农林牧渔行业深度研究：国内宠物市场洞察，宠物经济稳步增长，千万级爆品持续涌现

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业深度研究|农林牧渔 国内宠物市场洞察： 宠物经济稳步增长，千万级爆品持续涌现 2025年02月05日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 22 2024 年宠物类目线上全平台销售额 502.31 亿元（同比+10%），其中天猫销售额 286 亿元（同比+9%），京东销售额 106 亿元（同比+5%），抖音销售额 110 亿元（同比+19%）。全平台销售品牌 CR10 为 19.96%，较上年提升 1.5pct；其中麦富迪以 20.16 亿元位列全平台第一，市占率为 4.01%，皇家全平台销售额 17.97 亿元，市占率为 3.58%。当前我国宠物经济正经历本土替代、消费升级的演进过程，而在这一趋势中也将孕育一批优秀的本土品牌，因此建议重点关注宠物食品产品推新能力强，品牌升级有望打通的企业，如乖宝宠物、中宠股份等。 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 22 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 农林牧渔 国内宠物市场洞察： 宠物经济稳步增长，千万级爆品持续涌现 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《农林牧渔：如何看待 11 月生猪产能数据？》2024.12.31 2、《农林牧渔：消费成长线索为先，周期景气趋势为辅——农林牧渔行业 2025 年度投资策略》2024.12.23 扫码查看更多 ➢ 2024 年宠物市场线上销售数据保持双位数增长 2024 年宠物销售线上数据保持双位数增长。根据久谦咨询数据显示，2024 年宠物类目全平台线上销售额 502.31 亿元（同比+10%），其中天猫销售额 286 亿元（同比+9%），京东销售额 106 亿元（同比+5%），抖音销售额 110 亿元（同比+19%）。 ➢ 品牌集中度提升，本土品牌替代进口 2024 年宠物全平台销售品牌 CR10 为 19.96%，较上年提升 1.5pct；其中麦富迪以20.16 亿元位列全平台第一，市占率为 4.01%，皇家全平台销售额 17.97 亿元，市占率为 3.58%。从国别来看，排名第 1、3、4、5、6、7、9、10 的品牌均为本土品牌，销售额口径合计市占率达 15%。 ➢ 头部格局相对稳定，新锐品牌持续发力 从 2021-2024 年销售额 Top10 品牌分布来看，头部品牌竞争力较强，整体排名表现稳定。其中麦富迪和皇家连续 4 年位居榜单前 2，卫仕、渴望、伯纳天纯、凯锐思连续 4 年进入榜单前 10。此外，不少新锐品牌借膨化粮风口快速崛起，比如蓝氏在 2023-2024 连续两年入围榜单前十且排名稳步提升；鲜朗和诚实一口在 2024年跻身榜单前十名。 ➢ 乖宝宠物：麦富迪及弗列加特爆品表现亮眼 2024 年麦富迪全平台线上销售额 20.16 亿元，同比+14%，全年麦富迪旗下千万级爆品数量达 25 个。麦富迪不断巩固其在双拼粮系列的优势地位，推陈出新带动系列产品销售增长；同时乘膨化粮及烘焙粮之风打造新的品牌增长点。2024 年弗列加特全平台线上销售额 5.62 亿元，同比+129%，全年弗列加特旗下千万级爆品达7 个。弗列加特千万级爆品数量较多且涵盖多个系列，展现出强大的产品矩阵优势；烘焙粮作为核心品类，表现尤为突出，成为推动品牌销售额攀升的关键力量。 ➢ 中宠股份：顽皮及 Toptrees 均有 3 个千万级爆品诞生 2024 年顽皮全平台线上销售额 2.66 亿元，同比-2%，顽皮旗下千万级爆品数量 3个。顽皮和 Zeal 通过直播和联名的力量拓展市场取得较好成绩，后续有望实现更大突破与发展。2024 年 Toptrees 全平台线上销售额 2.21 亿元，同比+60%，旗下有 3 个千万级爆品诞生。领先巧妙借助甄嬛传热门 IP 进行产品创新，为品牌注入新的活力。 ➢ 爵宴旗下鸡鸭胸肉干跻身千万级爆品行列 2024 全年爵宴全平台实现销售额 1.44 亿元，同比+43%。Meatyway 爵宴旗下鸡鸭胸肉干狗狗零食全年实现销售额 1340 万元，成功跻身千万级爆品行列。新品方面，Meatyway 爵宴犬猫通用磨牙棒在天猫平台实现销售额 74 万元。 ➢ 投资建议：关注国内发展潜力大的宠企 当前我国宠物经济正经历本土替代、消费升级的演进过程，而在这一趋势中也将孕育一批优秀的本土品牌，因此建议重点关注宠物食品产品推新能力强，品牌升级有望打通的企业，如乖宝宠物、中宠股份等。 风险提示：海内外市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险 -30%-10%10%30%2024/12024/52024/92025/1农林牧渔沪深3002025年02月05日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 22 行业研究|行业深度研究 正文目录 1. 2024 年宠物市场线上销售额保持双位数增长 ............................ 5 1.1 全年线上销售额 502.31 亿，犬猫食品为消费主力 .................. 5 1.2 主粮及零食销售额保持稳步增长 ................................ 6 2. 头部格局相对稳定，新锐品牌异军突起 ................................ 9 2.1 品牌集中度提升，本土品牌替代进口 ............................ 9 2.2 老牌稳固，新贵突进 .......................................... 9 3. 上市宠企千万级爆品不断涌现 ....................................... 11 3.1 乖宝宠物：麦富迪及弗列加特爆品表现亮眼 ...................... 11 3.2 中宠股份：顽皮及 Toptrees 各培育 3 个千万级爆品 ............... 14 3.3 爵宴旗下鸡鸭胸肉干跻身千万级爆品行列........................ 18 4. 关注国内发展潜力大的宠企 ......................................... 21 5. 风险提示 ......................................................... 21 图表目录 图表 1： 宠物类目线上全平台销售额（亿元）及同比 ........................ 5 图表 2： 天猫宠物类目总销售额（亿元） .................................. 5 图表 3： 京东宠物类