机械行业周报：地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 11 月 10 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（11 月 4 日-11 月 8 日），沪深 300 上涨 5.5%，机械板块上涨 7.1%，在所有一级行业中排名 9。细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大，上涨 25.6%；工程机械涨幅最小，上涨 1.0%。 本周观点 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求。 财政部部长蓝佛安在 11 月 8 日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从 2024 年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务 4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的 6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源 10 万亿元。同时也明确，2029 年及以后到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合同偿还。在政策支持下，地方政府化债压力大大减轻。从挖机月度销售数据来看，10 月挖机共销售 16791 台，同比增长 15.1%，其中国内销售 8266 台，同比增长 21.6%，出口销售 8525 台，同比增长 9.46%，内销月度销售持续保持较高增速，预计随着化债政策逐步落地，将有利于工程机械项目回款、提高项目资金周转，带动实物工作量增长、开工率回升，进而拉动工程机械设备需求，同时叠加大规模设备以旧换新政策、以及地产政策持续利好，看好工程机械设备需求持续改善。 投资建议：随着化债政策逐步落地，将利好工程机械项目回款，进而提振设备需求。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (30%)(20%)(10%)0%10%20%23/11/1024/1/2124/4/224/6/1324/8/2424/11/4机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 9 (一) 经营活动相关 ................................................................... 9 (二) 资本运作相关 .................................................................. 11 四、 板块行情回顾 ................................................................. 12 五、 风险提示 ..................................................................... 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 13 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求 一、 行业观点及投资建议 周核心观点： 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求。 财政部部长蓝佛安在 11 月 8 日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从 2024 年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务 4 万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的 6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源 10 万亿元。同时也明确，2029 年及以后到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合同偿还。在政策支持下，地方政府化债压力大大减轻。从挖机月度销售数据来看，10 月挖机共销售 16791 台，同比增长 15.1%，其中国内销售 8266 台，同比增长 21.6%，出口销售 8525 台，同比增长 9.46%，内销月度销售持续保持较高增速，预计随着化债政策逐步落地，将有利于工程机械项目回款、提高项目资金周转，带动实物工作量增长、开工率回升，进而拉动工程机械设备需求，同时叠加大规模设备以旧换新政策、以及地产政策持续利好，看好工程机械设备需求持续改善。 投资建议： 随着化债政策逐步落地，将利好工程机械项目回款，进而提振设备需求。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 二、 行业重点新闻 【工程机械】2024 年 10 月销售挖掘机 16791 台，同比增长 15.1% 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年 10 月销售各类挖掘机 16791 台，同比增长 15.1%。其中国内销量 8266 台，同比增长 21.6%；出口量 8525 台，同比增长 9.46%。2024年 1—10 月，共销售挖掘机 164172 台，同比增长 0.47%；其中国内销量 82211 台，同比增长 9.8%；出口 81961 台，同比下降 7.41%。2024 年 10 月销售电动挖掘机 10 台（10 至 18.5 吨级 5 台，18.5至 28.5 吨级 4 台，40 吨级以上 1 台）。 【工程机械】2024 年 10 月销售装载机 8355 台，同比增长 11.1% 据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2024 年 10 月销售各类装载机 8355 台，同比增长 11.1%。其中国内销量 4032 台，同比下降 7.08%；出口量 4323 台，同比增长 36%。2024 年 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致