电子行业周报：关注行业景气复苏及智能化创新

1 证 券 研 究 报 告 行业研究 行业定期研究 电子行业周报（7.22-7.28） 关注行业景气复苏及智能化创新 投资要点：  关注行业景气复苏。半导体行业在历经了2022-2023年的去库存后，当前库存水位健康。IC设计和半导体经销商的库存周转在23年Q1度达到高点后，连续三个季度下降，并在23年Q4触底。24年Q1末平均周转天数较去年同期减少了69.78天，行业去库存进展顺利。而随着AI从云到端的需求不断涌现，新一轮半导体上行周期已经到来。据半导体行业协会数据，2024年5月全球半导体行业销售额达到491亿美元，同比增长19.3%，环比增长4.1%。2024年每个月，全球半导体市场都实现了同比增长，且5月份的销售额同比增长率创下了2022年4月以来的最大增幅，行业复苏势头强劲。当前，据科创板日报报道，24Q2以来，在AI算力及多家大厂急单的推动下，出现量大且覆盖面广的产品需求，致使头部晶圆厂已出现产能紧张的状况。而稼动率的提升将有望改善相关固定资产的经济效率，那么重资产的晶圆制造、晶圆封测等环节盈利弹性值得期待，与此同时,半导体材料出货量也有望随着稼动率的提升而从中获益。此外，库存水位合理且具备价格弹性的存储、SoC、模拟IC等环节也有望迎来新一轮周期向上。  关注智能化创新。边缘计算落地于物联网终端设备，形成了百花齐放的AIoT。 一方面，AIoT设备具有提供综合解决方案的能力，分析能力从终端转移到云端，并且能够提供差异化和具有针对性的结果，有望解决IoT面临的被动式交互导致的分析沟通能力有限等问题。另一方面，传统AI往往局限在“学习-决策”阶段，而多样化IoT设备带来的多样化数据类型可以丰富AI感知能力，助力AI应用“感知‒学习‒决策‒执行”商业闭环的落地。AI与IoT技术的融合，将有助于解决AI规模化应用面临的重重挑战，打通AI应用的最后一公里。IDC预测，到2024年，近20%的IoT系统将支持人工智能。随着AIoT渗透率提升，其对应芯片、模组、边缘控制器等等产业链环节也将迎来机遇。  投资建议： 半导体景气复苏方向，建议关注中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、甬矽电子等晶圆制造及封测环节，此外建议关注SoC芯片全志科技、瑞芯微、北京君正、晶晨股份等。AIOT方向，建议关注乐鑫科技、全志科技、瑞芯微、北京君正、博硕科技、领益智造、博通集成等。  风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；行业景气不及预期。 电子 2024 年 7 月 29 日 强于大市(维持评级) 一年内行业相对大盘走势 电子行业估值（PE） 团队成员 分析师 杨钟 执业证书编号：S0210522110003 邮箱：yz3979@hfzq.com.cn Table_First|Tabl e_Author 联系人 詹小瑁 邮箱：zxm30169@hfzq.com.cn 相关报告 《边缘 AI 迈入深水区，AIoT 前景可期》——2024.07.14 《受惠于服务器/HBM 需求，存储延续涨价趋势》——2024.07.07 《关注晶圆厂稼动率提升及 IC 涨价》——2024.06.17 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%23-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-07沪深300['000300]电子(申万)['801080]01020304050602021/07/302021/09/302021/11/302022/01/312022/03/312022/05/312022/07/312022/09/302022/11/302023/01/312023/03/312023/05/312023/07/312023/09/302023/11/302024/01/312024/03/312024/05/31PE(TTM)区间平均PE华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电子 正文目录 一、 本周市场表现 ...................................................... 3 1.1 电子板块本周表现 .................................................. 3 1.2 SW 电子个股本周表现 ............................................... 3 1.3 电子板块估值分析 .................................................. 4 二、 行业动态跟踪 ...................................................... 5 2.1 半导体板块 ........................................................ 5 2.2 AI 板块 ........................................................... 5 2.3 消费电子板块 ...................................................... 9 2.4 汽车电子板块 ...................................................... 9 2.5 面板板块 ......................................................... 11 三、 公司动态跟踪 ..................................................... 13 四、 风险提示 ......................................................... 14 图表目录 图表 1：SW 各行业板块本周市场表现 ............................................................................... 3 图表 2：电子板块成交额及日涨跌幅 ...........................................................................