传媒行业周报：DeepSeek/豆包模型迭代与Agent共振，继续布局AI

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 传媒 2025 年 01 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《《王者荣耀世界》获批版号，继续关注头部新品上线—行业点评报告》-2025.1.23 《实时语音模型上线，继续布局 AI 陪伴及豆包产业链—行业点评报告》-2025.1.22 《继续布局 AI 陪伴、小红书产业链及电影春节档—行业周报》-2025.1.19 DeepSeek/豆包模型迭代与 Agent 共振，继续布局 AI ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035  大模型迭代升级竞争加剧，Agent 加快落地，继续布局 AI 应用 1 月 20 日，DeepSeek（深度求索）发布全新大模型 DeepSeek-R1，其在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有很少标注数据的情况下大幅提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能可比肩 OpenAI o1 正式版，且实现真正开源，其 API 服务定价为每百万输入 tokens1 元（缓存命中）/ 4元（缓存未命中），每百万输出 tokens16 元。1 月 20 日，豆包实时语音大模型正式推出并在豆包 App 全量开放，实现语音理解、生成一体化及端到端语音对话，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现突出，并具备低时延、对话可随时打断等特性，用户整体满意度较 GPT-4o 有明显优势，尤其在是语音语气自然度和情绪饱满度方面；1 月 22 日，全新豆包 1.5Pro 大模型正式发布，在知识、代码、推理、中文等多个权威测评基准上综合得分优于 GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet 等业界一流模型。此外，1 月 21 日，阶跃星辰宣布其原生端到端文本、视觉、语音三模态生成理解一体化模型 Step-1o 系列迎来新成员 Step-1o Vision 多模态理解大模型；1 月 23 日，智谱宣布其全球首个面向公众、回车即用的电脑智能体GLM-PC 开放体验，可“观察”和“操作”计算机，协助用户高效完成各类电脑任务；同日 OpenAI 举行直播活动并发布自身首款 AI Agent“Operator”，可代理用户执行基于网页的操作。我们认为，DeepSeek-R1 基于强化学习再次让“低成本+高性能”大模型成为可能，并有望引领模型往开源方向发展，强大的推理能力或助力其在教育、办公、科研领域应用加快落地；豆包、阶跃星辰大模型不断升级语音、情感、视觉理解及生成等多模态能力，在社交陪伴、影视、教育、电商、广告等领域商业化或加快；智谱、OpenAI 不断推动 Agent 成为 AI 应用落地的重要工具。模型迭代、Agent 升级、端侧 AI 推新三方共振下，AI 应用商业化空间或不断打开，建议继续布局：（1）AI+陪伴：重点推荐奥飞娱乐、盛天网络、顺网科技、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2）多模态数据语料：重点推荐锋尚文化，受益标的包括每日互动、捷成股份、天娱数科、视觉中国、海天瑞声；（3）AI+影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线；（4）AI+广告/电商：重点推荐汇量科技、引力传媒、值得买，受益标的包括因赛集团、蓝色光标、易点天下、浙文互联；（5）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒、佳发教育。  微信蓝包增加发群“抢礼物”功能，社交裂变继续助力微信电商产业链成长 1 月 25 日，微信小店“送礼物”功能更新，用户在微信小店挑选商品后，即可发微信群进行赠送，且可自由选择礼物份数。我们认为，这一功能更新与此前微信群“抢红包”或产生类似效果，基于微信庞大用户流量及微信群互动社交裂变， “抢礼物”或进一步拉动微信小店 GMV 增长，持续赋能微信电商产业链各方成长。我们建议继续关注微信电商产业链，重点推荐腾讯、东方甄选、壹网壹创、值得买，受益标的包括微盟集团、有赞、天地在线、元隆雅图、中信出版等。  风险提示：AI 应用商业化进展低于预期、微信小店 GMV 增长不及预期等。 -29%-14%0%14%29%43%2024-012024-052024-09传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 行业数据综述：《决胜巅峰》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《误杀 3》获得周票房冠军 ............................................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：OpenAI 推出智能体 Operator，豆包大模型推新 ........................................................................................ 9 2.1、 AIGC：大模型推新不断，OpenAI 正式推出智能体 Operator ................................................................................... 9 2.2、 游戏：2025 年 1 月国产游戏版号发布 ....................................................................................................................... 10 2.3、 互联网：B 站开设带货小店、小红书上线短剧频道 ................................................................................................ 11 2.4、 影视：2025 春节档预售破纪录 .................................................................................................................................. 11 3、 公告总结：芒果超媒、神州泰岳等发布业绩预告 ...............................................................