汽车行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 4 月 28 日看好行情综述上周沪深 300 指数回落 0.38%，申万汽车行业指数上涨 4.87%，跑赢大盘 4.49 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 1。上周二级细分行业中，汽车零部件（+5.68%）、商用车板块（+4.84%）、乘用车板块（+3.94%）、汽车服务板块（+2.76%）、摩托车及其他板块（+2.62%）。上周三级行业均实现上涨，涨幅最大的三个板块是其他汽车零部件（+7.93%）、其他运输设备（+7.03%）和商用载客车（+6.54%）。个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，仅 230 家实现上涨，其中涨幅前三为海联金汇（+46.57%)、肇民科技（+41.44%)和恒勃股份(+31.84%)。跌幅前三为金鸿顺(-28.48%)、泰德股份(-13.65%)和安徽凤凰(-8.02%)。估值方面：截至 2025 年 4 月 27 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.34 倍，位于近 5 年的 24.69%分位点。汽车产业链数据观察截至 4 月 20 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1328.90 万元/吨，周环比上涨 1.38%。锌锭(0#)市场价为 2.26 万元/吨，较 4 月 10 日回落 5.55%；铝锭(A00)市场价为 1.97 万元/吨，较 4 月 10 日回落5.19%。3 月中国钢铁类大宗商品价格指数为 98.11，环比下降1.41%，同比下降 12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数为 56.64，环比下降 3.23%，同比上涨 10.71%。截至 4 月 25 日，碳酸锂均价为 6.97 万元/吨，周环比回落 2.34%，月环比下降 5.83%；截至 4 月 24 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.30万元/吨，周环比下降 0.60%，月环比下降 2.66%；截至 4 月 25 日，三元材料 523 均价为 105.38 万元/千克，周环比上涨 0.48%，月环比上涨 0.96%；截至 4 月 27 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为1.98 万元/吨，环比下降 0.75%，同比下降 0.75%；截至 4 月 25 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.33 万元/吨，与上周持平，月环比回落 1.19%。投资建议我们认为，多因素持续推动车企行业整合逐步深化。首先，汽车产业链在关税壁垒的贸易保护政策下面临全球重塑，行业整合有利于提高竞争力。第二，自动驾驶的研发投入搞，周期长，头部车企智能驾驶系统上车主流方案开始从全栈自研转向供应商提供智驾解决方案或自研与供应商提供智驾解决方案结合的方式。第三，车企降本空间不足，去年年初开始的几轮降价，使部分造车新势力和合资车企开始退出竞争。当前，全球汽车行业竞争集中在电动化、智能行业研究汽车行业周报（2025/4/21-2025/4/27）市场表现截至2025/4/28资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2化、融合感知、整车智能、一体化（驾舱一体化、零部件一体化）、轻量化等领域。未来提高性能和差异化竞争是发展主线。风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动；5、关税政策影响等。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）交通运输部等十部门关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见”.............................................................6（二）商务部：汽车流通消费改革试点正在加快推进 ...................................................................................................7（三）1-3 月中国汽车实现出口 154 万辆，同比增速 16%.............................................................................................. 7（四）小马智行与腾讯云达成战略合作.............................................................................................................................7（五）美国放宽自动驾驶汽车安全要求.............................................................................................................................8（六）迪拜道路与交通管理局（RTA）与萝卜快跑签署谅解备忘录.............................................................................8三、 行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议............................................................................................................................................................................... 11五、风险提