建筑材料行业周报:稳楼市工作持续推进,重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2025 年 01 月 26 日 投资评级:看好(维持) 行业走势图 数据来源:聚源 《楼市积极因素继续累积,重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.19 《稳楼市工作持续推进,重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.12 《稳楼市工作持续推进,重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.5 稳楼市工作持续推进,重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成(分析师) zhangxucheng@kysec.cn 证书编号:S0790520020003  稳楼市工作持续推进,重视建材布局机会 1 月 20 日,中共中央政治局常委、国务院总理李强在北京主持召开专家座谈会,其中指出,要全面落实党中央决策部署,推动高质量发展取得新成效。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出,货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济,注重政策的协调配合,为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。1 月 20 日,全国城市更新工作部署视频会议在京召开,国务院副总理何立峰指出,实施城市更新必须科学制定城市更新专项规划,坚持一张蓝图绘到底、干到底,做到资金和要素跟着项目走,项目跟着规划走。统筹利用各方面资金资源,构建好政府、市场与住户之间的资金共担机制。1 月 21 日,广东省全省住房和城乡建设工作会议在广州召开, 会议明确2025 年要持续用力推动房地产市场止跌回稳,实施城中村改造项目不少于 150 个,新开工建设安置房不少于 4 万套,加大保障性住房建设和供给;推动“百千万工程”城镇建设实现“三年初见成效”,推进 65 个中心镇试点按照小城市标准规划建设,新增改造城镇供排水管网不少于 2000 公里、燃气管道不少于 800 公里;推动建筑业工业化数字化绿色化转型,大力发展新型建造方式,推进智能建造试点城市建设,深入推进县域“光伏+建筑”应用试点等目标。消费建材板块推荐:东方雨虹(防水龙头,经营结构优化)、伟星新材(经营优质,零售业务占比高),三棵树,坚朗五金;受益标的:北新建材(石膏板龙头,收购嘉宝莉扩张涂料板块业务)等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025 年底,水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右,能效标杆水平以上产能占比达到30%,能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰,水泥熟料单位产品综合能耗比2020 年降低 3.7%,预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的:海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳,部分成交存灵活空间。受益标的:中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升,推荐:力诺特玻;受益标的:山东药玻。 本周(2025 年 1 月 20 日至 1 月 24 日)建筑材料指数下跌 1.31%,沪深 300 指数上涨 0.54%,建筑材料指数跑输沪深 300 指数 1.85pct。近三个月来,沪深 300 指数下跌 2.84%,建筑材料指数下跌 8.46%,建材板块跑输沪深 300 指数 5.63pct。近一年来,沪深 300 指数上涨 14.66%,建筑材料指数下跌 4.59%,建材板块跑输沪深 300指数 19.25pct。  板块数据跟踪  水泥:截至 1 月 24 日,全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 350.03 元/吨,环比下跌 0.71%;水泥-煤炭价差为 246.03 元/吨,环比下跌 1.01%;全国熟料库容比43.39%,环比下降 4.45pct。  玻璃:截至 1 月 25 日,全国浮法玻璃现货均价为 1398.00 元/吨,环比上涨6.00 元/吨,涨幅为 0.43%;光伏玻璃均价为 121.09 元/重量箱,环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 25.31 元/重量箱,环比下跌 1.00%;浮法玻璃-纯碱-重油价差为 13.83 元/重量箱,环比下跌 0.53%;浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.58 元/重量箱,环比下跌 0.36%;光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 65.85 元/重量箱,环比下跌 0.13%。  玻璃纤维:无碱 2400tex 直接纱报 3700-4000 元/吨,无碱 2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨,无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨,无碱 2400tex 毡用合股纱报 4700-5400 元/吨,无碱 2400tex 板材纱报 4950-5400 元/吨,无碱2000tex 热塑直接纱报 4100-4500 元/吨。不同区域价格或有差异,实际成交存灵活空间。  消费建材:截至 2025 年 1 月 24 日,原油价格为 78.82 美元/桶,周环比下跌4.36%,较 2025 年年初上涨 2.72%,同比下跌 4.31%;沥青价格为 4390 元/吨,周环比下跌 1.13%,较 2025 年年初持平,同比下跌 4.98%;丙烯酸价格为8000 元/吨,周环比上涨 5.26%,较 2025 年年初上涨 1.27%,同比上涨32.23%;钛白粉价格为 14300 元/吨,周环比持平,较 2025 年年初持平,同比下跌 11.18%。  风险提示:经济增速下行风险;原材料价格上涨风险;房地产销售回暖进展不及预期风险;国内保交楼进展不及预期;房企流动性风险蔓延压力;基建落地进展不及预期风险。 -29%-14%0%14%29%43%2024-012024-052024-09建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾:本周下跌 1.31%,跑输沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情:本周建材板块下跌 1.31%,跑输沪深 300 指数 1.85pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现:本周 PE 为 24.06 倍,PB 为 1.08 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块:全国均价环比下跌,熟料库存环比下降 .............................................................................................................. 6 2

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综合
2025-01-27
22页
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