计算机行业投资策略月报：智驾月报，车市表现强劲，首个ROBOTAXI法规出炉

计算机 / 行业投资策略月报 / 2025.01.12 请阅读最后一页的重要声明！ 智驾月报：车市表现强劲，首个 Robotaxi 法规出炉 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《CES 2025：AI 与硬件融合，驱动终端应用革新 》 2025-01-11 2. 《智谱 AutoGLM：人机交互范式的创新与探索》 2025-01-07 3. 《CES 2025 前瞻：端侧 AI 加速时刻》 2025-01-05 核心观点 ❖ 12 月车市表现强劲。延续 11 月以来的较高景气度，12 月乘用车销量同比增长 12.0%。12 月全国乘用车市场零售 263.5 万辆，同比增长 12.0%，环比增长 8.7%。2024 年累计零售 2,289.4 万辆，同比增长 5.5%。12 月国内新能源车零售渗透率 49.4%。12 月车市仍延续 11 月以来的较高景气度，12 月车市表现强劲，随着年末临近，各企业发力冲击年度目标，汽车市场不断升温，在 12月底截止的“两新”补贴（以旧换新、报废更新）对政策到期的车市带来一波强力拉动。 ❖ 智能驾驶大事件： ①全球首个 Robotaxi 法规出炉。12 月 29 日，美国 NHTSA（国家公路交通安全管理局）公布一份名为 AV-STEP 草案，第一次明确了 Robotaxi 要遵守的游戏规则，在国家层面为自动驾驶汽车的安全可靠性、项目公开透明化，以及监督行业负责地研发探索可操作的法规流程。 ②比亚迪正式问鼎国内销量第一车企。1 月 1 日，比亚迪正式公布 2024 年全年销量为 427.21 万辆。根据上汽集团官方产销快报显示，上汽集团全年销量为 401.3 万辆，从这个数据上来看，比亚迪 2024 年的销量超过上汽集团 25.91万辆，整体销量首次超过了上汽集团，正式终结了上汽集团连续 18 年国内销量最高车企集团的纪录。 ③北京官宣 L3 级自动驾驶可上路。1 月 3 日北京市十六届人大常委会第十四次会议通过了《北京市自动驾驶汽车条例》，将于 2025 年 4 月 1 日起实施。该条例首次针对 L3 级以上级别的个人乘用车自动驾驶测试上路做出了具体规定，也对自动驾驶车辆事故责任划分进行了细化并明确可以追究软件开发以及车辆制造方的相关责任。 ④美国 CES 消费电子展国外车企展现亮点。1 月 7 日，美国 CES 消费电子展上国产车企的表现略平，带来的产品主要集中在新发布的成熟产品。车企的亮点更多的集中在国外企业。宝马全球首发了全景 iDrive 系统，本田索尼的概念车开启小订，丰田时隔五年重返展台，英伟达官宣新一代车载芯片 Thor的上市，英特尔更新了基于桌面架构的更快的 AI 座舱芯片。 ❖ 投资建议：建议关注锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。 ❖ 风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险；政策法规的支持不及预期的风险；芯片等原材料短缺风险；宏观经济形势的风险。 -26%-14%-2%10%22%34%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略月报/证券研究报告 1 12 月车市: 车市表现强劲 ...................................................................................................................... 3 2 智能化指数下滑，全球首个 Robotaxi 法规出炉 ................................................................................. 6 2.1 智能化指数、网联化指数有所下滑 .................................................................................................. 6 2.2 智驾大事件：全球首个 Robotaxi 法规出炉 .................................................................................... 8 3 投资建议 ................................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 10 图 1. 总体市场-2024 年 12 月乘用车销量分析 ............................................................................................ 3 图 2. 总体市场-2020~2024 年 12 月乘用车销量走势 .................................................................................. 3 图 3. 新能源市场-2024 年 12 月产量、零售、批发分析 ............................................................................ 4 图 4. 2024 年 12 月厂商排名 ........................................................................................................................... 5 图 5. 2023-2024 年中国汽车经销商库存预警指数 ....................................................................................... 6 图 6. 2023 年 12 月~2024 年 11 月乘用车智能化指数、网联化指数 .....................................