汽车行业2024Q3基金持仓分析：重仓比例显著提升，进一步超配汽车

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|汽车 汽车行业 2024Q3 基金持仓分析：重仓比例显著提升，进一步超配汽车 2024年11月03日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 14 2024Q3 基金持仓已经披露完毕，我们对汽车行业基金重仓持股情况进行分析。从分析结果来看，2024Q3 汽车重仓与超配比例进一步提升：2024 年 Q3 汽车行业基金重仓比例为 5.06%，环比提升 0.61pct，和汽车股市值占 A 股总市值的比例相比较，2024Q3 整体超配 1.19%，超配比例环比提升 0.57pct。各地政府发布乘用车以旧换新补贴，进一步扩大补贴范围，有望有力刺激四季度汽车销量，建议关注各细分行业优质龙头及高成长公司。 高登 黄程保 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523020001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 14 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 汽车 汽车行业 2024Q3 基金持仓分析：重仓比例显著提升，进一步超配汽车 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《汽车：中汽协 9 月销量点评：9 月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长》2024.10.14 2、《汽车：特斯拉 Robotaxi 正式亮相，有望引领出行新革命》2024.10.12 扫码查看更多 行业事件 2024Q3 基金持仓已经披露完毕，我们对汽车行业基金重仓持股情况进行分析，基金数据采用 Wind 基金市场分类中的普通股票型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金以及平衡混合型基金，汽车股票选用中信行业分类。 ➢ 行业：2024Q3 汽车重仓与超配比例进一步提升 2024 年 Q3 汽车行业基金重仓比例为 5.06%，环比提升 0.61pct，和汽车股市值占A 股总市值的比例相比较，2024Q3 整体超配 1.19%，超配比例环比提升 0.57pct。分子行业来看，汽车零部件及乘用车配置比例提升，商用车配置比例有所下滑：2024Q3 乘用车配置比例为 1.81%，环比增加 0.24pct；汽车零部件配置比例为 2.4%，环比提升 0.48pct;商用车配置比例为 0.54%，环比下滑 0.16pct；摩托车与其他配置比例为 0.31%，环比提升 0.05pct。 ➢ 内资：乘用车及汽车零部件配置比例显著提升 受补贴政策拉动，Q3 乘用车销量持续回暖，叠加 8 月底-10 月初各地发布的汽车以旧换新补贴政策，乘用车受益明显，下游终端销量的好转预期将带动上游零部件业绩高增，故乘用车及汽零配置比例也有所提升。2024Q3 汽车行业基金重仓前十五大标的分别为：比亚迪、福耀玻璃、宇通客车、拓普集团、赛力斯、伯特利、德赛西威、春风动力、新泉股份、星宇股份、继峰股份、小鹏汽车-W、长城汽车（港股）、潍柴动力、江淮汽车。与 2024Q2 相比，比亚迪依旧是第一大基金重仓股，长安汽车、银轮股份掉出前十五，小鹏汽车-W、长城汽车（港股）、江淮汽车进入前十五。 ➢ 外资：Q3 持股比例环比持平，偏好龙头高成长标的 从配置资金看，截至 2024 年 9 月 30 日，汽车沪深港通持股市值为 1098 亿元，环比 2024Q2 的 946 亿元有所提升，但持股比例与二季度基本持平，为 3.3%（2024Q2持股比例为 3.4%）。截至 2024 年 9 月 30 日，从汽车行业沪深港股通持股比例排名前十标的来看，外资依旧偏好龙头及高成长标的，如福耀玻璃、宇通客车、涛涛车业、潍柴动力、比亚迪、潍柴动力、伯特利等。 ➢ 投资建议：聚焦各环节优质标的 以旧换新政策补贴加码，助力下游消费需求提升，乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车、长城汽车、长安汽车，建议关注赛力斯。零部件推荐电连技术、星宇股份、伯特利、华阳集团、拓普集团、华丰科技、新泉股份、经纬恒润、德赛西威、银轮股份、凌云股份、继峰股份、华域汽车、福耀玻璃、森麒麟等。老旧营运货车报废更新政策推动重卡内需向上，客车格局好、龙头高分红政策有望延续，推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车。 风险提示：汽车消费需求不及预期、原材料成本大幅上升挤压企业盈利能力，汽车出口增速不及预期。 -30%-13%3%20%2023/112024/32024/72024/10汽车沪深3002024年11月03日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 14 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 行业：2024Q3 汽车重仓与超配比例进一步提升 .......................... 4 2. 内资：乘用车及汽车零部件配置比例显著提升........................... 7 3. 外资：Q3 持股比例环比持平，偏好龙头高成长标的 ...................... 8 4. 投资建议：政策加码需求向上，关注各环节优质龙头及高成长公司 ........ 12 5. 风险提示 ......................................................... 13 图表目录 图表 1： 2024Q3 汽车行业配置比例环比提升 0.61pct ........................ 4 图表 2： 2024Q3 汽车行业超配比例环比提升 0.57pct ........................ 4 图表 3： 2024Q3 乘用车及汽零配置比例环比显著提升 ....................... 5 图表 4： 2024Q3 乘用车批发环比增长 6.5% ................................. 5 图表 5： 2024Q3 新能源乘用车批发同比增长 34.4% .......................... 6 图表 6： 预计 2024 年乘用车批发销量有望维持平稳增长 ..................... 7 图表 7： 2024Q3 汽车行业基金重仓前十五大标的（持仓市值排名，单位：亿元） 7 图表 8： 2024Q3 汽车行业资金净流入前十排名（单位：亿元） ............... 8 图表 9： 2024Q3 汽车行业资金净流出前十排名（单位：亿元） ............... 8 图表 10： 外资持股占比环比持平 ......................................... 9 图表 11： 外资仍然偏好盈利能力强的行业龙头以及高成长个股 ............... 9 图表 12： 2024Q3 外资增持比例前五汽车企业 ............................. 10 图表 13： 2024Q3 外资减