2024Q2纺织服饰板块基金持仓点评：重仓比例环比微降，仍位于历史高位

1 行业报告│行业点评研究 请务必阅读报告末页的重要声明 纺织服饰 2024Q2 纺织服饰板块基金持仓点评： 重仓比例环比微降，仍位于历史高位 ➢ 板块行情：纺服指数累计下跌 10%，跑输上证 2024Q2 期间，中信纺织服装指数累计下跌 9.6%，跑输上证指数 7.1 pct，跑输沪深 300 指数 7.4 pct；4 月中旬行业超跌明显，其后调整上行，5 月中旬起回落。行业横向对比中，纺织服装指数 Q2 累计收益位于中信一级 30 个行业中第 20 位。 ➢ 公募持仓：重仓比例环比微降，仍位于历史高位 2024Q2 末，纺织服装公募基金持仓比例 0.50%，环比微降 0.05 pct；本季度板块持仓占比为 2022Q3 以来首次下调，位处 2019 年以来 91%分位水平。板块低配 0.14%，环比下调 0.02 pct，位处 2019 年以来 96%分位。 行业横向对比中，2024Q2 纺织服装行业持仓比例位居各行业第 26 位，环比位次下降 2 位，小幅减仓 0.05 pct；超配比例位居各行业第 16 位，环比下降 2 位。 ➢ 重仓个股：新秀丽、伟星股份等获机构增持 从基金重仓持股市值来看，2024Q2 纺服前十大重仓标的分别为：新秀丽、比音勒芬、伟星股份、海澜之家、华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、报喜鸟、波司登；对比 2024Q1 末，新秀丽获加仓升至第一，伟星股份、申洲国际位次上升。 论季内重仓市值增幅，际华集团、新秀丽、特步国际、新澳股份、雅戈尔等标的重仓市值增幅超过 50%，真爱美家、朗姿股份、地素时尚等标的重仓市值负增长。 ➢ 北上资金：森马服饰、稳健医疗获加仓 截至 Q2 末，陆股通占流通 A 股比例环比增加 TOP 5 的公司是森马服饰、稳健医疗、雅戈尔、百隆东方、中银绒业。从持股数来看，北上资金增持明显的公司包括雅戈尔、森马服饰、中银绒业、百隆东方、华利集团。 ➢ 南下资金：新秀丽再获明显增持，裕元集团获新关注 截至 Q2 末，南下资金持有李宁、特步国际、新秀丽的股数占香港股总数比例均超过 10%，波司登、安踏体育超过 5%，其中新秀丽 2024Q1 获南下关注，2024Q2 再获明显增持；裕元集团等获新关注。 风险提示： 1）内需增长乏力； 2）行业竞争加剧； 3）国际贸易摩擦； 4）制造成本上浮。 证券研究报告 2024 年 07 月 22 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：高旭和 执业证书编号：S0590523110007 邮箱：gaoxh@glsc.com.cn 相关报告 1、《纺织服饰：防晒服饰专题报告：酷暑下的品牌化竞争》2024.06.24 2、《纺织服饰：从老铺黄金看中国珠宝品牌升级路径》2024.05.29 -30%-17%-3%10%2023/72023/112024/32024/7纺织服饰沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业点评研究 板块行情：纺服指数累计下跌 10%，跑输上证 2024Q2 期间，中信纺织服装指数累计下跌 9.6%，跑输上证指数 7.1 pct，跑输沪深 300 指数 7.4 pct；4 月中旬行业超跌明显，其后调整上行，5 月中旬起回落。行业横向对比中，纺织服装指数 Q2 累计收益位于中信一级 30 个行业中第 20 位。 图表1：2024Q2 季内纺织服装指数调整下行 图表2：2024Q2 季内纺织服装涨跌幅位居行业 20 位 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 公募持仓：重仓比例环比微降，仍位于历史高位 我们选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及灵活配置型基金作为样本分析板块持仓情况—— 2024Q2 末，纺织服装公募基金持仓比例为 0.50%，环比微降 0.05 pct；本季度板块持仓占比为 2022Q3 以来首次下调，位处 2019 年以来 91%分位水平。板块低配0.14%，环比下调 0.02 pct，位处 2019 年以来 96%分位水平。 图表3：2024Q2 纺服基金重仓环比-0.05 pct 至 0.50% 图表4：2024Q2 纺服基金超配环比-0.02 pct 至-0.1% 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 行业横向对比中，2024Q2 纺织服装行业持仓比例位居各行业第 26 位，环比位次下降 2 位，小幅减仓 0.05 pct；超配比例位居各行业第 16 位，环比下降 2 位。 -15%-10%-5%0%5%10%29-Mar5-Apr12-Apr19-Apr26-Apr3-May10-May17-May24-May31-May7-Jun14-Jun21-Jun28-Jun纺织服装(中信)上证指数沪深300-9.6%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%银行电力及公用事业交通运输煤炭电子家电通信石油石化有色金属国防军工汽车非银行金融建筑基础化工农林牧渔机械钢铁建材医药纺织服装电力设备及新能源综合金融房地产食品饮料轻工制造计算机商贸零售传媒消费者服务综合0.12%0.50%0.0%0.2%0.4%0.6%0%20%40%60%80%100%2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22019年以来分位数纺织服装板块持仓占比（右轴）0.64%0.50%-0.14%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%2019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12023Q32024Q1纺织服装标配比例纺织服装重仓比例纺织服装超配比例请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业点评研究 图表5：2024Q2 纺服持仓占比位居各行业第 26 位 图表6：2024Q2 纺服超配比例位居各行业第 16 位 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 重仓个股：新秀丽、伟星股份等获机构增持 从基金重仓持股市值来看，2024Q2 纺服前十大重仓标的分别为：新秀丽、比音勒芬、伟星股份、海澜之家、华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、报喜鸟、波司登；对比 2024Q1 末，新秀丽获加仓升至第一，伟星股份、申洲国际位次上升。 论季内重仓市值增幅，际华集团、新秀丽、特步国际、新澳股份、雅戈尔等标的重仓市值增幅超过 50%，真爱美家、朗姿股份、地素时尚等标的重仓市值负增长。 图表7：2024Q2 纺织服装行业重点公司持仓变动情况 证券代码 证券简称 持股数（万股） 持股市值（亿元） 基金数（个） 机构数（家） 季末持股 环比变动 季末市值 环比变动 ↓ 重仓基金数 环比变动 重仓机构数 环比 191