电力能源行业周报

英大证券研究所证券研究报告行 业 研 究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2025 年 4 月 28 日投资评级：弱于大市最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：游虎执业证书编号：S0990523060001电话：0755-83007019邮箱：youhu@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报（2025.4.14-2025.4.20）电力能源行业周报（2025.4.7-2025.4.13）电力能源行业周报（2025.3.31-2025.4.6）电力能源行业周报（2025.3.24-2025.3.30）电力能源行业周报（2025.3.17-2025.3.23）电力能源行业周报（2025.3.10-2025.3.16）电力能源行业周报（2025.3.3-2025.3.9）电力能源行业周报（2025.2.24-2025.3.2）电力能源行业周报（2025.2.17-2025.2.23）电力能源行业周报（2025.2.10-2025.2.16）电力能源行业周报（2025.2.3-2025.2.9）电力能源行业周报（2025.1.20-2025.1.27）电力能源行业周报（2025.1.13-2025.1.19）电力能源行业周报（2025.1.6-2025.1.12）电力能源行业周报（2025.4.21-2025.4.27）——行业周报指数表现：根据 iFind 数据，2025/4/21-2025/4/25 期间，沪深 300 上涨 0.38%，电力设备指数上涨 2.40%，跑赢沪深 300 指数 2.02pct。行业表现：根据 iFind 数据，2025/4/21-2025/4/25 期间，31 个申万一级行业中，电力设备上涨 2.40%，排第 6 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，电能综合服务、电机Ⅲ、热力服务涨跌幅位列前三位，分别上涨 7.17%、上涨 7.14%、上涨 4.70%；电工仪器仪表、光伏电池组件、火电设备涨跌幅位列后三位，分别下跌 1.42%、下跌 0.06%、上涨 0.17%。电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 3 月,全社会用电量为 8282 亿千瓦时，同比增长 4.80%；2025 年 1-3 月,全社会用电量累计为 23846 亿千瓦时，同比增长 2.50%。025 年 1-3 月，新增发电装机容量 8572 万千瓦，同比增长23.46%；2025 年 1-3 月，发电设备平均利用小时 769 小时，同比减少 81 小时；2025 年 1-3 月,电网累计投资 956 亿元，同比增长 24.80%；电源累计投资 1322 亿元，同比下滑 2.50%。新型电力系统情况：光伏：截至 2025/4/23，国内备货潮阶段性收尾，终端需求回落，上游环节价格承压。储能：截至 2024 年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模 137.9GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 59.9%。其中新型储能累计装机达到 78.3GW/184.2GWh，功率规模同比增长126.5%，能量规模同比增长 147.5%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/4/25，碳酸锂价格 6.80 万元/吨,较上周下跌 0.12 万元/吨；充电桩：截至 2025 年 3 月底，全国充电基础设施累计数量为 1374.89 万台，同比增长47.65%。风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、 市场表现.................................................................................................................................................................................. 3二、 电力工业运行情况.................................................................................................................................................................. 4三、 新型电力系统情况.................................................................................................................................................................. 7（一） 光伏.............................................................................................................................................................................. 7（二） 储能.............................................................................................................................................................................. 8（三） 锂电.............................................................................................................................................................................. 9（四） 充电桩........................................................................................................................................................................ 10四、 风险提示..........................