基础化工行业周报：维生素价格大幅上涨，麦芽酚新一轮提价

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 08 月 4 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 维生素价格大幅上涨，麦芽酚新一轮提价 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<MDI、草甘膦价格窄幅上涨，维生素价格持续走强>>--2024-07-28 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 维生素：受巴斯夫路德维希港装置爆炸影响，维 A、维 E 价格强势上行。7 月 29 日，巴斯夫化学路德维希港工厂发生了爆炸，受影响的装置主要用于生产香精香料和维生素前体。根据 feedinfo，巴斯夫暂停从路德维希港运送 VA 和 VE 产品，行业供给收缩。由于维 A 中间体柠檬醛供给相对集中，而巴斯夫占据重要份额，受该不可抗力影响，此次维生素 A 的价格上涨最为明显。而维 E 由于需求体量更大，此次上涨也比较明显。同时近期是国内维生素主要供应商的检修期，维 E行业供给缩减，帝斯曼瑞士工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭，加大维 E 的供应紧张。另外由于海外产能的退出，维 E 的供给得到大幅度优化。据百川盈孚数据，截至 8 月 2 日，维 A 价格为 175元/千克，较上周上涨 83 元/千克，较年初上涨 106 元/千克；维 E 价格为 125 元/千克，较上周上涨 32 元/千克，较年初上涨 62 元/千克。 麦芽酚：主流企业集体发布涨价函，麦芽酚价格新一轮上涨。据百川盈孚，7 月 30 日甲乙基麦芽酚主流企业集体发布涨价函，乙基麦芽酚从 7.2 万/吨涨至 7.7 万元/吨，甲基麦芽酚从 9.5 万元/吨涨至9.7 万元/吨，分别上涨 0.5 万元/吨和 0.2 万元/吨。由于 7 月份甲基、乙基麦芽酚行业利润状况长期未改善，下游需求冷清，生产企业集体发布涨价函。目前供应端有缩减趋势，宁夏生产企业宣布停产，安徽和北京生产企业也将跟进停产，开工率有所下降。预计后续麦芽酚行业盈利水平逐渐回归正常。据百川盈孚数据，截至 2024 年 8 月2 日，甲基麦芽酚市场均价为 9.7 万元/吨，较上周上涨 0.4 万元/吨，乙基麦芽酚市场均价为 7.7 万元/吨，较上周上涨 0.6 万元/吨。 2.核心观点 （1）维生素：受巴斯夫工厂爆炸影响，行业供给短期内缩减明显，维A、维 E 价格显著上涨。同时受帝斯曼瑞士工厂关闭和国内检修季影响，供应紧张预期加强，伴随此次不可抗力因素影响，维 A、维 E 价格有望进一步上涨。建议关注：新和成（暂无评级）、安迪苏等。 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/6/2623/9/623/11/1724/1/2824/4/924/6/20基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 维生素价格大幅上涨，麦芽酚新一轮提价 （2）麦芽酚：受行业长期亏损影响，主流企业集体发布涨价函以维护市场秩序与盈利。目前宁夏大厂停产，安徽与北京企业后续也将跟进，行业整体供给有所缩减，预计后续行业盈利状况有望回归正常。建议关注：金禾实业（暂未评级）等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 维生素价格大幅上涨，麦芽酚新一轮提价 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 6 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 6 (二) 聚氨酯：纯 MDI 价格、聚合 MDI、TDI 价格价格上涨 ................................... 7 (三) 农化：草甘膦、磷酸一铵价格、磷酸二铵价格上涨 .................................... 7 (四) 氟化工：萤石价格持平，R22 价格持平 .............................................. 9 (五) 轮胎：天然橡胶、合成橡胶价格下降，海运费下跌 ................................... 11 (六) 食品及饲料添加剂：维 A、维 E 价格上涨，麦芽酚价格上涨 ............................ 14 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 16 (八) 化学原料：纯碱现货价格下降，PVC 价格下降 ....................................... 18 (九) 钛白粉：钛白粉价格持平，钛精矿价格上涨 ......................................... 20 (十) 化学纤维：涤纶长丝 FDY、DTY、POY 价格持平，库存上升 ............................. 20 二、 行情表现 ..................................................................... 23 (一) 行情表现 ...................................................................... 23 (二) 行业内个股涨跌幅情 ............................................................ 25 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 27 (一) 重点公司公告 .................................................................. 27 (二) 行业要闻 ...................................................................... 28 四、 大宗原材料 ................................................................... 30 五、 重点