家用电器行业跟踪报告：家电行业24Q3基金持仓跟踪报告

[Table_RightTitle] 证券研究报告|家用电器 [Table_Title] 家电行业 24Q3 基金持仓跟踪报告 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——家用电器行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2024 年 Q3 家电行业公募基金持仓比重连续 7 个季度持续提升，白电龙头标的、扫地机、家电零部件等细分领域主要个股均获增持，黑电主要个股遭减持；陆股通方面，三季度核心个股减持居多，厨卫电器/黑电部分个股获增持。展望后市，内销方面，以旧换新政策加速落地，驱动行业 9 月内销回升，预计四季度内销仍向好；外销方面，美国开启降息，新兴市场贡献增量，景气度有望延续，我们维持行业“强于大市”评级。建议持续关注内外销表现较好的白电龙头标的、地产政策持续加码下地产后周期标的估值修复机会以及具有第二增长曲线的相关个股。 投资要点： ⚫ 重仓配置比例环比持续提升：我们根据同花顺及 wind 数据统计了内地公募基金重仓股情况，2024 年 Q3 末公募基金重仓 SW 家用电器行业的总市值为 1382.07 亿元，环比 2024Q2 上升 31.0%，占基金重仓 A 股市值规模 4.38%，高于标配比例 2.15pct，环比 2024Q2末上升 0.39pct，连续 7 个季度持续上升。从市场表现来看，24Q3SW家用电器行业指数上涨 16.85%，实现相对收益（相对于沪深 300指数涨跌幅）0.78%。 美的和格力持续获增持: 从各个细分板块来看，（1）白色家电行业个股中海尔智家 H、美的集团、格力电器继续获得明显增持，海尔智家和海信家电 A/H 均遭减持；（2）黑色家电行业，海信视像持续遭减持，兆驰股份、TCL 电子遭减持；（3）厨卫电器行业，卫浴电器主要个股连续两个季度普遍获增持，而厨房电器老板电器遭减持、华帝股份获增持；（4）小家电行业，①厨房小家电行业主要个股普遍获增持；②个护小家电行业，飞科电器遭减持；③清洁小家电行业，科沃斯、石头科技持续获增持明显；（5）家电零部件行业个股普遍获增持；（6）照明设备行业个股中欧普照明、民爆光电持续获得增持。 ⚫ 陆股通持仓情况：减持居多，部分厨卫电器个股获增持。从细分板块综合来看，（1）白色家电行业中，空冰洗核心龙头标的普遍遭减持；（2）黑色家电行业，彩电中四川长虹及其他黑色家电普遍获增持，兆驰股份及海信视像遭减持；（3）厨卫电器行业，老板电器和火星人获增持；（4）小家电行业，清洁小家电普遍遭减持，厨房小家电中新宝股份、九阳股份遭减持；（5）家电零部件，三花智控减持明显；（6）照明设备行业个股普遍遭减持。 风险因素：原材料价格波动、人民币汇率波动、出口不及预期、以旧换新政策落地不及预期、业绩不及预期、数据统计偏误等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 家电行业 2024 年三季度业绩综述 家电行业 2024H1 业绩综述 家电行业 24Q2 基金持仓跟踪报告 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%家用电器沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3241 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 2024Q3 家用电器行业基金重仓配置情况 ...................................................................... 3 1.1 行业：重仓配置比例环比持续提升 .................................................................... 3 1.2 个股：美的和格力持续获增持 ............................................................................ 3 1.2.1 基金重仓持有的家电个股情况 ................................................................. 3 1.2.2 基金重仓配置家电个股持仓市值变动情况 ............................................. 5 2 陆股通持仓情况：减持居多，部分厨卫电器个股获增持 ........................................... 7 3 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9 图表 1： 公募基金重仓 SW 家用电器行业配置比例情况 .............................................. 3 图表 2： SW 家用电器行业与沪深 300 季度区间涨跌幅以及家用电器行业相对收益情况比较（%） ................................................................................................................... 3 图表 3： 2024 年 Q3 末基金重仓 SW 家用电器行业持仓市值前 20 大个股情况（持仓市值，左轴；季报持仓变动，右轴） ............................................................................... 4 图表 4： 2024 年 Q3 末基金重仓家用电器行业持股占流通股比前 20 大个股情况（持仓变动，右轴；季报持股占流通股比，左轴） ............................................................... 4 图表 5： 24Q3 基金重仓配置家电个股持仓市值增加前 10 大情况（亿元） .............. 5 图表 6： 24Q3 基金重仓配置家电个股持仓市值减少居前个股情况（亿元） ............ 5 图表 7： 最近三个季度家用电器行业基金重仓个股情况 .............................................. 5 图表 8： 2024 年 Q3 末 SW 家用电器行业陆股通持仓市值 TOP20 公司（亿元） ..