北交所消费服务产业跟踪第十二期：城镇宠物消费规模稳步增长，关注路斯股份北交所宠物食品产业核心标的

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明北交所定期报告hyzqdatemark证券分析师赵昊SAC：S1350524110004zhaohao@huayuanstock.com万枭SAC：S1350524100001wanxiao@huayuanstock.com联系人城镇宠物消费规模稳步增长，关注路斯股份北交所宠物食品产业核心标的——北交所消费服务产业跟踪第十二期（20250427）投资要点：城镇宠物消费规模稳步增长，路斯股份是北交所宠物食品产业核心标的。中国宠物行业构建了一条完整的产业链，涵盖多个环节与领域。从消费结构视角审视 2024 年的宠物市场，宠物食品市场依旧占据主导地位，以 52.8%的市场份额稳居榜首。在这一板块中，主粮和营养品的市场占比实现了小幅上扬，而零食的份额则稍有下降。紧随其后的是宠物医疗市场，占据 28.0%的市场份额。其中，疫苗和体检业务表现稳定，而药品和诊疗服务的市场份额则出现了小幅下滑。宠物用品市场和宠物服务市场虽然目前的市场份额相对较低，分别为 12.4%和 6.8%，但这两个领域展现出了较高的上升潜力，未来有望在宠物消费市场中占据更为重要的地位。2020-2024 年我国宠物行业稳步增长，销售额年复合增长率约 10%，其中宠物猫行业增速达 13%，销售额逐渐追平犬类，成为增长主引擎。我国宠物经济行业的市场极为分散，市场竞争激烈，目前竞争者不仅包括乖宝宠物、瑞派宠物、中宠股份、新瑞鹏集团、佩蒂股份等本土知名宠物经济服务企业，其他小微型宠物经济行业企业数量众多，涵盖了宠物食品、宠物用品、宠物医疗连锁机构等多个领域。北交所中，路斯股份是宠物食品产业核心标的，主要从事宠物食品的研发、生产和销售。主要产品包括肉干产品、罐头产品、饼干产品、洁齿骨产品、主粮产品、肉骨粉等大类。公司重视产品质量控制，先后通过了 ISO9001 质量体系认证、FSSC22000 食品安全体系认证、IFS 食品供应商质量体系认证、BRC 全球食品安全标准认证、GMP 良好操作规范体系验证、欧盟食品出口注册、美国 FDA 食品认证等。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-6.31%。本周（2025 年 4 月 21 日至 4 月25 日），北交所消费服务产业 35 家企业部分上涨，区间涨跌幅中值为-6.31%，其中上涨公司达 7 家（占比 20%），方大新材（+22.89%）、路斯股份（+9.73%）、芭薇股份（+8.14%）、佳合科技（+7.52%）、广咨国际（+6.57%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-2.16%、+0.38%、-0.40%、+1.74%。本周 35 家企业市盈率中值由 48.0X 降至 45.0X，总市值由 1084.98亿元降至 1045.63 亿元，市值中值由 20.23 亿元降至 19.31 亿元。行业：泛消费产业市盈率 TTM 中值+11.24%至 51.0X。泛消费 PE TTM 中值由 45.8X升至 51.0X，方大新材（+22.89%）、芭薇股份（+8.14%）市值涨跌幅居前。食品饮料和农业 PE TTM中值由 49.8X 降至46.6X，路斯股份（+9.73%）、驱动力（-2.21%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PE TTM 中值由 29.8X 降至 28.9X，广咨国际（+6.57%）、天纺标（-2.83%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM 中值+11.24%至 51.0X。公告：欧福蛋业拟对全资子公司四川欧福增资。因业务发展需要，欧福蛋业公司拟使用募集资金及自筹资金合计 5,000.00 万元人民币对全资子公司四川欧福进行增资，其中募集资金金额为 2,513.34 万元，其余金额由公司自筹资金补足。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。2025 年 04 月 28 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 12页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 城镇宠物消费规模稳步增长，路斯股份是北交所宠物食品产业核心标的.................... 42. 总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-6.31%....................................................... 73. 行业：泛消费产业市盈率 TTM 中值+11.24%至 51.0X................................................ 94. 公告：欧福蛋业拟对全资子公司四川欧福增资...........................................................115. 风险提示.....................................................................................................................11请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 12页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 中国宠物行业中游集中于宠物食品、用品及服务...............................................4图表 2： 2024 年宠物食品市场仍是主要消费市场............................................................5图表 3： 2024 年 90 后宠主仍是养宠主力军.....................................................................5图表 4： 2024 年我国猫、狗销售额占比分别为 48%、52%............................................ 6图表 5： 2024 年我国城镇犬猫宠物行业销售额 3002 亿元.............................................. 6图表 6： 我国宠物经济行业的市场极为分散，市场竞争激烈........................................... 6图表 7： 北交所消费服务产业企业区间涨跌幅中值为-6.31%..........................................7图表 8： 北交所消费服务产业企业的市盈率中值由 48.0X 降至 45.0X（单位：家）.......7图表 9： 北交所消费服务产业企业总市值降至 1045.63 亿元（单位：家）.....................8图表 10： 方大新材、路斯股份、芭薇股份等企业本周涨跌幅居前.................................. 8图表 11： 北交所泛消费产业 PE TTM 中值升至 51.0X.................................................... 9