造纸轻工行业周报：电动自行车行业规范陆续出台，行业集中度有望进一步提升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/造纸轻工 证券研究报告 行业周报 2024 年 07 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -34.67%-27.05%-19.43%-11.82%-4.20%3.42%2023/72023/102024/12024/4造纸轻工海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《造纸板块利润修复，重视高股息板块》2024.06.25 《出海业务前景广阔，二轮车业务蓄势待发》2024.06.16 《床垫产品差异化发展，行业智能化趋势明显》2024.06.06 [Table_AuthorInfo] 分析师:郭庆龙 Email:gql13820@haitong.com 证书:S0850521050003 分析师:吕科佳 Tel:(021)23185623 Email:lkj14091@haitong.com 证书:S0850522060001 电动自行车行业规范陆续出台，行业集中度有望进一步提升 [Table_Summary] 投资要点：  近期，电动自行车相关行业规范陆续出台，我们认为，在行业逐步走向规范之际，相关的安全要求、安全技术规范或提升企业的技术要求、增加企业的生产成本，进而凸显出龙头企业在技术领先、成本管控能力上的优势，有望进一步带动行业集中度的提升。具体来看，近期出台的相关文件包括：  1）由工业和信息化部组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854—2024）强制性国家标准已由市场监管总局（国家标准委）发布，将于 2024 年 11 月 1 日正式实施。背景上来看，我国锂离子蓄电池电动自行车产业规模不断扩大，出台的相关标准可以作为产业发展的重要技术支撑，有望提升产品质量水平，减少使用过程中火灾等安全事故的发生率，保障消费者人身健康与生命财产安全，促进电动两轮车行业的健康有序发展。同时，《技术规范》是强制性国家标准，根据《中华人民共和国标准化法》第二十五条规定“不符合强制性标准的产品、服务，不得生产、销售、进口或者提供。”；因此，该标准实施后，国内销售的电动自行车用锂离子蓄电池都必须符合其要求。我们认为，相关规范的出台，可以起到规范电动自行车用锂离子蓄电池产品设计、生产和销售等环节的作用，进而提升产品质量水平。  此外，工业和信息化部认真落实国务院安委办部署安排，组织对强制性国家标准《电动自行车电气安全要求》（GB 42295—2022）进行修订，形成第 1 号修改单（征求意见稿）。此次规范的修订主要对电动自行车的相关安全指标进行了细化和强化，进一步提升电气线路的安全性，防范电动自行车火灾隐患；此次规范的修订同时强化了相关标准的协调性。特别是，本次修订更加注重与锂离子电池、充电器等其他电动自行车相关强制性国家标准之间的协调统一。  电动自行车行业逐步实现规范化，带动行业集中度进一步提升。包括对强制性国家标准《电动自行车电气安全要求》（GB 42295—2022）进行的修订和由工业和信息化部组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854—2024）强制性国家标准。我们认为，在行业逐步走向规范之际，相关的安全要求、安全技术规范或提升企业的技术要求、增加企业的生产成本，进而凸显出龙头企业在技术领先、成本管控能力上的优势，有望进一步带动行业集中度的提升。据前瞻产业研究院的数据，截至 2022 年，两家企业合计占据了43.2%的市场份额，销量第三的为台铃电动车，2022 年约售出 800 万辆两轮电动车，市场份额约为 14.1%，合计 CR3 达 57.6%。中国两轮电动车行业龙头企业优势明显，市场集中度较高，约 85%的市场份额由业内前十名企业占据。龙头企业中，雅迪控股在 2023 年发布了其第一代钠离子电池“极纳 1 号”，连同其配套车型雅迪极纳 G25，提升安全性和寿命等多项主要性能优势，体现了雅迪在行业中绿色技术的领先优势；爱玛科技致力于扩大其在电机、控制器、电池和新材料应用等技术上的核心优势，进一步提升市场份额。龙头企业逐步巩固并加强行业核心技术的优势，带动市场集中度的提升。  风险提示：汇率大幅变动，原材料价格大幅波动，需求复苏不及预期。 行业研究〃造纸轻工行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 电动自行车行业规范陆续出台，行业集中度有望进一步提升 近期，电动自行车相关行业规范陆续出台，我们认为，在行业逐步走向规范之际，相关的安全要求、安全技术规范或提升企业的技术要求、增加企业的生产成本，进而凸显出龙头企业在技术领先、成本管控能力上的优势，有望进一步带动行业集中度的提升。 具体来看，近期出台的相关文件包括： 1）由工业和信息化部组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854—2024）强制性国家标准已由市场监管总局（国家标准委）发布，将于 2024 年11 月 1 日正式实施。 背景上来看，我国锂离子蓄电池电动自行车产业规模不断扩大，出台的相关标准可以作为产业发展的重要技术支撑，有望提升产品质量水平，减少使用过程中火灾等安全事故的发生率，保障消费者人身健康与生命财产安全，促进电动两轮车行业的健康有序发展。 根据工业和信息化部对《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》的解读，我国电动自行车产销量增长迅速，目前国内电动自行车社会保有量已经超过 3.5 亿辆，2023年全国规模以上企业累计生产电动自行车 4228 万辆。其中，电动自行车使用的蓄电池主要有铅蓄电池和锂离子蓄电池两种；国内主要电动自行车品牌发布的电动自行车新车型中，配备锂离子蓄电池的比例已经超过 20%。 同时，《技术规范》是强制性国家标准，根据《中华人民共和国标准化法》第二十五条规定“不符合强制性标准的产品、服务，不得生产、销售、进口或者提供。”；因此，该标准实施后，国内销售的电动自行车用锂离子蓄电池都必须符合其要求。 我们认为，相关规范的出台，可以起到规范电动自行车用锂离子蓄电池产品设计、生产和销售等环节的作用，进而提升产品质量水平。 《技术规范》规定了 6 项单体电池的测试项目、22 项电池组的测试项目，从电气安全（包括过充、过放、外部短路、温度保护等）、机械安全（包括挤压、加速度冲击、振动等）、环境安全（包括低气压、温度循环、浸水等）、热扩散、互认协同充电、数据采集、标志等方面设臵了电池组的产品安全准入门槛，提升了锂离子蓄电池的本质安全水平。 《技术规范》适用于 GB 17761《电动自行车安全技术规范》中规定的、最大输出电压不超过 60V 的电动自行车用锂离子蓄电池。 常见的电动自行车用锂离子蓄电池主要有锰酸锂电池、磷酸亚铁锂电池和三元锂电池等；其中三元锂电池又可以分为高镍体系的镍钴锰电池、镍钴铝电池以及无镍的磷酸锰铁锂电池等；因为《技术规范》针对单体电池规定了严格的过充电（