二十届三中全会前瞻系列2：这次值得重视的六大领域

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《中国新旧动能转换的思考：借鉴 98-00年》2024.04.10 [Table_AuthorInfo] 首席经济学家:荀玉根 Tel:(021)23185715 Email:xyg6052@haitong.com 证书:S0850511040006 分析师:梁中华 Tel:(021)23219820 Email:lzh13508@ haitong.com 证书:S0850520120001 分析师:侯欢 Tel:(021)23154658 Email:hh13288@haitong.com 证书: S0850522080004 分析师：纪尧 Tel: (021)23185836 Email: jy14213@haitong.com 证书：S0850524010003 这次值得重视的六大领域 ——二十届三中全会前瞻系列 2 [Table_Summary] 投资要点：  核心结论：①会议重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。②发展新质生产力或注重新旧产业并重、因地制宜、资本支撑。③国企改革或把战略功能价值放在优先位臵，民营经济的法治保障或有所加快。④新一轮财税改革或聚焦央、地再平衡，消费税改革或适时推进。⑤土地改革或把基础指标向优势地区倾斜。⑥房地产收储模式“去库存”值得关注。⑦高水平开放向制度型迈进。  新质生产力：新旧并重、因地制宜、资本支撑。新质生产力是符合“新发展理念的先进生产力质态”，产业布局上要改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，在实践中，有三点需要关注。第一，新旧产业并重。加强改造、升级传统产业，不仅为了稳定相关行业的增加值比重，也为新兴产业提供原料支撑。第二，遵循比较优势、因地制宜。根据各地资源禀赋、产业基础、科研条件等因地制宜发展新质生产力。第三，强化风险投资支撑，壮大耐心资本。  所有制经济：国企“战略支撑”，民营“环境优化”。国企改革强调做强做优做大，围绕国之所需，把战略功能价值放在优先位臵，发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。所以国企的功能性改革或进一步推进。在国企的体制改革中，重组整合、现代治理、资本管制等举措更加注重和国企功能使命相结合。民营经济还需进一步发展壮大，改革有两点值得关注：一是，民营经济促进法的立法进程或将提速。二是，引导民营企业参与国家重大创新，激发企业家精神。  新一轮财税改革：或聚焦央、地再平衡。财税改革或主要涉及税制改革、事权再划分等方面，调动地方政府推动高质量发展的积极性。在事权方面，适度加强中央事权和支出责任。在税源培育方面，消费税改革值得关注，比如消费税征收环节后移，税目可能适当扩充，并且有望调整地方政府对于消费税收入的分成比例等。此外，增值税税收分享模式也可能有所调整。在预算体制方面，国有资本经营预算改革或加快推进。  资源配臵：土地“倾斜”、城乡“一体”。土地改革的方向或把用地指标向东部等优势地区适度倾斜，尤其是地区 GDP 更高、吸收外省人口更强等。城乡一体化发展中，改革或注重新型城镇化和乡村振兴的统筹。一方面，新一轮农业转移人口市民化行动或将提速，比如进一步放开放宽参保户籍限制，扩大城镇常住人口纳入住房保障的范围等。另一方面，在农村，促进农民持续增收、确保国家粮食安全。挖掘产业经营增收、财产性增收潜力。  民生改善：关注地产新模式。房地产收储模式“去库存”值得关注。我们认为，地产去库存或在两个方向有所进展：一是，地产收储范围扩增。住建部表示，推动县级以上城市有力有序有效开展上述工作。二是，随着资金需求增加，中央财政可能适度扩大支出用于房地产的收购。  高水平开放：向制度型迈进。制度型开放或是未来开放的重点，尤其关注我国加入 CPTPP 和 DEPA 的进程。CPTPP 协定条款在有条件的自贸试验区和海南自贸港主动对照先行先试。接下来医疗、教育、文化等领域的持续扩大开放或有所突破。DEPA 主要聚焦数字经济领域，我国鼓励跨境电商综合试验区、“丝路电商”合作先行区等深入对接。我们认为，我国或针对自身发展需求，选择 DEPA 部分模块进行缔约。  风险提示：海外环境变化，对政策、数据的理解不到位。 [Table_MainInfo] 总量研究 证券研究报告 总量专题报告 2024 年 07 月 02 日 总量研究 总量专题报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 三中全会：关注哪些领域？ .............................................................................. 4 2. 新质生产力：新旧并重、因地制宜、资本支撑 ................................................. 6 3. 所有制经济：国企“战略支撑”，民营“发展壮大” ................................................ 7 4. 新一轮财税改革：或聚焦央、地再平衡 ............................................................ 9 5. 资源配臵：土地“倾斜”、城乡“一体” ................................................................ 10 6. 民生改善：关注地产新模式 ............................................................................ 11 7. 高水平开放：向制度型迈进 ............................................................................ 12 总量研究 总量专题报告 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 1978-2024 年：三中全会的主要议题 .................................................................... 4 图 2 新质生产力的特点是创新 ..................................................................................... 7 图 3 发展新质生产力：新兴产业、传统产业并重 ........................................................ 7 图 4 国有企业改革深化提升行动：