交通运输行业周报：大兴机场获批多条国际航线

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 券研究报告 ＃industryId＃交通运输＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ） 重点公司 重点公司 19E 20E 评级 韵达股份 1.31 1.68 买入 南方航空 0.49 0.53 审慎增持 白云机场 0.50 0.68 审慎增持 上海机场 2.74 3.09 审慎增持 中远海能 0.32 0.59 审慎增持 招商轮船 0.25 0.43 审慎增持 ＃relatedReport＃相关报告 《行业周报(9.9-9.12)——浦东机场浦东机场卫星厅 9 月 16 日正式开航》 《行业周报(9.1-9.7)：降准利好航空航运板块，BDI 指数创新高》 《行业周报(8.25-8.31)——VLCC 运价阶段性回落，关注 Q4 旺季弹性》 分析师： 龚里 gongli@xyzq.com.cn S0190515020003 张晓云 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn S0190514070002 王品辉 wangph@xyzq.com.cn S0190514060002 王春环 wangchunhuan@xyzq.com.cn S0190515060003 吉理 jili@xyzq.com.cn S0190516070003 孙修远 sunxyyjs@xyzq.com.cn S0190518070002 投资要点 ＃summary＃ 本周行情回溯。本周（9.16-9.20）上证指数跌 0.82%，交通运输板块跌0.70%，交运板块跑赢于上证指数。个股中，东方时尚、永安行、东方嘉盛涨幅较大。 本周要闻简评。9 月 17 日，民航局公布了最新一批的国际航线经营许可审批结果，共有 155 条国际航线通过审批，包括 11 条北京大兴国际机场出发的新开航线，欧美远程航线“一线一企”格局继续被打破。航运高频数据跟踪。本周干散货 BDI 收 2131 点，周跌 7.8%；油运 VLCC TD3C-TCE 收 37617 美元/天，周涨 53.9%；集运 SCFI 指数 734 点，周跌4.1%，其中欧线 639 美元/TEU，周跌 5.2%，美西线 1338 美元/FEU，周跌 7.5%。航空数据跟踪。本周国内航线需求增速下降明显，国际航线持续高增长。本周国内航空运送旅客 1047 万人，同比上涨 2.44%，国际航线运送旅客129 万人，同比上涨 17.58%，国内航线平均票价 719 元，同比下降 10.26%,国际航线平均票价 1731 元，同比下降 15.84%。快递月度数据跟踪。8 月全国快递业务量 53.02 亿件，同比增长 29.3%（前8 月+26.6%）。全国快递行业收入 616.8 亿元，同比增长 26.2%（前 8 月+24.4%）。全国快递单月平均单价为 11.6元，同比减少 2.4%（前 8月-1.7%）。 重点报告。《8 月 VLCC 运价低位大幅上升》本周观点：（1）降准可能开启宽松新周期，利好航空及航运强周期板块。消费性需求提升推动航空供求关系改善，推荐三大航及春秋、吉祥；随着美国原油管道投产及市场进入传统旺季，运价具备较大的向上弹性，建议积极配置中远海能（600026）、招商轮船（601872）。（2）快递板块：民生消费行业，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部企业集中趋势加快，首推电商快递龙头韵达股份（002120），进入高质量发展阶段。（3）机场板块：枢纽机场凭借垄断优势，发展免税等非航业务变现优质流量，在消费升级推动下体现持续的爆发力，推荐白云机场（600004）、上海机场（600009）。（4）公路板块：经济增速下行，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐招商公路（001965）及招路转债。本周组合：韵达股份、南方航空、白云机场、上海机场、中远海能、招商轮船、招路转债、圆通转债风险提示：汇率、油价大幅波动，航空、航运业需求增长低于预期、供给增长超预期，飞机失事、海上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑、快递企业恶性价格战，中美贸易谈判结果低预期。＃title＃交通运输行业周报(9.16-9.20)—— 大兴机场获批多条国际航线＃createTime12019 年 9 月 22 日 股票报告网整理http://www.nxny.com请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 1、本周交通运输板块行情回溯 .............................................................................. - 3 - 2、本周行业要闻简评 .............................................................................................. - 3 - 3、本周行业数据跟踪 .............................................................................................. - 3 - 3.1、航运高频数据跟踪 ....................................................................................... - 4 - 3.2、航空高频数据跟踪 ....................................................................................... - 5 - 3.3、快递行业月度数据跟踪 ............................................................................... - 9 - 4、近期重点报告摘要 ............................................................................................ - 10 - 5、本周观点及推荐组合 ........................................................................................ - 11 - 5.1、本周观点 ..................................................................................................... - 11 - 5.2、本周推荐组合 ............................................................................................. - 13 - 5.3、风险提示 ................