北交所策略专题报告：从融资融券解析北交所的情绪变化和资金变化

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 2024 年 10 月 26 日 《引入并应用人工智能领域技术，2024Q3 归母净利润+34.7%—北交所信息更新》-2024.10.25 《产品迭代升级应用场景拓展，离心机产品处于国内前列—北交所信息更新》-2024.10.24 《产品矩阵丰富注入发展新动力，2024Q3 归母净利润+154%—北交所信息更新》-2024.10.23 从融资融券解析北交所的情绪变化和资金变化 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  本轮北交所融资融券交易余额随行情启动创新高，长期看融资额还有空间 2023 年 2 月 13 日，北交所融资融券交易业务正式启动。截至 2024 年 10 月 22日，北交所 254 支股票均为融资融券标的，目前业务类型以融资为主。2024 年 9月 24 日起，北交所融资融券交易活跃度快速上升。9 月 24 日至 10 月 22 日期间，北交所整体融资净买入额总计为 14.20 亿元，截至 2024 年 10 月 22 日，北交所融资余额为 23.73 亿元。近期北交所市场经历了一轮显著的上升趋势，融资余额不仅持续创历史新高，而且融资余额增加的公司数量较多。这一现象反映出市场参与者对北交所上市企业的信心增强，且市场活力得到进一步提升。但与沪深两市和双创板相比，北交所融资数据显示出稳健的态势，融资余额占流通市值的比例为 0.76%显著低于沪市 1.78%和深市 2.80%，也低于科创板的 2.58%和创业板的 2.98%，这样看北交所融资余额占流通市值比还有提升空间。占成交额角度，北交所、沪市和深市融资买入额占成交额的比例分别为 2.19%，11.73%和 8.82%，可见北交所融资融券活跃度与沪深两市相比仍有较大差距。  连城数控、艾融软件等代表北证 50 和科技股为融资融券余额增长主要标的 从个股角度来看，2024 年 9 月 24 日，融资融券余额排名前三的公司分别为锦波生物、康乐卫士和曙光数创，分别为 8232.1/5470.5/4733.4 万元。截至 2024 年 10月 22 日，融资融券余额最大的前三家公司分别为连城数控、锦波生物和艾融软件，融资融券余额分别为 12761.4/10814.5/9714.3 万元。 从区间内的融资融券增长额来看，增长额最大的公司为连城数控、艾融软件、华岭股份、曙光数创、贝特瑞和同力股份，分别增长 10490.7、8077.7、5244.0、3961.2、3415.2 和 3006.7万 元， 其股价 涨幅也 较为 可观 ，从区 间 最低 点起 的最 大涨幅 分别达 到214.9%/1081.9%/394.1%/213.3%/101.4%/64.2%，领跑北证 A 股。值得注意的是，融资融券增长额最大的前 50 家公司中，有 28 家为北证 50 成份股。  融资余额是观察北交所情绪重要指标，认知度与流动性不足影响个股融资 通过对截至 2024 年 10 月 22 日融资融券余额小于 100 万的 27 家公司进行分析，我们发现当投资人对于公司的认知度不高或投资者对于该公司的市值和流动性产生担忧时，公司的融资融券交易活跃度会受到较大的影响，这也是北证 50 成份股在融资融券交易中整体的活跃度普遍高于非成份股的原因。同时融资融券余额也是一个有效的市场情绪指标，能够持续跟踪投资者的信心和市场动态，建议持续关注余额的变化和增速的变化。  风险提示：宏观经济环境变化的风险、政策变化风险、相关公司业绩下滑风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 北交所融资融券交易余额随行情启动持续上升创新高 ......................................................................................................... 3 2、 融资融券活跃度受多重因素影响，北证 50 成份股优势显著 ............................................................................................... 8 2.1、 在本轮行情中，连城数控、艾融软件为融资融券余额增长主要标的 ...................................................................... 8 2.2、 从个股角度，融资融券热度受市场认知度和流动性影响较大 ................................................................................ 11 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 融资融券额的变化反映市场情绪 ....................................................................................................................................... 3 图 2： 2023 年 11 月行情首次带动北交所融资融券市场活跃度 ................................................................................................. 4 图 3： 北交所融资余额仍在上升 ................................................................................................................................................... 4 图 4： 北交所融资融券市场活力再现，已经超过前期高点 ........................................................................................................ 5 图 5： 北交所融资余额占流通市值比重低于沪深两市（单位：%） ......................................