交运行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 3 月 18 日看好行情综述上周沪深 300 指数上涨 1.59%，申万交运行业指数上涨 1.07%，落后大盘 0.52 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 25。上周二级细分行业中，物流板块（+2.42%）、航运港口板块（+2.08%）和铁路公路板块（+0.44%）实现上涨，航空机场板块（-1.13%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为快递（+3.62%）、公路货运（+2.91%）和航运（+2.47%）；跌幅最大的三个板块为航空运输（-1.81%）、高速公路（-1.09%）和公交（-0.44%）。个股：上周交运板块 132 家上市公司中，71 家实现上涨，涨幅前三为国航远洋(+14.53%)、原尚股份（+13.74%)和华光源海(+11.42%)；跌幅前三为富临运业（-9.76%)、长江投资（-9.12%)和招商公路(-5.03%)。估值：截至 2025 年 3 月 16 日，申万交运板块 PE（TTM）16.57 倍，位于近 5 年的 68.70%分位点。投资建议我国入境游持续增长。2 月国家统计局公布的 2024 年国民经济和社会发展统计公报显示，2024 年，入境游客 13190 万人次，同比增长60.8%；入境游客总花费 942 亿美元，同比增长 77.8%；通过免签入境外国人 2012 万人次，同比增长 112.3%。根据航旅纵横数据，2025 年 1 月 1 日-3 月 4 日，出入境航线民航旅客量超 1496 万人次，同比去年增长约 27%；我国入境民航旅客量约 696 万人次，同比去年增长约 29%。其中，上海、北京、广州、深圳、成都为入境旅客的首选目的地。建议关注航空板块供需改善带来的投资机会。根据克拉克森研究数据统计，中国制造的船舶在全球船队中的占比为 23%。其中，集装箱船 39%、油轮 28%、散货船 48%，其他船型如 LNG 运输船、LPG 运输船和汽车运输船占比分别为 11%、16%和 19%。中国船厂手持订单占全球的 61%。其中集装箱船 73%、油轮 71%、散货船 69%，LNG 运输船 30%，LPC 运输船 44%，汽车运输船 84%。在全球经济逐步复苏下，对新造船的需求显著增长，我国造船业快速扩张。航运板块，供给端受到局部地区动荡局势影响，维持偏紧，未来大船持续下水，供应链相对稳定。需求端，受全球关税以及经济反复震荡影响，需求复苏缓慢，运价中枢缓慢上行。风险提示1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。行业研究交运行业周报（2025/3/10-3/16）市场表现截至2025/3/18分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................5二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7（一）今年前两个月全国共新开国际航空货运航线 35 条...............................................................................................7（二）我国物流市场规模平稳增长.....................................................................................................................................7（三）特朗普重振美国造船业措施或冲击全球供应链.....................................................................................................7（四）全球石油需求因不断升级的贸易战而承压.............................................................................................................8（五）全球新造集装箱船订单量创纪录达到 910 万标 TEU............................................................................................ 8三、 行业数据................................................................................................................................................................................8（一） 航空机场....................................................................................................................................................................8（二） 航运港口..................................................................................................................................................................11（三） 物流..........................................................................................................................................................................15（四） 铁路