汽车行业周报：吉利星舰7、蔚来ET9等领携12月重点新车

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车 证券研究报告 2024 年 12 月 09 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 郭雨蒙 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524080003 guoyumeng@tfzq.com 谢坤 联系人 xiekun@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：11 月国内车企新能源销量延续高景气》 2024-12-02 2 《汽车-行业专题研究:车企 L/D 表现亮眼，11月前 3周整体订单同增超 70%》 2024-11-27 3 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：11 月车市景气度延续，政策支持明年有 望持续助力》 2024-11-25 行业走势图 天风汽车周报：吉利星舰 7、蔚来 ET9 等领携 12 月重点新车 吉利星舰 7、蔚来 ET9 等领携 12 月重点新车 根据乘联分会与安路勤联合发布的重点新车上市预告，2024 年 12 月上市的5 款重磅新车均为新能源车型，包括：SUV 市场的吉利星舰 7、领克 Z20 和红旗天工 08，轿车市场的风云 A8L C-DM 和蔚来 ET9。 此外，蔚来汽车旗下的第三品牌 firefly 萤火虫的首款车型也将于 12 月 21日的 NIO Day 上正式发布，新车预计将在 2025 年上半年开始交付。官方表示，firefly 萤火虫定位于高端小车市场，将进一步丰富蔚来公司的产品组合，并借助现有销售渠道贡献销量；萤火虫将会在蔚来门店展出销售，且共享蔚来服务和换电体系。此外，萤火虫作为一台全球车型，除了在国内市场销售外，蔚来萤火虫还计划进军欧洲市场。 政策端&供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。以旧换新政策持续发力，11 月 21 日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在 2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破 200 万份，累计超过 400 万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动 1-10 月全国报废汽车回收量同比增长超过 50%。同时，随着小米 SU7 上市、北京车展、广州车展上众多新车发布以及下半年比亚迪 DM5.0 系列新车（唐、宋等）和鸿蒙智行（智界 R7）、极氪 7X、小鹏 P7+等一系列新车陆续上市，供给端强势发力。 智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐： 1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等； 2、整车：江淮汽车等； 3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等； 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价(元) 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-12-06 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002997.SZ 瑞鹄模具 35.22 买入 0.97 1.67 2.08 2.71 36.31 21.09 16.93 13.00 601689.SH 拓普集团 54.37 买入 1.28 1.74 2.28 2.88 42.48 31.25 23.85 18.88 603596.SH 伯特利 43.65 买入 1.47 1.94 2.49 3.19 29.69 22.50 17.53 13.68 600933.SH 爱柯迪 16.19 买入 0.93 1.04 1.29 1.44 17.41 15.57 12.55 11.24 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS 为天风汽车团队预测 -24%-17%-10%-3%4%11%18%25%2023-122024-042024-082024-12汽车沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 每周聚焦 1.1. 吉利星舰 7、蔚来 ET9 等领携 12 月重点新车 根据乘联分会与安路勤联合发布的重点新车上市预告，2024 年 12 月上市的 5 款重磅新车均为新能源车型，包括：SUV 市场的吉利星舰 7、领克 Z20 和红旗天工 08，轿车市场的风云 A8L C-DM 和蔚来 ET9。 表 1：2024 年 12 月重点新车 生产厂商 产品 燃料形式 预上市时间 亮点 吉利汽车 星舰 7 插混 2024/12/6 中型插电混动 SUV，5 座布局，搭载 Flyme Auto 智能座舱 奇瑞汽车 风云 A8L C-DM 插混 2024/12/17 紧凑型三厢车，风云 A8 的插电混动版本，配备 Lion5.0 科技座舱 蔚来汽车 蔚来 ET9 纯电 2024/12/21 中大型纯电轿车，蔚来行政旗舰轿车，NT3.0 平台，中控台上有一条长达 1.4 米的“天际线屏” 吉利汽车 领克 Z20 纯电 2024/12/22 紧凑型轿跑 SUV，SEA 浩瀚平台搭载龍鹰一号 Plus 芯片和 LYNK Flyme Auto 车机系统 一汽轿车 红旗天工 08 纯电 2024/12 中大型纯电 SUV，基于“天工纯电平台”与“九章智能平台”打造，可实现高速 NOA、城市 NOA、全场景泊车和跨层记忆泊车 资料来源：乘联分会公众号，天风证券研究所 星舰 7 将于 12 月 6 日上市，定位中型插电混动 SUV，5 座布局。新车整体造型魁梧，配合贯穿式灯带，辨识度较高；侧面腰线配合前后隆起的轮眉线条，肌肉感十足；尾部采用贯穿式尾灯组，提升时尚感和运动感；内饰采用了 T 字形布局，配备全液晶仪表、大尺寸中控屏，搭载 Flyme Auto 智能座舱系统；动力方面，将采用吉利最新雷神混动技术，搭载一台由 1.5L 发动机组成的插电式混合动力系统，发动机最大功率为 82 千瓦。 图 1：星舰 7 资料来源：乘联分会公众号（作者：乘联分会&安路勤），天风证券研究所 蔚来 ET9 将于 12 月 21 日上市，定位中大型纯电轿车，蔚来行政旗舰轿车，采用全新的NT3.0 平台进行打造，4 座布局，采用 900V 高压架构。新车采用颇具运动感的溜背造型， 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 拥有紧凑且上翘的动感尾部，兼具了轿跑车该有的犀利感和行政轿车的气质；尾部采用贯穿式尾灯；内部座舱采用整车智能数字架构，中控台上有一条长达 1.4 米的“天际线屏”，带数字皮肤