公用事业行业电力数字化专题(一)：DeepSeek实现生成式“AI平权”，行业数据为数字化产品核心要素-光大证券

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 3 月 6 日 行业研究 DeepSeek 实现生成式“AI 平权”，行业数据为数字化产品核心要素 ——电力数字化专题（一） 公用事业 电力数字化拥有巨大的发展空间，物理模型叠加通用模型创造数字空间。未来在数字化边端、泛在通信网络、算力和存储、算法和应用等新一代数字化使能技术的大力发展和广泛应用下，电力数字化将全面联通物理世界与数字空间，通过将电力系统中的设备信息、生产过程等转化为数字表达，打造电力系统在虚拟空间中的“数字镜像”。通过供给侧、输配侧、需求侧在“源、网、荷”端布局的新型电力系统的硬件，加之使能技术赋能，电力数字化运营场景广阔，包括供给侧（电厂规划、电厂建设、电力生产、电厂运维），电网侧（电网计划建设、电网运维技术），需求侧（灵活调度、综合用能管理等）。通过公司自有物理模型以及接入的通用大模型（如 DeepSeek，ChatGPT）对数据加工并创造数字空间，从而达到降本增效的目的。 AI 在电力数字化中应用广泛，DeepSeek 的出现推动生成式“AI 平权”。电力数字化行业中 AI 技术应用广泛，主要为三大形态六大场景。AI 主要被分为预测式 AI 与生成式 AI。预测式 AI 专注于“分析”与“预测”，生成式 AI 核心在于“创造”与“生成”。DeepSeek 开源大模型为典型的生成式 AI 代表。DeepSeek的开源降低了 AI 社区的资源门槛，DeepSeek 成为“AI 平权”的结果，其出现使得技术创新门槛降低，成本降低，打破了算力垄断，在电力数字化领域的应用拓展展现出强大的潜力。 AI 在将电力数据转换成数字化应用过程中，其目的是决策，预测水平决定转换成败。数字化应用的实现是一个涉及数据导入、物理模型预测以及生成式 AI 辅助决策的多步骤过程。电力数字化产品会将原始数据变量导入到物理模型中得到预测的结果，生成式 AI 通过对该数据进行分析辅助用户生成决策。在 DeepSeek的出现实现了决策平权后，预测成为数字化应用优秀与否的核心。预测的核心是数据和行业深耕的水平。公司在这些领域具备独特的数据优势，可以通过自身物理模型得到更精准的预测，进而通过 DeepSeek 等开源大模型得到较好的结果。DeepSeek 的出现降低了决策的成本，但电力数字化行业竞争的核心仍然是数据。 投资建议：DeepSeek 的出现推动决策“AI 平权”，电力数字化企业最终的产品核心要素为其领域的纵向深耕水平，决定了其模型预测的水平。数据壁垒是电力数字化行业核心要素，企业通过行业深耕垂直扩充数据容量，提升预测水平，进而在生成式 AI 助力下得到更为合理的决策及成果。建议关注在电力数字化细分应用领域具备核心产品的朗新集团、国网信通、国能日新等。 风险提示：新能源装机进度不及预期；电网建设进度不及预期的风险；AI 迭代低于预期。 重点公司盈利预测与估值简表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 23A 24E 25E 23A 24E 25E 300682.SZ 朗新集团 14.02 0.56 0.53 0.64 25 26 22 600131.SH 国网信通 20.23 0.69 0.77 0.91 29 26 22 301162.SZ 国能日新 50.83 0.83 1.06 1.42 61 48 36 资料来源：Wind，光大证券研究所 备注：预测为 Wind 一致预期数据，股价时间为 2025-03-06 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：宋黎超 执业证书编号：S0930523060001 021-52523817 songlichao@ ebscn.com 股价相对走势 -11%-3%5%12%20%03/2406/2408/2411/2403/25公用事业沪深300 相关研报 电力供需及煤价预期充分，2025 年批发侧及零售侧长协电价同比下行——各地区电力交易模式及年度交易梳理之广东篇（2025-02-16） 新能源告别固定电价——《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》解读（2025-02-10） 防御仍为主线，供需决定电价——公用事业行业2025 年度投资策略（2025-01-13） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 公用事业 目 录 1、 电力数字化发展空间巨大，具有三种形态六大场景 ...................................................................... 4 2、 DeepSeek 在电力数字化应用场景广泛，电力大模型推动电力行业智能化发展 ....................... 6 3、 数据是决定数字化应用效能之核心 .................................................................................................. 8 4、 投资建议 .............................................................................................................................................. 9 5、 风险分析 .............................................................................................................................................. 9 基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 公用事业 图目录 图 1：电力数字孪生蓝图构想 ............................................................................................................................. 4 图 2：数字孪生体应用技术流程图 ...................................................................................................................... 8 表目录 表 1：电力数字化应用场景 ...............................................................