公用事业周报：抽蓄开发管理规范化，新能源消纳率受关注

行业研究行业定期报告证券研究报告公用事业2025 年 02 月 08 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明公用事业周报（02.03-02.07）：抽蓄开发管理规范化，新能源消纳率受关注投资要点：行情回顾：2 月 5 日-2 月 7 日，环保板块上升 2.38%，电力板块上升0.09%，水务板块上升 0.08%，燃气板块下跌 0.75%，同期沪深 300 指数上升 1.98%。两部门规范抽蓄开发建设管理，促进产业高质量发展：2025 年 2 月 7日，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》（以下简称《办法》），为规范抽水蓄能电站开发建设管理，确保工程质量和安全，促进产业高质量发展。“十四五”以来，国家发展改革委、国家能源局持续推动我国抽水蓄能发展；截至 2024 年底，全国抽水蓄能投产装机规模超过 5800 万千瓦，电站利用小时数稳步提升。2025年 1 月，《中华人民共和国能源法》施行，国家发展改革委、国家能源局会同有关方面为贯彻落实好能源法关于“合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站”的要求，印发《办法》进一步梳理明确抽水蓄能电站开发建设管理要求，推动行业持续、稳定、健康发展。24 年新能源消纳情况有所下降，长三角区域消纳水平较好：2 月 6 日，全国新能源消纳监测预警中心公布了 2024 年全国各省区新能源并网消纳情况。2021-2023 年，消纳水平保持高位。随着新能源装机的高速增长，消纳面临一定的压力。2024 年，风光利用率分别下降了 1.4 和 1.2pct，分别降至 95.9%和 96.8%。分省份看，24 年绝大部分省份的风电和光伏消纳利用率均有所下降，其中蒙西、海南的风电利用率增加，吉林和河南的光伏利用率增加。此外，西藏风电、光伏利用率最低。整个三北区域的消纳情况均处于较低水平；长三角地区的消纳情况处于较高水平。2024 年 5 月 29日，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，提出在资源较优地区放宽新能源利用率至 90%。6 月 4 日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，指出要科学优化新能源利用率目标，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用目标，原则上不低于 90%。投资建议：国家发改委、国家能源局印发《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》，促进产业高质量发展。24 年新能源消纳总体下降，绝大部分省份的风电和光伏消纳利用率均有所下降。整个三北区域的消纳情况均处于较低水平；长三角地区的消纳情况处于较高水平。水电板块建议关注长江电力、黔源电力、浙富控股，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。推荐固废板块的永兴股份，谨慎推荐联合水务；建议关注固废板块的三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境。 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师：严家源(S0210524050013)yjy30561@hfzq.com.cn分析师：尚硕(S0210524050023)ss30574@hfzq.com.cn联系人：闫燕燕(S0210123070115)yyy30238@hfzq.com.cn相关报告1、【华福电力公用】行业动态跟踪：两部门规范抽蓄开发建设管理，促进产业高质量发展——2025.02.082、周报（1.20-1.24）：电力碳足迹首发，乡村振兴三年规划强调固废综合处置——2025.01.263、底部夯实，拐点已至，静待春暖花开—2025年光伏年度策略报告——2025.01.21华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 公用事业正文目录1 每周观点........................................................................................................................31.1 行情回顾.....................................................................................................................31.2 行业观点.....................................................................................................................41.2.1 两部门规范抽蓄开发建设管理，促进产业高质量发展.....................................41.2.2 24 年新能源消纳情况有所下降，长三角区域消纳水平较好.............................52 行业动态........................................................................................................................72.1 电力.............................................................................................................................72.2 环保...........................................................................................................................103 公司公告......................................................................................................................113.1 电力...........................................................................................................................113.2 燃气...........................................................................................................................123.3 环保............................................................