三季度基金业绩表现优异，电子与医药行业增配明显

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 定期报告 证券研究报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 于明明 yumingming@xyzq.com.cn S0190514100003 钟晓天 zhongxiaotian@xyzq.com.cn S0190518060003 张文琦 zhangwenqi@xyzq.com.cn S0190519100001 报告关键点 2019 年三季度各类型基金业绩表现优异，存续基金数量与规模齐增。 主动偏股型基金仓位上调，持股集中度下降，偏好电子和医药行业，成长风格占比大幅上升，市值偏好大盘股。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《基金研究系列之一：主动偏股型基金评价体系》 《偏股主动型基金仓位上调》 《偏股主动型基金仓位下调，美联储降息利好黄金》 团队成员： 投资要点 ＃summary＃  整体业绩表现优异：2019 年三季度各类型基金业绩整体呈上涨趋势，三季度表现最好的基金为商品型、偏股混合型和普通股票型基金，净值分别上涨 9.38%、6.25%和 6.05%。  数量与规模齐增：截至 2019 年 9 月 30 日，全市场共有基金 5669 只，相较二季度增加 4.40%，基金规模 13.63 万亿，相较二季度增加 2.70%。其中灵活配置型基金数量占比最多，共 1397 只，占 24.64%，货币市场型基金规模最大，共 74642.45 亿元，占 54.78%。三季度新发行基金 414 只，发行总份额 3025.48 亿份，其中 5 成为债券型基金。  主动偏股型基金特征分析：  仓位上调：主动偏股型基金三季度仓位中位数 83.44%，较二季度上调 1.62%，处于 2010 年以来 87.18%分位点；  持股集中度下降：前 10 大重仓股持股市值占全部重仓股持股市值的26.73%，较二季度下降 1.59%；披露重仓股中共涉及 1357 只股票，占全部上市公司股票数量的 36.77%，数量较二季度下降 2.67%；  持仓分析：持仓市值主要偏好主板股票、大盘股票；相对中证全指超配比例最高的前三大行业为食品饮料、医药、电子元器件，主动配置比例增加最多的为电子元器件与医药，均为三季度涨幅突出的行业；消费风格股票占比最多，为 37.40%，成长风格股票占比相对二季度提升最多；  个股分析：持股市值前五大的个股分别为贵州茅台、中国平安、五粮液、格力电器、立讯精密；前 10 大增持个股中，有 5 只属于电子元器件行业，主动偏股型基金看好电子元器件行业。  我们整理了 10 月调研的基金经理信息，包括科技（李元博、许炎、胡宜斌、金梓才）、医药（赵伟、于洋、徐晓杰）、消费（郭睿、王园园、黄峰）、泛成长（王培、费逸）、500 增强（曲径、盛豪、袁英杰）。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 ＃title＃ 三季度基金业绩表现优异，电子与医药行业增配明显 ＃createTime1＃ 2019 年 11 月 10 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目录 1、基金业绩表现优异，股票偏股最为突出 .......................................................... - 4 - 1.1、基金业绩表现 ............................................................................................... - 4 - 1.2、各类型 Top10 基金 ....................................................................................... - 4 - 2、基金数量与规模齐增，债券型新发规模最大................................................... - 5 - 2.1、基金市场整体规模 ....................................................................................... - 5 - 2.2、2019Q3 新发基金概况 ................................................................................. - 8 - 3、主动偏股型基金仓位提升 .................................................................................. - 9 - 4、重仓股集中度与只数均下降 ............................................................................ - 10 - 4.1、基金持股集中度变动 ................................................................................. - 10 - 4.2、基金重仓股个数 ......................................................................................... - 11 - 5、重仓食品饮料，大幅加仓电子与医药 ............................................................ - 11 - 5.1、主板占比最高，重仓股已出现科创板股票.............................................. - 11 - 5.2、最重仓食品饮料，大幅加仓电子与医药.................................................. - 12 - 5.3、偏好消费风格，成长风格占比大幅提升.................................................. - 14 - 5.4、持仓市值超 7 成为大盘股 ......................................................................... - 16 - 5.5、大部分 PE 处于(0, 30]区间 ........................................................................ - 17 - 6、重仓持股明细 ...................................................................