原油月报

原油月报Monthly crude oil report李帛融Brenna br.li@htisec.com2024年8月11日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research2For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com供需平衡For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com2024年8月，布油均价77.8美金/桶，环比-6.1美金/桶，同比-7.3美金/桶。2024年布油均价83.4美金/桶，同比+1.2美金/桶。图 三桶油市值（亿港元，LHS） VS布油（美金/桶，RHS）2020-目前资料来源：Wind，HTI近期布油均价020406080100120140705,07010,07015,07020,07025,0700857.HK0883.HK0386.HKICE3For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com全球原油供需平衡表资料来源：EIA，HTI 注：单位为百万桶/天据EIA，2023年，全球原油产量101.79百万桶/天，消费量101百万桶/天。预计2024年，全球原油产量102.36百万桶/天，同比+0.6%；消费量102.94百万桶/天，同比+1%。需求大于供给，需求缺口预计-0.59百万桶/天。表：全球原油供需平衡 2024.74供给For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com图 OPEC原油产量 （百万桶/天）2020-2024.7产量方面：2023年全年32.19百万桶/天，同比-2.2%。 2024年前7个月，OPEC产量31.95百万桶/天，同比-1.6%；环比+0.3%，较2023年减少0.24百万桶/天（-0.7%）。OPEC产量同比下降，环比增加资料来源：EIA，HTI6图 OPEC原油产量份额 202431.97 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00JanMarMayJulSepNovJanMarMayJulSepNovJanMarMayJulSepNovJanMarMayJulSepNovJanMarMayJul20202021202220232024OPEC total (b) .Algeria .4%Congo (Brazzaville) .1%Equatorial Guinea .0%Gabon .1%Iran .14%Iraq .13%Kuwait .9%Libya .4%Nigeria .5%Saudi Arabia .33%United Arab Emirates .13%Venezuela .3%For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com图：美国总钻机数（2010-2024.7）2023年全年21.91百万桶/天，同比+7.9%。2024年前7个月，美国原油产量22.3百万桶/天，同比+3.8%，环比-0.3%，较2023年增加0.39百万桶/天（+1.7%）。2024年至目前，美国油气开采总机数均值612部，2023年均值687部，减少75部。美国产量同比增加，环比下降，钻机数减少图：美国原油产量（2010-2024.7）资料来源：EIA，HTI注：图1包含凝析油70500100015002000250002000400060008000100001200014000原油产量（千桶/天，左轴）总钻机数（部，右轴）22.60 0.005.0010.0015.0020.0025.00JanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJul20202021202220232024United States .For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com2023年全年，俄罗斯原油产量10.76百万桶/天，同比-2.0%。2024年前7个月，俄罗斯原油产量10.5百万桶/天，同比-1.3%，环比-2.4%，较2023年减少0.26百万桶/天（-2.4%）。俄罗斯产量持续下降资料来源：EIA，HTI8图 俄罗斯原油产量 百万桶/天 2020-2024.710.28 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00JanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJulOctJanAprJul20202021202220232024Russia .需求For full disclosure of r