农林牧渔行业周报：生猪价格涨至19.9元，出栏均重周环比微增

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 生猪价格涨至 19.9 元，出栏均重周环比微增 de [Table_IndNameRptType] 农林牧渔 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-08-3 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1. 华安农业周报：生猪价格涨至19.17 元，出栏均重周环比微增2024-7-27 2. 华安农业周报：生猪价格涨破 19元，出栏均重连降 4 周 2024-7-20 主要观点： _S 生猪价格涨至 19.9 元/公斤，出栏均重周环比微增 ①本周生猪价格上涨 3.8%至 19.9 元/公斤，出栏均重仅微增。本周六，全国生猪价格 19.9 元/公斤，周环比上涨 3.8%；涌益咨询（7.26-8.1）：全国 90 公斤内生猪出栏占比 4.26%，周环比下降 0.32 个百分点，两湖低体重猪占比周环比下降 2 个百分点；全国出栏生猪均重125.46 公斤，周环比微增 0.07 公斤，较 2022 年同期低 1.03 公斤，较2023 年同期高 5.1 公斤；175kg、200kg 与标猪价差分别为 0.35 元/斤、0.32 元/斤；150kg 以上生猪出栏占比 5.21%，周环比上升 0.21个百分点；7 月 21 日-7 月 31 日全国二育占实际销量 3%，环比下降1.39 个百分点。涌益咨询数据，8 月 1 日二育采购体重段 110 公斤（计划出栏体重 150 公斤）、115 公斤（计划出栏体重 140 公斤）的二育成本分别为 18.1 元/公斤、18.63 元/公斤，8 月 2 日生猪期货2409、2411 合约收盘价分别为 18965 元/吨、18070 元/吨，接近生猪现货价格和二育成本，但考虑到标肥价差较大，二育或压栏积极性或上升；8 月 2 日，上海钢联 7 公斤仔猪价格 506.18 元/头，周环比微升 0.7%，已从高点回落 25.6%；②猪价高点值得期待，产能恢复或明显偏弱。本轮周期 22 年 12 月-24 年 4 月累计去化 9.2%，去化已超过 21-22 年，较 21 年 6 月能繁母猪存栏量下降 12.5%。今年 3 月以来，生猪价格持续超市场预期，产能去化的影响正在不断显现，2023年 12 月-2024 年 6 月全国新生仔猪数量同比下降 7%，二季度末全国生猪存栏同比下降 4.6%，本轮猪价高点值得期待。此外，受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响，生猪产能回升速度偏慢，6 月末上海钢联、涌益咨询能繁母猪存栏量环比上升 0.37%、0.61%，6 月末统计局能繁母猪存栏较 3 月末仅小幅上升1.1%；③估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据 2024 年预测生猪出栏量，温氏头均市值 3173 元、牧原 3451 元、巨星农牧 3229元、华统 2250 元、新希望 2933 元、天康生物 1900 元、中粮家佳康1509 元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。 白羽鸡产品价格涨至 9540 元/吨，黄羽父母代在产存栏处同期最低 ①本周鸡产品价格涨至 9540 元/吨。2024 年第 30 周（7.22-7.28）父母代鸡苗价格 47.3 元/套，周环比下降 6.5%；父母代鸡苗销量 157.25万套，周环比上升 4.4%。本周五，鸡产品价格 9540 元/吨，周环比上升 0.4%，同比下降 10.4%。白羽肉鸡协会公布最新月报：2024 年6 月祖代更新量 6.08 万套，同比下降 35.3%，1H2024 祖代累计更新量 71.03 万套，同比增长 18.5%，其中，进口占比 41%，自繁占比59%；2024 年 6 月父母代鸡苗销量 663.79 万套，同比上升 21.3%，-31%-22%-13%-3%6%15%7/2310/231/244/24农林牧渔沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 40 证券研究报告 1H2024 父母代鸡苗累计销量 3558.42 万套，同比增长 8%；②黄羽父母代在产存栏处同期最低。2024 年第 26 周（6.24-6.30）：黄羽在产祖代存栏 150.8 万套，处于 2018 年以来同期高位；黄羽在产父母代存栏 1335.9 万套，处于 2018 年以来同期最低；黄羽父母代鸡苗销量132.5 万套，高于 2022 年、2023 年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价 16.4 元/公斤，成本 15.4 元/公斤，2024 年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。8 月 2 日，乌鸡均价 23 元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价 22.5 元/公斤，周环比持平，同比跌 2.2%；青脚麻鸡均价 10.46 元/公斤，周环比跌 5.6%，同比跌 9.8%。 USDA 公布 7 月报：玉米、小麦库消处近年低位，大豆处多年高位 ①24/25 全球玉米库消比处 16/17 年以来低位。USDA7 月供需报告预测：24/25 年全球玉米库消比 22.0%，预测值环比持平，较 23/24 年上升 0.2 个百分点，处 16/17 年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会 7 月报：24/25 年全国玉米结余量 1036 万吨，预测值月环比持平，结余量较 23/24 年下降 297 万吨；②24/25 全球小麦库消比处 14/15年以来最低水平。USDA7 月供需报告预测：24/25 年度全球小麦库消比 25.4%，预测值环比上升 0.4 个百分点，较 23/24 年下降 0.2 个百分点，处 14/15 年以来最低水平；③24/25 全球大豆库消比处 00/01 年以来高位。USDA7 月供需报告预测：24/25 年全球大豆库消比 22.0%，预测值环比持平，较 23/24 年度上升 2 个百分点，处 00/01 年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会 7 月报：24/25 年全国大豆结余变化 40 万吨，预测值月环比持平，结余量较 23/24 年下降约 115 万吨。 6 月猪用疫苗批签发同比分化明显，非瘟疫苗进展需持续跟踪 2024 年 1-6 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗33.3%、高致病性猪蓝耳疫苗 27.3%、口蹄疫苗 20%、猪细小病毒疫苗13.9%、猪乙型脑炎疫苗-10.4%、猪圆环疫苗-13.1%、猪瘟疫苗-28.8%、猪伪狂犬疫苗-49.2%。2024 年 6 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪细小病毒疫苗 100%、高