计算机行业演化系列_5G_专题报告之一：聚焦计算机行业三大受益领域

计算机|证券研究报告—行业深度 2019 年 10 月 22 日 [Table_Industr yRank] 强于大市 公司名称 股票代码 股价(人民币) 评级 浪潮信息 000977.SZ 25.33 买入 紫光股份 000938.SZ 30.24 买入 中科创达 300496.SZ 39.15 增持 用友网络 600588.SH 30.50 买入 中新赛克 002912.SZ 103.53 未有评级 能科股份 603859.SH 25.32 未有评级 资料来源：万得，中银国际证券 以 2019 年 10 月 21 日当地货币收市价为标准 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《行业部分重点公司三季报预测》20191009 《医疗 IT 行业订单季度跟踪》20191009 《10 月行业观点》20191006 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 计算机 [Table_Analyser] 杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 孙业亮 (8610)66229041 yeliang.sun@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519080001 [Table_Title] 演化系列 5G 专题报告之一 聚焦计算机行业三大受益领域 [Table_Summary] 计算机行业通过部分云基础设施和诸多应用场景分别受益于 5G 建设前周期和中周期。随着 5G 商用进程提速，应用场景传导受益趋势愈发明显。基础设施层面，边缘计算预期将率先受益；多个下游应用中，我们从市场规模和网络特点两个角度分别看好智能驾驶和工业互联网。 支撑评级的要点  商业化提速，5G 将在 2020 年带动市场受益预期从前周期进入中周期。随着 6 月 5G 商用牌照发放、华为等多款 5G 手机发布等事件推动，国内5G 商业化进程提速，新一代通信技术基础设施投建的前周期将快速迎来转变，进入应用建设的中周期，为计算机行业分享 5G 行业红利打开窗口。  计算机行业边缘计算板块受益于前周期。即使在基础设施建设期，包括算力、存储在内的边缘计算板块受益于 5G 网络海量数据、实时通讯的能力，是行业内率先受益的板块。边缘计算将处理能力外置，从而能够更针对性的为数据密集、设备密集的区域提供云服务，相关的服务器和小基站厂商将因此受益。  行业相关应用场景受益于中周期，从两角度看好智能驾驶和工业互联网。考虑到 4G 时代的成功受移动互联网兴盛周期的影响很大，5G 时代也需要类似市场规模的应用场景，消化前期建设的基础设施。我们看好同样为万亿级的智能驾驶市场。另外，5G 的能力优势在物与物的通信中更能发挥充分，因此我们还看好典型的物联网领域——工业互联网。  5G 为智能驾驶解决了通信相关的技术挑战，也引入了车网协同、边缘协同等解决方案空间，同时智能驾驶是强需求市场，一旦感知、决策相关的其他技术挑战能够做到低成本可用，将有望迎来爆发式增长。  工业互联网是技术挑战解决的较好的领域，目前主要受政策推动，下游需求则随制造业客户的数字化转型带动。目前平台型产品林立，预计还将经历一段时间的探索期，随后进入整合阶段逐渐成熟。 重点推荐  建议聚焦边缘计算、智能驾驶和工业互联网三大受益领域，重点推荐边缘计算领域浪潮信息、紫光股份，智能驾驶领域中科创达，工业互联网领域推荐用友网络，另外关注中新赛克、能科股份。 评级面临的主要风险  下游技术研发不及预期；应用场景需求不及预期。 [Table_Companyname] 22946174/43348/20191022 16:22 2019 年 10 月 22 日 演化系列 5G 专题报告之一 2 目录 计算机行业受益 5G 逻辑 ..................................................................... 4 网络与产品推动商用机会临近 .................................................................................................. 4 基础设施算力层和上层应用多场景受益 ................................................................................... 5 催熟边缘计算，云边协同时代将至 ....................................................... 7 边缘计算成为投入主力，率先受益 .......................................................................................... 7 智能芯片算力先行，上层软件应用衍生创新 ............................................................................ 9 云边协同成趋势，巨头备战掘金 ............................................................................................ 10 为智能驾驶技术松绑，万亿空间成决定性因素 ................................... 12 5G 降低了智能驾驶技术难度 .................................................................................................. 12 万亿市场成为发掘 5G 网络种子选手 ...................................................................................... 12 技术与政策领先需求，工业互联网要看长期机会 ............................... 15 工业互联网目前仍由政策推动为主 ........................................................................................ 15 平台林立，有待渡过行业探索期 ............................................................................................ 17 投资建议与个股推荐 .......................................................................... 21