传媒互联网行业周报：DeepSeek助力下，关注拥有场景优势的公司

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 [Table_Title] 传媒互联网 DeepSeek 助力下，关注拥有场景优势的公司 (2025.02.05-02.07) [Table_Summary] 报告摘要 ➢ DeepSeek 利好拥有场景优势的公司 1 月 20 日深度求索发布并开源全新模型 DeepSeek-R1，模型架构来源于公司此前发布的 V3 模型 MoE 架构。V3 模型曾以仅用 557.6 万美元的训练成本，实现与 GPT-4o 相当的性能水平引发市场关注。此次发布的 R1 则继承了 V3 的低成本优势，并在此基础上，在后训练阶段通过纯强化学习训练和多阶段训练优化，让模型自发涌现出了推理能力，性能比肩 OpenAI o1 正式版。凭借其低成本及高性能的优势，1 月 26 日 DeepSeek 应用超越 ChatGPT，登顶美区 AppStore 免费下载榜；并且上线 20 天 DAU 超 2000 万，成为全球增速最快的 AI应用。我们认为，在模型预训练阶段 Scaling Law 放缓的情况下，DeepSeek-R1 的成功提供了低成本实现推理能力提升的新路径。同时，模型开源将支持各垂直领域的本地化部署，利好拥有场景优势的公司，如 AI+情感陪伴、AI+教育、AI+广告营销、AI+电商等，助力AI 应用繁荣发展。 ➢ 关注国内游戏分发渠道格局变化 为遵循欧盟《数字市场法案》，1 月 25 日苹果 AppStore 欧盟地区做出允许开发者在第三方应用商店提供 ios 应用下载，将应用佣金费率从 30%（小型企业 15%）下调至 17%（小型企业 10%）等政策调整。我们认为，若国内开启对苹果的反垄断调查，其 AppStore 相关政策或将做出与欧盟地区类似的调整，有望对游戏行业产生积极影响。一方面，开放第三方应用商店下载，或将为第三方游戏应用下载渠道带来增量，如 TapTap、WeGame 等；另一方面，应用佣金费率下调有望提升游戏厂商在 ios 渠道的分成比例，提高利润。关注未来 AppStore在中国的政策安排。 ➢ 2025 年春节档以 95.1 亿票房创影史春节档票房最高纪录 2025 年春节档总票房 95.10 亿，同比大幅增长 18.6%，达成新的影史春节档最高票房纪录。具体来看，观影人次达 1.87 亿次，创影史春节档最高纪录。并且，6 部影片的平均票价为 50.1 元，较 24 年 9部影片的 47.7 元，增加 2.4 元。量价齐升推动春节档票房再创新高。从影片票房表现来看，《哪吒之魔童闹海》票房自 1 月 31 日起连续5 日逆跌，档期内票房高达 48.39 亿，成为首部春节档内票房破 40亿的影片。截止 2 月 8 日，该影片累计票房达 74.63 亿，登顶中国影史票房榜首，并成为首部进入全球票房榜前 50 的亚洲电影。根据猫眼票房预测，其预测总票房为 108.47 亿。 ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 游戏 看好 影视 看好 ◼ 相关研究报告 《DeepSeek-V3 发布，12 月 135 款游戏版号获批》 《豆包大模型全新升级，微信小店送礼功能开启灰度测试》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 ◼ 联系人：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190123120023 [Table_Message] 2025-02-09 行业周报 看好/维持 传媒互联网 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2 ➢ 核心观点 我们认为，DeepSeek-R1 的成功提供了低成本实现推理能力提升的新路径；并且模型开源有望利好拥有场景优势的公司，如 AI+情感陪伴、AI+教育、AI+广告营销、AI+电商等，助力 AI 应用繁荣发展。建议关注：天娱数科、因赛集团等。此外，若国内开启对苹果的反垄断调查，其 AppStore 相关政策或将做出与欧盟地区类似的调整，利好第三方游戏应用下载渠道及游戏厂商。关注未来 AppStore 在中国的政策安排。建议关注：神州泰岳、电魂网络、恺英网络、巨人网络等。 ➢ 风险提示 AI 技术发展不及预期风险、政策监管风险、行业竞争加剧风险。 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 目录 1 一周行情回顾.................................................. 6 2 行业运行数据.................................................. 7 2.1.游戏 ..........................................................7 2.2.AI ...........................................................11 2.3.电影 .........................................................12 2.4.电视剧 .......................................................13 2.5.综艺节目 .....................................................14 2.6.渠道 .........................................................15 2.7.直播电商 .....................................................15 2.8.广告营销 .....................................................16 3 重点公司重要公告速览 ......................................... 16 4 行业要闻 .................................................... 16 4.1.AI ...........................................................16 4.2 游戏 .........................................................18 4.3 影视 ..................................................