2025贸易战2.0对泰国经济的影响研究报告(英译中)-泰国大城银行研究中心

2025年3月 Krungsri 研究报告封面2.0版贸易战对泰国经济的影响免责声明执行摘要 3引言 4内容参考文献 22订阅我们除非明确声明，否则本出版物及其所有内容均受Krungsri Research版权保护。因此，未经事先书面许可，禁止对本文本或其任何部分的重新使用、复制或修改。本报告借鉴了广泛认可的可靠来源，但Krungsri Research不能保证所引用材料的绝对真实性。此外，Krungsri Research不对因使用本报告或其中包含的数据而直接或间接产生的任何损失承担责任。本报告中表达的信息、观点和判断属于Krungsri Research，但本出版物并不必然反映上述观点。关于泰国雅加达银行公众有限公司或其同一商业集团内任何其他公司的。本报告准确反映了思考并且保留Krungsri Research在发表日当天的观点，但我们保留在事先通知的情况下更改这些观点的权利。情景分析：在“贸易战2.0”下的情况 7特朗普的第二任期Krungsri Research观点：贸易战展望及 21对泰国经济的影响回顾特朗普时期的贸易战1.0 5首词及其影响关于研究订阅，请联系krungsri.research@krungsri.com执行摘要贸易战2.0 3在特朗普作为美国总统再次当选之后，美国与中国贸易战新的一轮担忧之下，Krungsri研究机构进行了此次分析，以评估其对全球经济和泰国经济的影响。分析利用了GTAP模型在三种情景下进行：（i）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，（ii）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，并对其他国家的所有进口商品（包括泰国）征收20%的关税，以及（iii）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，并对其他国家的所有进口商品（包括泰国）征收20%的关税，而中国则以对美国所有进口商品征收等价的60%关税进行报复。结果表明，关税上涨对全球经济产生负面影响。在所有情景下，经济表现。尽管泰国可能从生产转移和出口替代中获益在某些行业中，这些收益可能不如许多人预期的那么显著，尤其是在美国对泰国出口征收关税，而中国对美国采取报复性关税的情况下。展望未来，特朗普政府可能会保留拜登对战略商品的某些关税，同时进一步增加对中国进口商品的关税。然而，最终关税可能不会达到60%，也不会适用于所有商品，如同选举活动期间之前宣布的那样，因为这些措施可能对美国来说成本过高。相反，特朗普可能会利用关税作为一种“威胁”，以确保与其他国家达成特殊贸易协议。与此同时，如果美国对泰国出口商品征收关税和反倾销税，泰国可能会面临不断增长的风险。泰国还可能遭遇来自中国的出口倾销。因此，泰国应采取更加积极的贸易和外交政策，特别是通过加速与现有和新伙伴进行贸易协定的谈判，同时提升其产业和服务的竞争力，以减轻可能至少在接下来四年内加剧的贸易战的影响。Supasyn Itthiphatwong经济学家Supasyn.itthiphatwong@krungsri.com +66 2296 4748引言贸易战2.0 4鉴于这些发展，本分析将估计新一轮贸易战对全球和泰国经济的影响，特别是关注三种情景下的出口、投资和国内生产总值（GDP）：i）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，ii）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，对其他国家（包括泰国）所有进口商品征收20%的关税，以及iii）美国对中国所有进口商品征收60%的关税，对其他国家（包括泰国）所有进口商品征收20%的关税，而中国则以相当于美国所有进口商品60%的关税进行报复。分析还将探讨贸易战可能的发展趋势及其对下一个时期泰国经济的潜在影响。唐纳德·特朗普在美国总统选举中连任胜利，在包括泰国在内的许多国家引发了担忧，因为他旨在保护美国商业的政策可能会引发新一轮的美中贸易战。最近（截至2024年11月25日），特朗普宣布了一项初步计划，对所有进口的中国商品征收10%的关税，以及对所有从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税。在竞选期间，特朗普还宣称他打算对所有从中国进口的商品征收高达60%的关税，对其他国家的所有进口商品征收10%-20%的关税。14.110.11.8051015202520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023来源：ITC（2024）图 1贸易战2.0 5美国进出口伙伴市场份额（2004-2023）市场份额百分比中国东盟泰国此类关税上涨显著减少了美国从中国的进口份额，从2018年的21.6%下降至2023年的14.1%（图1）。与此同时，中国从美国的进口相对保持不变，从2018年的7.3%下降至2023年的6.5%（图2）。这是因为中国在相当程度上仍然依赖于美国的中间产品，尤其是在化工和医药（此类中国进口中有80.6%来自美国）、电子产品和电气设备（53.2%）、农业（94.2%）和摩托车及运输设备（42.8%）等关键领域。在特朗普执政初期，美国于2018年首次根据第301条对中国商品征收关税。关税上涨促使中国以类似关税进行回应，引发了两国之间的贸易战。2019年12月，美国和中国达成了“第一阶段贸易协议”，该协议导致两国部分产品在2020年1月和2月减少了关税。然而，截至目前，美国和中国之间尚未达成任何进一步的贸易协议。泰国和东盟的出口因替代效应而增加，其中美国和中国商品相对变得更加昂贵。回顾特朗普第一任期内的贸易战1.0及其影响66.515.22.002468101214162004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202316.811.9581013151820201220132014201520162017201820192020202120222023来源：ITC（2024）来源：ITC（2024）图2图3中国贸易伙伴国进口份额（2004至2023年）市场份额百分比美国东盟泰国泰国按贸易伙伴划分的出口份额（2012-2023）市场份额百分比美国中国贸易战2.0东盟自2018年以来从美国-中国贸易战中获益，美国从东盟的进口份额从2018年的7.3%上升至2023年的10.1%（见图1），中国从东盟的进口份额也从2018年的12.6%上升至2023年的15.2%（见图2）。泰国对美国的出口份额也从2018年的11.1%增长到2023年的16.8%（见图3），而其对中国的出口份额则维持在相对稳定的11.9%左右。这反映了东盟和泰国从替代效应中获得的利益，因为由于报复性关税，美国和中国商品变得更加昂贵。美国对从美国进口的所有产品征收60%的关税。贸易战2.0 7我们发现，总体而言（如图4所示），对中国进口商品的美国关税上调将分别使全球出口和GDP下降0.64%和0.17%，与基线相比。这是由于主要经济体的生产成本上升、生产力下降以及需求减弱，尤其是美国、欧盟和中国。中国的出口可能会下降高达-5.78%，比美国出口的-1.95%降幅更为严重。然而，由于对中国进口商品征收的关税上涨，美国企业的成本增加将会对美国投资产