汽车与汽车零部件行业周报、月报：新能源快速增长，智能驾驶向新竞争

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/13 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2025 年 03 月 04 日 [Table_Title] 新能源快速增长，智能驾驶向新竞争 [Table_Summary] 报告要点：  乘用车销量快速增长，但批发和零售增长呈现背离 2 月 1—23 日，乘用车零售 92.4 万辆，同比 2 月同期增长 18%，较上月同期下降 30%，今年以来累计零售 271.8 万辆，同比下降 4%；2 月 1—23日，全国乘用车厂商批发 99.3 万辆，同比 2 月同期增长 60%，较上月同期下降 34%，今年以来累计批发 309.4 万辆，同比增长 13%。新能源层面，2 月 1—23 日，乘用车新能源零售 44.5 万辆，同比 2 月同期增长77%，较上月同期下降 16%，今年以来累计零售 118.9 万辆，同比增长 29%；2 月 1—23 日，全国乘用车厂商新能源批发 51.7 万辆，同比 2 月同期增长 128%，较上月同期下降 19%，今年以来累计批发 140.6 万辆，同比增长 52%。2 月 1—23 日零售端同比下滑趋势较上周收窄，但批发量增长速度更快，批发零售增速剪刀差进一步扩大。市场仍然持续主动加库存态势。新能源车继续快速增长，但零售端增速较上一周期扩增有限，同样呈现加库存趋势。  小米 SU7 ultra 发布，自主新势力品牌向上 2 月 27 日小米汽车在新品发布会上正式推出了小米 SU7 ultra，定位高端豪华市场，起售价 52.99 万元，相较于预售价 81.49 万元降低了近 30万元。车辆搭载小米超级三电机系统、赛道级高功率电池包、纽北调校底盘系统、赛道版制动系统、赛道版散热系统，配备小米端到端全场景智能驾驶功能（HAD）。发布两小时大定数即突破万辆，提前完成年度销售预期目标。这不仅是小米汽车向高端豪华迈进，也是中国自主新能源车在豪华品牌领域的强势突破。我们在《2025 年汽车行业投资策略报告：守成与转型，开启发展新阶段》报告中指出小米汽车的胜出本身代表中国新能源车进入“后期大众市场”阶段后，品牌化竞争策略的优势地位。高端豪华车市场是品牌竞争的重要市场，小米在高端豪华领域的初战告捷，进一步巩固这一发展地位。后续强势品牌在新能源汽车市场中仍将占据重要地位。 投资建议： 关注自主新能源渗透率持续提升，同时关注可能的库存风险。关注领先品牌和领先技术企业在智能电动市场持续发力。 风险提示： 经济复苏不及预期，行业竞争加剧超预期，技术进步不及预期风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：汽车科技持续进化，改革与整合推进》2025.02.24 《国元证券行业研究-汽车行业周报：科技加速，并购扬帆》2025.02.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -11%3%18%32%46%3/46/28/3111/292/27汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/13 目录 1.本周行情回顾（2025.02.23-02.28） ................................................................... 3 2.本周数据跟踪（2025.02.23-02.28） ................................................................... 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 6 2.3 重要月度数据跟踪....................................................................................... 7 3.本周行业要闻（2025.02.23-02.28） ................................................................... 7 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 7 3.2 国外车市重点新闻..................................................................................... 10 4.国元汽车主要关注标的公告（2025.02.23-02.28） ............................................ 11 5.风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图 1：汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 13 位 .................................. 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands .................................................................. 4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ................................ 5 图 4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况 ................................ 5 图 5：2024 年及 2025 年 1 月我国乘用车新四化指数 ...................................... 7 图 6：2024 年及 2025 年 1 月我国乘用车新四化指数-电动化指数................... 7 图 7：2024 年及 2025 年 1 月我国乘用车新四化指数-智能化指数................... 7 图 8：2024 年及 2025