汽车行业中汽协9月销量点评：9月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业点评研究|汽车 中汽协 9 月销量点评： 9 月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长 2024年10月14日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 4 中汽协发布 9 月汽车行业销量数据，9 月乘用车销量 252.5 万辆，同比提升 1.5%，环比提升15.8%。在去年同期渠道加库的背景下，2024 年 9 月批发销量依然实现同比增长，主要系出口持续高增长以及以旧换新补贴和各地旧车置换政策带动内需向上。截至 10 月 4 日，以旧换新补贴申请量已达到 125.8 万份，自 7 月底补贴金额加码后平均单日新增超 1 万份，叠加各地方政府旧车置换政策陆续落地，政策进一步助推终端需求提升。 。 高登 陈斯竹 唐嘉俊 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523100009 SAC：S0590524080004 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 4 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 汽车 中汽协 9 月销量点评： 9 月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《汽车：特斯拉 Robotaxi 正式亮相，有望引领出行新革命》2024.10.12 2、《汽车：积极看多，为什么是汽车？》2024.10.07 扫码查看更多 行业事件 中汽协发布 9 月汽车行业销量数据，9 月乘用车销量 252.5 万辆，同比提升 1.5%，环比提升 15.8%。  9 月销量同比提升，以旧换新补贴申请量维持高速增长 9 月乘用车销量 252.5 万辆，同比提升 1.5%，环比提升 15.8%，2024 年 1-9 月乘用车累计销量 1867.9 万辆，同比增长 3.0%，2024 年 1-8 月渠道累计去库约 41.0万辆，自 2024 年 7 月起持续去库。在去年同期渠道加库的背景下，2024 年 9 月批发销量依然实现同比增长，主要系出口持续高增长以及以旧换新补贴和各地旧车置换政策带动内需向上。7 月 24 日，两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，对符合要求的燃油车/新能源车补贴金额分别从7000 元/1 万元提升至 1.5 万元/2 万元。截至 10 月 4 日，以旧换新补贴申请量已达到 125.8 万份，自 7 月底补贴金额加码后平均单日新增超 1 万份，叠加各地方政府旧车置换政策陆续落地，政策进一步助推终端需求提升。  新能源渗透率持续突破，新品上市带动供给优化 9 月新能源乘用车销量约 123.5 万辆，同比+43.8%，环比+17.1%，新能源乘用车渗透率为 48.9%，同比+14.4pct，环比+0.5pct，渗透率同环比均有所提升。2024 年1-9 月新能源乘用车累计销量约 794.3 万辆，同比+32.6%，新能源乘用车渗透率为42.5%，同比+9.5pct。腾势 Z9 GT、海狮 05 DM-i、第二代宋 Pro DM-i、吉利星愿、极氪 7X、乐道 L60 等优质新能源车型近期相继推出，新能源车型供给持续优化，有望助力新能源销量及渗透率实现进一步提升。  自主品牌销量同环比高增，份额进一步提升 9 月自主品牌乘用车销量 170.9 万辆，同比增长 21.9%，环比增长 17.1%，市场份额 67.7%，同比增长 11.3pct，环比增长 0.8pct，9 月自主品牌销量实现同环比高增，份额进一步提升。2024 年 1-9 月自主品牌乘用车累计销量 1191.9 万辆，同比增长 20.5%，市场份额 63.8%，同比增长 9.2pct。  9 月出口环比提升，自主品牌全球化布局提速 9 月国内乘用车出口 45.7 万辆，同比+20.0%，环比+4.5%，2024 年 1-9 月乘用车累计出口 363.3 万辆，同比+28.0%。9 月比亚迪元 UP 在哥斯达黎加上市，宋 PLUS DMi 在希腊上市，领克登陆乌拉圭和哥斯达黎加，优质自主品牌持续开拓海外市场，全球化布局提速。  投资建议 1）乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车、长安汽车、长城汽车，建议关注赛力斯。2）商用车推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车等。3）汽车零部件推荐电连技术、伯特利、星宇股份、新泉股份、福耀玻璃、华阳集团、德赛西威、经纬恒润、拓普集团、继峰股份、银轮股份、凌云股份、华域汽车、森麒麟等。 风险提示：下游需求不及预期，原材料价格上涨风险，行业竞争加剧风险 -30%-13%3%20%2023/102024/22024/62024/10汽车沪深3002024年10月14日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 4 行业研究|行业点评研究 风险提示 1）下游需求不及预期：若下游消费需求不及预期，将影响行业销量的增长； 2）原材料价格上涨风险：上游原材料价格的波动或将影响车企及零部件企业的盈利能力； 3）行业竞争加剧风险：若行业竞争加剧，企业盈利能力或将受到影响。 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 4 行业研究|行业点评研究 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6到 12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的 6 到 12 个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准，北交所市场以北证 50 指数为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 持有 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 行业评级 强于大市 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中性 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 弱于大市 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的