。创新药、医疗服务等医药细分方向在政策利好支持、盈利预期改善下，公募基金配置热度有所提升。 ⚫ 投资建议：从基金持仓看，截至一季度末，偏股混合型基金仓位为 76.8%，较 2024 年四季度末回升 1.24pct，普通股票型基金仓位为 82.98%，较 2024 年四季度末回升 2.44pct。截至 4 月 22 日数据，当前超七成基金的股票投资比例在80%以上。政策持续加力推动中长期资金入市，多只规模指数型 ETF 基金份额增长。 ⚫ 从一季报基金重仓及加仓情况看，重仓股方面，前 20 大重仓股依然集中在电子、食品饮料、银行、非银金融等行业。加仓股方面，前 20 大加仓股集中于电子、医药板块，其中资金南下带动多家港股龙头公司股价明显上涨。在全方位扩大内需的政策下，内需被资金重视，医疗、消费等板块受[Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 一季度我国经济实现良好开局 政策多措并举维护资本市场平稳运行 独立自主，积极应对关税冲击 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3254 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 益。从整体加仓情况看，汽车、有色金属、传媒板块在一季度受到公募基金的关注。受益于“以旧换新”政策刺激消费需求，同时人形机器人、AI 大模型的技术进步加速汽车智能化进程，叠加政策明确支持智能驾驶、新能源汽车产业链发展，上游核心零部件和整车企业成为资金布局重点方向。有色金属方向主要受地缘政治风险推高避险情绪影响，金价涨幅较大，涨价逻辑延续，部分个股成为加仓标的。 ⚫ 行业配置方面，普通股票基金及偏股基金主要加仓医药、科技板块，减持金融、周期行业。科技成长领域依然备受市场关注，配置热度较高。展望二季度，从国内产业发展看，当前我国新质生产力发展提速，硬科技领域持续突破，科技创新及应用落地将为资金提供更多配置机遇。从外部环境看，在地缘政治风险、美国关税政策等扰动下，我国或进一步加快核心技术及产品的国产替代进程。随着年报陆续披露，可进一步关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩改善幅度较大的科技创新细分行业。 ⚫ 风险因素：数据统计偏误；国内经济表现不及预期；企业盈利不及预期；监管政策变化。 证券研究报告证券研究报告|策略报告策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 股票型和混合型基金净值回升 ....................................................................................... 4 1.1 基金市场总览 ........................................................................................................ 4 1.2 公募基金业绩表现 ................................................................................................ 6 2 科技、医药、消费板块受基金关注 ............................................................................... 8 2.1 基金重仓股 ............................................................................................................ 8 2.2 重仓股涨跌幅 ........................................................................................................ 8 2.3 重仓行业分布 ........................................................................................................ 9 2.4 基金加仓股 ............................................................................................................ 9 2.5 加仓股涨跌幅 ...................................................................................................... 10 2.6 加仓股行业分布 ..........