REITs行业周报：首单城市更新项目REITs正式上市，REITs市场成交规模同比增长

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 03 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《全国首单市政基础设施 REITs 正式上市，高速公路 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.2.23 《REITs 发行市场长期活跃，消费REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.2.16 《大力发展多层次 REITs 体系，消费 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.1.26 首单城市更新项目 REITs 正式上市，REITs 市场成交规模同比增长 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  首单城市更新项目 REITs 正式上市，REITs 市场成交规模同比增长 2025 年第 9 周，中证 REITs（收盘）指数为 839.97，同比上涨 3.50%，环比下跌2.92%；中证 REITs 全收益指数 1033.17，同比上涨 11.47%，环比下跌 2.9%。本周，REITs 市场交易规模成交量达 9.40 亿份，同比增长 54.1%；成交额达 40.55亿元，同比增长 72.85%；区间换手率 5.39%，同比增长 2.08%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-1.13%、-1.75%、-3.00%、-4.09%、-4.82%、-2.45%、-2.35%；一月涨跌幅分别为-2.88%、-1.10%、+2.88%、-0.93%、+1.72%、-0.94%、+1.17%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  首单城市更新项目及首单医药仓储物流公募 REITs 正式上市 首单城市更新项目——华夏金隅智造工场 REIT 正式在上海证券交易所上市，华夏金隅智造工场 REIT 是北京金隅集团股份有限公司、基金首发底层资产金隅智造工场产权一期项目，由原北京天坛家具厂房升级改造而来，是北京市城市更新标杆项目。首单医药仓储物流公募 REITs——汇添富九州通医药 REIT 正式在上海证券交易所上市，汇添富九州通医药 REIT 的底层资产为武汉东西湖现代医药物流仓储项目，该项目位于武汉市东西湖区，具有显著的地理优势，能够覆盖周边 30 公里范围内的多家三甲医院，确保快速响应医药物流保供需求。  一周行情：高速公路 REITs 单周下跌 3.00%，单月累计上涨 2.88% 2025 年第 9 周，中证 REITs（收盘）指数为 839.97，同比上涨 3.50%，环比下跌2.92%，2024 年年初至今累计上涨 11.04%，同期沪深 300 指数累计上涨 13.38%，累计超额收益-2.33%；中证 REITs 全收益指数 1033.17，同比上涨 11.47%，环比下跌 2.9%，2024 年年初至今累计上涨 19.89%，累计超额收益+6.51%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-1.13%、-1.75%、-3.00%、-4.09%、-4.82%、-2.45%、-2.35%；一月涨跌幅分别为-2.88%、-1.10%、+2.88%、-0.93%、+1.72%、-0.94%、+1.17%。  一级跟踪：20 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 9 周，共有 20 只 REITs 基金等待上市。本周中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -24%-12%0%12%24%2024-032024-072024-11沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 首单城市更新项目及首单医药仓储物流公募 REITs 正式上市 ............................................................................................. 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 2.92% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 2.92% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 2.90% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 54.10% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 21.89% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：高速公路 REITs 单周下跌 3.00%，单月累计上涨 2.88% .............................................................................. 8 4、 一级跟踪：20 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 .........................................................