湖南省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019）

区域研究报告     1  湖南省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019） 公共融资部 薛雨婷 经济实力：湖南省支柱产业分散度较高，已形成工程机械、电子信息及新材料、石油化工、汽车及零部件、铅锌硬质合金及深加工等多个优势产业集群，同时以金融、商业服务、文化和创意产业为代表的现代服务业持续快速发展，已成为湖南地区生产总值增长的重要拉动因素。2018 年以来，湖南省经济保持稳步增长，实现地区生产总值 3.64 万亿元，经济总量超越河北省居全国各省第 8 位，同比增长 7.8%，经济增速较上年下降 0.2 个百分点，高于全国水平 1.2 个百分点；2019 年前三季度，全省实现地区生产总值 2.80 万亿元，同比增长 7.8%，增速较上年同期持平，高于全国水平 1.6 个百分点。2018 年，湖南省第三产业继续保持快速发展，三次产业结构由上年的 10.7:40.9:48.4 调整为 8.5:39.7:51.8，第三产业占比首次超过 50%，产业结构进一步优化。主要受基础设施投资较大幅下降及缺少重大项目支撑等因素影响，2018 年以来湖南省固定资产投资增速较明显放缓，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。2018 年，湖南省固定资产投资和社会消费品零售总额同比均增长 10.0%，增速较上年分别下降 3.1 个百分点和下降 0.6个百分点；资本形成总额、最终消费支出、货物和服务净流出对经济增长的贡献率分别为 45.0%、56.9%和-1.9%，分别较上年下降 3.6 个百分点、上升 3.5 个百分点和上升 0.1 个百分点。 从下辖各州市情况看，2018 年以来，湖南省下辖各州市经济保持稳步发展，但大多数州市经济增速主要受固定资产投资大幅放缓等因素影响出现不同程度的下滑。湖南省下辖各州市经济实力分化程度仍较高，2018 年各州市经济总量排序较上年保持一致，长株潭地区整体经济发展水平仍相对较高。其中长沙市经济实力保持全省绝对领先地位，2018 年长沙市实现地区生产总值 1.10 万亿元，占全省经济总量的近三分之一；人均地区生产总值为 13.69 万元，分别是全国和全省人均地区生产总值的 2.12 倍和 2.59 倍。而株洲市和湘潭市经济增长仍主要依赖于工业经济拉动，在环保政策趋严、部分工业产品去产能以及缺少重大项目投资支撑等综合影响下，2018 年地区生产总值同比均增长 7.8%，增速处于全省中下游，面临较大的产业转型升级压力。洞庭湖地区的岳阳市和常德市经济总量仍分列全省第二、三位，但两者间差距进一步缩小，2018 年，岳阳市实现地区生产总值 3411.01 亿元，与常德市的差距由上年的 19.93 亿元进一步缩小至 16.81亿元。娄底市 2018 年经济增速居全省首位，略高于长沙市，但地区生产总值绝对值较上年略有减少；除娄底市外，衡阳市地区生产总值绝对值亦有所下降。 财政实力：2018 年以来，湖南省一般公共预算收入保持增长，但增速受非新世纪评级版权所有区域研究报告     2  税收入较大幅下降影响进一步放缓，同时税收比率有所上升，但在各省中排名仍靠后，一般公共预算收入稳定性仍偏弱。2018 年，湖南省实现一般公共预算收入 2860.80 亿元，同比增长 3.7%，增速较上年下降 1.2 个百分点，其中，税收收入增长11.4%，非税收入下降9.8%；税收比率较上年上升4.72个百分点至68.50%，排名各省降序第 28 位。2019 年前三季度，湖南省实现一般公共预算收入 2140.57亿元，同比增长 2.4%，其中，税收收入和非税收入同比分别增长 3.46%和 0.04%。此外，湖南省一般公共预算自给率继续下降，财政收支平衡对上级补助的依赖度持续加大。2018 年，湖南省土地出让规模大幅增加，以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金预算收入同比大幅增长 73.8%至 2231.50 亿元，受益于此，地方综合财力同比增长 16.71%至 8623.50 亿元。 从下辖各州市情况来看，2018 年以来，受非税收入下降影响，湖南省下辖州市一般公共预算收入除长沙市外增幅均不大，且株洲市、岳阳市、邵阳市、衡阳市和湘潭市等 5 个州市一般公共预算收入均出现不同程度的下滑，其中株洲市降幅最大，一般公共预算收入规模与排名第三的常德市间差距大幅缩小，而衡阳市则是全省唯一一个近两年一般公共预算收入持续下滑的州市。此外，受非税收入下滑及土地相关税收较大幅增加影响，湖南省除长沙市外的其余州市 2018 年税收比率均继续提升，但整体仍偏低，一般公共预算收入仍面临下滑压力。2018年湖南省各州市中除永州市政府性基金预算收入小幅下滑、衡阳市政府政府性基金预算收入小幅增长外，其余州市政府性基金预算收入均实现较大幅增长，其中岳阳市等 7 个州市收入增幅均超过 100%。受此影响，全省除永州市外，其余州市政府性基金预算收入对地方综合财力的贡献程度均有所提升，以株洲市贡献程度最高和提升幅度最大。从政府性基金预算收入规模来看，2018 年受益于收入增速最快，岳阳市政府性基金预算收入规模超过衡阳市居全省第二位，此外，株洲市、常德市和湘潭市政府性基金预算收入也均超过百亿元。 债务状况：2018 年湖南省地方政府债务余额仍较大幅增加，年末政府债务余额较上年末增加 952.52 亿元至 8708.22 亿元，超过辽宁省居各省降序第 7 位，且与债务限额间的差额缩小至 19.08 亿元，是全国各省中债务余额与债务限额差值最小的省份，地方政府债务负担偏重。但湖南省政府或有债务继续较大幅减少，且考虑到较强的经济和财政实力，地方政府债务风险总体可控。 湖南省下辖各州市中，怀化市和郴州市全口径政府债务负担相对较重，2018年末政府债务余额与其 2018 年一般公共预算收入的比均超过 500%，其中郴州市债务率亦在全省各州市中最高。而从城投债和城投企业带息债务来看，株洲市和湘潭市债务负担偏重，2019 年 9 月末存续城投债余额和存续城投企业 2018 年末带息债务均仅次于长沙市，但由于财力较长沙市存在较大差距，两市一般公共预新世纪评级版权所有区域研究报告     3  算收入对城投债余额及存续城投企业带息债务的覆盖程度在湖南省下辖州市中均排名末两位。2019 年 9 月末株洲市和湘潭市存续城投债余额与其 2018 年一般公共预算收入的比分别为 347.27%和 306.56%；存续城投企业 2018 年末带息债务与其 2018 年一般公共预算收入的比分别为 752.09%和 828.02%。 一、湖南省经济与财政实力分析 （一）湖南省经济实力分析 湖南省支柱产业分散度较高，已形成工程机械、电子信息及新材料、石油化工、汽车及零部件、铅锌硬质合金及深加工等多个优势产业集群，同时以金融、商业服务、文化和创意产业为代表的现代服务业持续快速发展，已成为湖南地区生产总值增长的重要拉动因素。2018 年以来，湖南省经济保持稳步增长，经济总量超越河北省居全国各省第 8 位，第三产业保持快速发展，2018 年第三产业占比首次超过 50%，产业结构进一步优化。主要受基础设施投资较大幅下降及缺少重大优质项目支撑等因素影响，2018 年以来湖南省固定资产投资增速较明