基础化工行业周报：有机硅、石脑油价格上行，关注春季涨价行情

证券研究报告 行业周报 有机硅、石脑油价格上行，关注春季涨价行情 ——基础化工行业周报 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（2.10-2.16），基础化工指数涨跌幅为1.43%，沪深300指数涨跌幅为1.19%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.24个百分点，涨跌幅居于所有板块第11位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：食品及饲料添加剂（4.67%）、膜材料（3.83%）、纺织化学制品（3.55%）、非金属材料（3.44%）、氯碱（3.02%）。 ◼ 化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ： 丙 酮 （9.17%） 、 丙 烯 酰 胺（7.14%）、VA（6.67%）、DMC（5.47%）、石脑油（4.88%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-14.02%）、顺酐（-5.38%）、丙烯腈（-3.78%）、纯碱（-3.33%）、MTBE（-3.28%）。 ◼ 行业重要动态 美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望月度报告预测称，由于由石油输出国组织（OPEC）成员国和非OPEC产油国组成的“OPEC+”减产，全球油价在今年一季度将保持稳定，随后因产量逐步增加以及全球石油需求增长相对疲软而走低。报告预计，全球原油产量2025年将每天增加190万桶，2026年将每天增加160万桶。此外，2025年布伦特原油平均价格预计为每桶74美元，随着全球原油库存上升，2026年将降至每桶66美元。相关预测是在特朗普政府本月发布的关税行政令之前作出的，未来将随美国贸易政策变化作出调整。 2月17日，有机硅市场维持稳定，目前市场DMC主流报价在13400-13800元/吨。各单体厂家挺价决心较强，减产操作也陆续开始落地，此操作进一步推进市场前行，行业供需矛盾得到一定程度缓解。近期有机硅市场上行，此次价格上调被视为行业应对内卷竞争的重要举措，后市来看预计短期内有机硅价格仍将维持高位，行业开工率有所下降，后续还需关注市场开工情况。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 联系人: 王哲 SAC 编号: S0870123040029 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《新一轮钾肥涨价潮或将到来，TDI 价格上行 ——基础化工行业周报》 ——2025 年 02 月 12 日 《国际油价回落，欧盟钛白粉反倾销终裁落地 ——基础化工行业周报》 ——2025 年 01 月 22 日 《美国对俄罗斯发起新一轮制裁，国际油价应声上涨》 ——2025 年 01 月 19 日 -10%-6%-1%3%7%12%16%21%25%02/2405/2407/2409/2412/2402/25基础化工沪深3002025年02月20日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 4 2 化工品价格走势 .......................................................................... 5 2.1 价格统计 ........................................................................... 5 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 7 3 投资建议 ..................................................................................... 8 4 风险提示 ..................................................................................... 8 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 3 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 3 图 3：丙酮价格走势 ............................................................... 5 图 4：丙烯酰胺价格走势 ........................................................ 5 图 5：VA 价格走势 ................................................................. 6 图 6：DMC 价格走势 ............................................................. 6 图 7：石脑油价格走势 ........................................................... 6 图 8：液氯价格走势 ............................................................... 6 图 9：顺酐价格走势 ............................................................... 6 图 10：丙烯腈价格走