化工行业周报：生物质能源（SAF）再迎政策利好；氯化钾价格上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 12 月 2 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（11/25-12/1）： 生物质能源（SAF）再迎政策利好；氯化钾价格上涨 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<周期行业供需格局有望改善，优选高景气新材料产品>>--2024-09-06 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 生物质能源（SAF）再迎政策利好。财政部、国家税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，宣布自 2024 年 12 月 1 日起，取消化学改性动、植物或微生物油、脂的出口退税。由于可持续航空燃料（SAF）主要生产原料工业级混合油取消出口退税，出口企业积极性将受到影响，国内 SAF 及生物柴油生产企业预计更易获取原料，国内SAF 生产企业有望受益。短期来看，国内主要企业取得重要的业务进展。11 月，海新能科生物航煤产品正式取得民航局 HEFA-SPK 适航认证，同时其 20 万吨/年生物柴油异构项目有望于 2025 年上半年投产；11 月，嘉澳环保成功产出合格 SAF 产品，预计其适航认证工作也将有序推进。从中长期来看，欧盟通过《ReFuelEU 航空法规》，强制规定了自 2025 年起欧盟机场所用燃油必须混掺一定比例 SAF，且对 SAF 所采用的技术路线也做出一定要求。其长期目标为最晚到 2050 年，SAF掺混比例需达 63%。未来市场空间广阔。 氯化钾价格上涨。国储库存水平正常，但冬季发运困难，导致目前国产钾市场供应略紧。边贸方面，11 月到货量少，到货速度慢，货源紧张状况未改。根据百川盈孚数据，截至 12 月 1 日，尿素价格为1835 元/吨，较上周五上涨了 2 元/吨；氯化钾的价格为 2578 元/吨，较上周五上涨了 3.04%。 2. 核心观点 生物质能源（SAF）：与传统石油航煤相比，SAF 全生命周期的二氧化碳排放量可减少 50%以上，是未来航空领域环保减排的重要选择。根据欧洲相关法规，未来 SAF 市场增长潜力巨大。近期受财政部、国家税务总局《关于调整出口退税政策的公告》的影响，国内 SAF 及生物柴油生产企业预计更易获取原料，国内 SAF 生产企业有望受益。建议关注：卓越新能（暂未评级）、嘉澳环保（暂未评级）、海新能科（暂未评级）等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (30%)(18%)(6%)6%18%30%23/10/2324/1/324/3/1524/5/2624/8/624/10/17基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 生物质能源（SAF）再迎政策利好；氯化钾价格上涨 目录 一、 细分领域跟踪 ................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI 价格下跌，TDI 价格小幅上涨 .......................................... 6 (三) 农化：草甘膦价格下跌，氯化钾价格上涨 ........................................... 6 (四) 氟化工：三代制冷剂价格、毛利上涨 ............................................... 8 (五) 轮胎：天然橡胶价格上涨，欧线海运费环比上涨 ..................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：赖氨酸价格持续上涨 .......................................... 13 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 15 (八) 化学原料：纯碱价格持平，PVC 价格持续下降 ....................................... 17 (九) 钛白粉：钛白粉价格保持平稳 .................................................... 19 (十) 化学纤维：涤纶长丝价格下跌 .................................................... 20 二、 行情表现 .................................................................... 22 (一) 行情表现 ..................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 24 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 25 (一) 重点公司公告 .................................................................. 25 (二) 行业要闻 ..................................................................... 25 四、 大宗原材料 .................................................................. 28 五、 重点标的 .................................................................... 30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 生物质能源（SAF）再迎政策利好；氯化钾价格上涨 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5 图表 2： 聚合 MDI、纯 MDI 价格 .......................................................... 6 图表 3： TDI 价格 ......................