医药与健康护理行业周报：美国Medicare首轮药品谈判价格公布，最高降幅达到79%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2024 年 08 月 20 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -17.38%-11.98%-6.58%-1.18%4.21%9.61%2023/82023/112024/22024/5医药与健康护理海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《中国疾控中心发布 7 月流感样病例数据，关注呼吸道病原体检测相关需求》2024.08.13 《国务院出台关于促进服务消费高质量发展的意见，促进健康消费》2024.08.11 《上海发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，促进创新医疗器械全链条发展》2024.08.05 [Table_AuthorInfo] 分析师:余文心 Tel:(8610)58067941 Email:ywx9461@haitong.com 证书:S0850513110005 分析师:朱赵明 Tel:(021)23180000 Email:zzm12569@haitong.com 证书:S0850521070002 美国 Medicare 首轮药品谈判价格公布，最高降幅达到 79% [Table_Summary] 投资要点：  上周（0810-0816）上证综指上升 0.6%，SW 医药生物上升 0.05%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 14。生物医药板块表现前三的分别是化学制剂(+1.6%)、中药(+0.5%)、化学原料药(-0.2%)。个股涨幅前三为凯普生物(+70.89%)、广生堂(+49.14%)、兰卫医学(+40.15%);个股跌幅前三为康为世纪(-33.09%)、东北制药(-23.60%)、民生健康(-19.30%)。  美国 Medicare 首轮药品谈判价格公布，最高降幅达到 79%。8 月 15 日，美国Medicare Part D 首轮药品谈判价格公布。其中，为默沙东的糖尿病药物 Januvia降价幅度最高，达到 79%，强生的 BTK 抑制剂 Imbruvica 降价幅度最低，为 38%。本轮谈判价格将于 2026 年 1 月 1 日生效。据美国 Center for Medicare & Medicaid Service (CMS)预计，在价格生效后，Medicare 处方药费用有望减少15 亿美元。本次谈判为拜登政府于 2022 年 8 月通过的《2022 年通货膨胀削减法》的一部分，该法案旨在扩大医疗保险的福利范围、降低药物成本和改善医疗保险计划的可持续性。  中国疾控中心发布 7 月流感样病例数据，关注呼吸道病原体检测相关需求。2024 年 8 月 8 日，中国疾病预防控制中心发布 7 月全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率情况。流感样病例新冠病毒阳性率从第 27 周（7 月1 日-7 月 7 日）的 8.9%持续上升至第 30 周（7 月 22 日-7 月 28 日）的 18.7%。2024 年 7 月 1 日-7 月 31 日，全国 31 个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团共报送 7042 例本土病例新冠病毒基因组有效序列，均为奥密克戎变异株。主要流行株为 JN.1 系列变异株和 XDV 系列变异株。根据采样日期，近 4 周 JN.1 及其亚分支（包括 JN.1.7、KP.2、KP.3、JN.1.18、LB.1 及其亚分支以及 JN.1 其他进化分支）占比分别为 60.6%、58.3%、55.2%、56.1%，XDV 及其亚分支占比分别为 38.8%、40.4%、43.6%、43.4%。  海通医药 2024 年 8 月组合表现。微芯生物、通策医疗、国药股份、迈瑞医疗、新产业、天坛生物、特宝生物（排名不分先后）。8 月组合至今平均下跌 0.7%，同期全指医药下跌 0.9%，组合跑赢医药指数 0.3pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是通策医疗(1.7%)、微芯生物(1.0%)、新产业(0.9%)。  风险提示。医保控费加剧风险，政策推进不达预期风险、估值波动风险、市场波动风险。 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 上周医药生物板块行情 上周（0810-0816）上证综指上升 0.6%，SW 医药生物上升 0.05%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 14。生物医药板块表现前三的分别是化学制剂(+1.6%)、中药(+0.5%)、化学原料药(-0.2%)。个股涨幅前三为凯普生物(+70.89%)、广生堂(+49.14%)、兰卫医学(+40.15%);个股跌幅前三为康为世纪(-33.09%)、东北制药(-23.60%)、民生健康(-19.30%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2024 年 8 月 16 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2024 年 8 月 16 日收盘 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2024 年 8 月 16 日收盘 上周医药板块估值较同期略有下降，按 8 月 16 日收盘价计算的动态 PE（TTM）为24 倍（剔除负值），不含原料药为 24 倍。 图4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2024 年 8 月 16 日收盘 医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 81%。 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图5 医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2024 年 8 月 16 日收盘 2. 海通医药 2024 年 8 月月度组合表现 海通医药 2024 年 8 月组合表现。微芯生物、通策医疗、国药股份、迈瑞医疗、新产业、天坛生物、特宝生物（排名不分先后）。8 月组合至今平均下跌 0.7%，同期全指医药下跌 0.9%，组合跑赢医药指数 0.3pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是通策医疗(1.7%)、微芯生物(1.0%)、新产业(0.9%)。 表 1 海通医药 2024 年 8 月月度组合表现 8 月组合 证券简称 7 月 31 日收盘价（元） 8 月 16 日收盘价（元） 涨跌幅