2024Q2大化工行业基金持仓分析：重仓增配上游及供需改善方向

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|基础化工（2122） 2024Q2 大化工行业基金持仓分析： 重仓增配上游及供需改善方向 2024年07月27日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 15 公募基金 2024 年二季报披露完毕，我们按照惯例选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析石油石化和基础化工重仓持股情况。整体来看，石油石化重仓略增但依旧低配，基础化工持续低配。油气开采、氟化工、煤化工、氮肥为重仓主要增持方向。 许隽逸 吴诚 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590519070001 SAC：S0590524070002 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 15 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 基础化工 2024Q2 大化工行业基金持仓分析： 重仓增配上游及供需改善方向 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《基础化工：轮胎加速出海，设备迎风而上》2024.07.15 2、《基础化工：维生素涨价可持续吗？》2024.07.08 扫码查看更多 石油石化重仓略增但依旧低配，基础化工持续低配 大化工整体处于低配状态。截至 2024 年 Q2，石油石化重仓总市值为 429.8 亿元，环比+9.5%，重仓比例为 2.56%，虽然环比+0.31pct，但相对石油石化板块标准比例依旧低配 1.62pct。基础化工重仓总市值为 462.1 亿元，环比-3.9%，重仓比例为 2.75%，环比-0.004pct，相对基础化工板块标准比例低配 1.15pct。2024Q2 石油石化重仓配置比例在 31 个一级行业中位居第 15，板块涨跌幅为-2.43%，跑输上证指数 0.001pct。基础化工重仓配置比例位居第 13，板块涨跌幅为-6.35%，跑输上证指数 3.92pct，整体呈承压态势。 石油石化：上游油气开采为主要增持方向 环比来看，2024Q2 油气开采是主要的增持方向，重仓市值占比环比+0.33pct 至1.78%，；炼化及贸易板块环比基本持平，重仓市值占比环比+0.01pct 至 0.67%；油服工程板块有一定程度减配，重仓市值占比环比-0.03pct 至 0.11%。加仓排名前五的个股分别为中国海洋石油(H 股)、中国海油(A 股)、桐昆股份、中国石油股份(H 股)和岳阳兴长；减仓排名前五的个股分别为广汇能源、中国石化、中国石油、荣盛石化和海油工程。 基础化工：主要增持氟化工、煤化工、氮肥，食品及饲料添加剂有所减配 环比来看，2024Q2 氟化工、煤化工、氮肥、纯碱、涤纶是主要的增持方向，食品及饲料添加剂、农药、其他化学原料和膜材料有一定程度减配。加仓排名前五的个股分别为巨化股份、宝丰能源、万华化学、华鲁恒升和远兴能源，减仓排名前五的个股分别为华恒生物、卫星化学、润丰股份、昊华科技和蓝晓科技。 北向资金：石油石化净流入环比减少，基础化工环比增加 2024Q2 北向资金净流入石油石化板块 1.36 亿元，相较于 2024Q1 的 5.03 亿元有所减少；北向资金净流入基础化工板块 15.09 亿元，相较于 2024Q1 的 4.74 亿元有所增加。 投资建议：关注上游和供需改善的细分行业 石油石化：油气高景气叠加国企改革持续推进，我们持续看好上游相关的投资机遇。基础化工：在经济增速放缓的大环境下，市场或更愿意寻求确定性和抗风险性，供给受限、供需边际改善的细分行业以及具有综合竞争力的行业龙头更受青睐。 风险提示：全球宏观经济下行风险，美联储进一步加息缩表的风险，全球产业链再平衡带来的错配风险，商品价格大幅波动风险，国际贸易及行业政策风险，安全生产风险。 -40%-23%-7%10%2023/72023/112024/32024/7基础化工沪深3002024年07月27日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 15 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 石油石化重仓比例环比+0.31pct，基础化工-0.004pct ............................... 4 2. 石油石化：上游油气开采为主要增持方向 .......................................... 6 3. 基础化工：主要增持氟化工、煤化工、氮肥，食品及饲料添加剂有所减配 .............. 9 4. 北向资金：石油石化净流入环比减少，基础化工环比增加 ........................... 12 5. 投资建议：关注上游和供需改善的细分行业 ....................................... 14 6. 风险提示 ..................................................................... 14 图表目录 图表 1： 石油石化板块基金重仓持股比例变化图 ........................................ 4 图表 2： 基础化工板块基金重仓持股比例变化图 ........................................ 4 图表 3： 近两个季度各行业基金重仓持股环比变动一览 .................................. 5 图表 4： 2024Q2 末各行业基金配置比例及超配比例一览 .................................. 5 图表 5： 2024Q2 各行业累计涨跌幅一览 ................................................ 5 图表 6： 2024Q2 石油石化二级子行业基金重仓市值占比变动 .............................. 6 图表 7： 2024Q2 石油石化板块基金重仓市值占比前 15 标的 ............................... 7 图表 8： 主要油气开采企业逐季公募基金重仓比例 ...................................... 7 图表 9： 主要油服工程企业逐季公募基金重仓比例 ...................................... 8 图表 10： 主要炼化及贸易企业逐季公募基金重仓比例 ................................... 8 图表 11： 2024Q2 申万基础化工三级子行业在基础化工重仓股中的占比变化 ................. 9 图表 12： 2024Q2 申万基础化工三级细分板块重仓持股市值变动情况 ........