北交所定期报告：中小市值迎转机，反弹有望持续

证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20240803 中小市值迎转机，反弹有望持续 2024 年 08 月 03 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 研究助理 钱尧天 执业证书：S0600122120031 qianyt@dwzq.com.cn 研究助理 余慧勇 执业证书：S0600122080038 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 相关研究 《坚定看好北交所配置机遇，建议关注中报超预期个股》 2024-07-27 《北证指数触底反弹，关注中报超预期个股》 2024-07-21 [Table_Tag] [Table_Summary] 北交所市场表现 行情回顾：本周北证 50 指数上涨 0.30%，北证 A 股触底反弹：截至 2024年 8 月 2 日收盘报 703.58，较上周收盘价上涨 0.30%；板块比较来看，沪深 300 指数较上周收盘价下跌 0.73%；创业板指数下跌 1.28%；科创 50 指数上涨 0.80%。 ◼ 北证 A 股板块对比：截至 2024 年 8 月 2 日，北证 A 股成分股共 249个，平均市值达 12.52 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额达 43.49 亿元，较上周下降 4.61%。日均换手率为 3.79%，同比-0.14pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面优于主板、科创板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： ◼ 李明新任证监会副主席，表示将确保市场公开透明：近日，国务院决定，任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。此前中国证监会召开新闻发布会，李明指出，证监会将严防死守，对上市公司滥用会计政策调节利润等恶劣行为进行严厉打击，确保市场公正和透明。 ◼ 国家发改委：把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费：8 月 1 日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家发展改革委副秘书长袁达表示，积极扩大内需。把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容，支持文体旅游高质量发展，不断优化人员往来便利措施，让外国朋友在中国旅行更方便、更舒适。 ◼ 两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴 8 万元：交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，其中提到，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。 观点 ◼ 【策略】8 月以后看好港股、中小市值股票和上游商品。1）港股未来下行风险有底，弹性相对于 A 股较好，宏观经济下行风险已阶段性释放。2）对中小成长股票而言：当前看国债收益率曲线陡峭化目标，相比长端利率上行，短端利率仍有下行空间。同时，科技是国内政策重点发力方向，全球也处在科技周期，部分方向正在进入补库阶段，这些因素都会利于中小盘科技股；此外，从活跃资本市场的角度来看，一些中小市值股票仍有反弹空间；从国内经济环境看，随着产业扶持政策和消费刺激政策落地，中小企业更有望从中受益，营收规模上台阶。3）我们认为在需求存在一定不确定性，供给没有明显增加的情况下，全球商品价格仍会维持在相对高位。 ◼ 新股发行：本周暂无新股发行。 ◼ 投资建议：板块处于低位震荡的局面，北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别为 24.44x/40.68x/12.28x/24.76x/70.73x。在大盘低迷的情况下，北证 50 呈现触底反弹趋势，如我们预判，中报业绩优秀的个股反弹幅度更大，并有望维持合理估值，建议关注其中热门题材个股行情的持续演绎。 ◼ 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 东吴证券研究所 2 / 8 内容目录 1. 北交所行业重点新闻 .......................................................................................................................... 4 2. 北交所市场表现 .................................................................................................................................. 5 3. 本周新股&即将上市新股情况 ........................................................................................................... 7 4. 投资建议............................................................................................................................................... 7 5. 风险提示............................................................................................................................................... 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 东吴证券研究所 3 / 8 图表目录 图 1： 北证 50 指数月度表现................................................................................................................. 5 图 2： 本周主要指数涨跌幅................................................................................................................... 5 表 1： 北证 A 股周度表现变化..........................................................................................