社会服务行业周报：收藏级潮玩催生防伪刚性需求，万亿零食市场大有可“玩”

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 23 社会服务 2024 年 12 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《欧美潮玩大娃二手交易升温，化妆师个人 IP 赋能美妆品牌—行业周报》-2024.11.24 《OTA 平台 2024Q3 业绩靓丽，在线旅游中期景气持续验证—行业点评报告》-2024.11.20 《10 月潮玩多品类延续景气，全球大厂争先布局 AI 教育—行业周报》-2024.11.17 收藏级潮玩催生防伪刚性需求，万亿零食市场大有可“玩” ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  出行/旅游/IP：赴港澳游再迎新政利好，收藏级潮玩催生防伪需求 访澳：10 月澳门入境旅客 313.54 万人，同比增长 14%，恢复至 2019 年同期 98%，环比提升 7pct，内地/海外入境旅客分别恢复至 2019 年同期 97%和 101%。近期国家出入境管理局公布 12 月起恢复实施赴港澳“一签多行”政策，2024 以来顶层支持港澳旅游业复苏的政策组合拳精准有力，有望推动内地港澳游进一步恢复。IP：卡牌等二次元 IP 衍生品市场持续扩容，社交/收藏属性催生防伪刚性需求，激光全息类防伪印材作为基础耗材，兼具高防伪性能和强视觉效果优势，有效拔高潮玩产品调性和收藏价值。受益标的：京华激光、苏大维格。  食玩：中国零食万亿赛道大有可“玩”，日本食玩受众从儿童扩展至成年人 中国：中商研究院预测中国休闲零食市场 2024 年将达到 10093 亿元；截至 2024年 10 月，中国零食门店数量已近 5.5 万家，yoy+100%。初创食玩品牌快速增长，预计食玩行业空间为 151 亿元。卡游、泡泡玛特、华立科技等入局食玩，新品陆续推出中。麦当劳、肯德基、瑞幸等 IP 联名火爆，传统食玩如小浣熊等成为记忆经典，验证“食+玩”赛道长青、高景气。日本：根据万代披露数据，2022 年日本食玩市场规模已达 501 亿日元，yoy+9.39%，近年日本食玩形式愈发多元精致，“玩具”属性更为凸显，30-49 岁有娃人群，15-29 岁年轻群体比例快速爬升，扩客群逻辑清晰。  本地生活/潮流：美团 2024Q3 业绩超预期，博士眼镜与 XREAL 宣布合作 美团：2024Q3 美团公司收入 936 亿元/yoy+22.4%，经营利润 136.85 亿元，yoy+307.5%，其中核心商业/新业务收入分别为 693.73 /242.04 亿元，yoy+ 20.25%/28.91%。即时配送交易笔数达到 70.77 亿元/yoy+14.5%，到店酒旅订单量 yoy+50%+。2024Q3 美团闪购用户数及交易频次均实现双位数同增，闪电仓数量及订单贡献有提升，加速拓展至更多下沉市场以满足长尾需求。新业务亏损收窄程度好于预期，非美团优选的新业务整体保持盈利。潮流穿戴：11 月 29 日，博士眼镜与 XREAL 正式宣布达成合作。12 月 5 日，XREAL 新品眼镜将正式发布，博士眼镜将拥有 XREAL 新品首发期眼镜渠道独家合作权。12 月 3 日亿道科技将举行亿境全链路 AI 眼镜方案发布会。  本周 A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（11.25-11.29）社会服务指数+4.5%，跑赢沪深 300 指数 3.19pct，在 31 个一级行业中排名第 4，餐饮旅游领涨; 本周（11.25-11.29）港股消费者服务指数+1.53%，跑输恒生指数 0.52pct，在 30 个一级行业中排名第 12，餐饮类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：西域旅游、九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、豆神教育、凯文教育；（3）美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技；（4）运动：力盛体育；（5）IP：华立科技、泡泡玛特、青木科技；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）眼镜：博士眼镜、佳禾智能。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%24%36%2023-122024-042024-08社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 23 目 录 1、 出行/旅游：港澳内地客流稳步增长，赴港澳游再迎新政利好 ............................................................................................ 4 1.1、 访澳：10 澳门入境旅客稳步增长，恢复度环比提升 7pct ......................................................................................... 4 1.2、 航空：国内航班/国际航班环比回升 ............................................................................................................................ 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港/全球访港环比提升............................................................................................................. 5 2、 IP：收藏级潮玩催生防伪需求，新型激光印材未来可期 ..................................................................................................... 6 3、 食玩：乘 IP 之风，万亿零食赛道大有可“玩” ................................................................................................................... 9 3.1、 中国零食行业万亿市场，食+玩景气度验证多品牌入局............................................................................................ 9 3.2、 以日为