汽车行业周报：12月汽车市场继续升温，多家车企公布2025年销量目标

证券研究报告 行业周报 12 月汽车市场继续升温，多家车企公布 2025年销量目标 ——汽车与零部件行业周报（2024.12.16-2024.12.20） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽 车 板 块 涨 跌 幅-1.05%， 子 板 块 中 乘 用 车 表 现 最 佳 。 过 去 一 周（2024.12.16-2024.12.20，下同），沪深 300 涨跌幅为-0.14%，申万汽车涨跌幅为-1.05%，在 31 个申万一级行业中排名第 8。子板块中，乘用 车-0.20%、 汽 车 零 部 件-1.19%、 商 用 车-1.77%、 摩 托 车 及 其 他 -2.48%、汽车服务-2.99%。 行业涨幅前五位公司为科博达、华懋科技、祥鑫科技、浙江黎明、卡倍亿，股价变动分别为+14.62%/+12.22%/+11.94%/+9.46%/+8.10%；行业跌幅前五位公司为建设工业、永安行、春兴精工、智慧农业、大东方，股价变动分别为-26.45%/-16.97%/-15.81%/-15.38%/-14.97%。 ◼ 本周关注 12 月车市开局表现强劲。根据乘联分会，12 月 1-15 日，乘用车市场零售量 108.3 万辆，同环比分别+34%/+14%；其中，乘用车新能源市场零售 53.6 万辆，同环比分别+71%/+6%。 根据第一电动数据，12 月第二周新能源品牌终端销量前三分别为比亚迪、五菱和特斯拉。其中，比亚迪周销量为 9.78 万辆，环比+15.1%；五菱周销量为 2.18 万辆，主要受益宏光 MINIEV、缤果销量稳增；特斯拉周销量为 1.85 万辆，环比-15.5%。 我们认为，12 月车市有望保持较好的销量表现，主要系：1）车企端，随着年末临近，各企业发力冲击年度目标；2）政策端，即将在 12 月底截止的“双新”补贴对车市有望在到期前对车市带来一波强力拉动；3）由于 2025 年春节时间在 1 月底，一部分春节前购车需求也会在今年12 月提前释放。 根据乘联分会预测，12 月狭义乘用车零售市场约为 270.0 万辆左右，同比去年增长 14.8%，环比上月增长 11.4%，新能源零售预计可达140.0 万，渗透率约 51.9%。 我们认为，2025 年汽车补贴政策有望延续，智能网联有望快速发展。鉴于美国关税威胁带来的汽车出口上的不确定性，促进内需重要性提升。12 月 11 日至 12 日北京举行的中央经济工作会议上，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为 2025 年九大重点任务之首，并要求加力扩围实施“两新”政策。同时，会议上还提出，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。智能网联汽车作为新一轮科技革命和产业变革的重要载体，在国家的重视以及相关政策的进一步引导扶持下，有望快速发展。 多家车企公布 2025 年销量目标。根据 36 氪汽车，蔚来 2025 年目标是销量翻倍；其中，乐道品牌销量预测为 24 万辆左右。小鹏 2025 年初步预测销量为 35 万辆。理想汽车 2025 年销量预测为 70 万辆左右。零跑汽车将冲击 50 万辆的年销量。小米则给出 36 万辆的早期销量预测。 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870524090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《11 月汽车销量同比+11.7%，多家车企推出促销活动》 ——2024 年 12 月 19 日 《11 月初步统计乘用车零售 244.6 万辆，小米官宣 SUV 新车 YU7》 ——2024 年 12 月 10 日 《车市 12 月翘尾行情或较为突出，广汽华为合作将推出全新高端智能新能源品牌》 ——2024 年 12 月 03 日 -21%-15%-9%-3%3%9%15%21%27%12/2303/2405/2407/2410/2412/24汽车沪深3002024年12月25日行业周报 ◼ 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 周度汽车零售/批发量 ........................................................ 6 2.2 原辅材料价格.................................................................... 6 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 8 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 8 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 8 4 近期上市新车 ............................................................................ 10 5 投资建议 ................................................................................... 10 6 风险提示 .................................................