家用电器行业跟踪报告：5月家电出口数据跟踪报告

[Table_RightTitle] 证券研究报告|家用电器 [Table_Title] 5 月家电出口数据跟踪报告 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——家用电器行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 06 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 全球制造业景气度回升，家电出口链有望持续受益，我国家电企业凭借其在产业链中积累的优势，通过出海不断提升自身品牌价值，出口景气度延续有望推升行业收入增长，我们维持行业“强于大市”评级，建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。 投资要点： ⚫ 家电出口保持较高景气度：根据海关总署数据显示，5 月家电出口数量/出口金额（美元）分别同比增长 29.7%/19.6%，1-5 月累计同比分别增长 24.6%/14%。 三大白电出口表现强势，其中空调增速走强，冰洗出口增速有所回落:根据海关总署数据显示，5 月空调出口数量/金额（美元）分别同比增长 39.5%/23.3%，1-5 月累计同比分别增长17.2%/7.4%；5 月冰箱出口数量/金额（美元）分别同比增长15.4%/13.4%，1-5 月累计同比分别增长 26.5%/23.1%；5 月洗衣机出口数量/金额（美元）分别同比增长 18.3%/8.1%，1-5 月累计同比分别增长 25.1%/16.1%。 ⚫ 电视出口增速抬升。根据海关总署数据显示，5 月电视出口数量/金额（美元）分别同比增长 19.2%/23.3%，1-5 月累计同比分别增长 6.1%/13.2%。其中液晶电视 5 月出口数量/金额（美元）分别同比增长 18.9%/23.1%，1-5 月累计同比分别增长 5.8%/13.4%。 ⚫ 清洁小家电增速维持较高位：根据海关总署数据显示，5 月微波炉出口数量/金额（美元）分别同比变动+2.8%/-6.2%，1-5 月累计同比分别增长 9.2%/0.7%。5 月吸尘器出口数量/金额（美元）分别 同 比 变 动 +26.9%/+13.7% ， 1-5 月 累 计 同 比 分 别 增 长25.2%/13.7%。5 月电扇出口数量/金额（美元）分别同比变动+67.7%/+38.2%，1-5 月累计同比分别增长 48.9%/22.1%。 风险因素：原材料价格波动、人民币汇率波动、出口不及预期、地产链相关政策落地不及预期、数据统计偏误等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 家电行业 2023 年及 2024Q1 业绩综述 白电持续获增持，基金重仓持股比重进一步提升 重仓持股比例续升，美的获增持 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%家用电器沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3364 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 图表1：家用电器月度出口数量（万台，左轴）及增速（%，右轴） 图表2：家用电器月度出口金额（千美元，左轴）及增速（%，右轴） 资料来源：同花顺IFind，海关总署，万联证券研究所 资料来源：同花顺IFind，海关总署，万联证券研究所 图表3：空调月度出口数量（万台，左轴）及增速（%，右轴） 图表4：空调月度出口金额（千美元，左轴）及增速（%，右轴） 资料来源：同花顺IFind，海关总署，万联证券研究所 资料来源：同花顺IFind，海关总署，万联证券研究所 图表5：冰箱月度出口数量（万台，左轴）及增速（%，右轴） 图表6：冰箱月度出口金额（千美元，左轴）及增速（%，右轴） -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.0035000.0040000.0045000.002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-05家用电器:出口数量:当月值家用电器:出口数量:当月同比-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.001000000.002000000.003000000.004000000.005000000.006000000.007000000.008000000.009000000.0010000000.00家用电器:出口金额:当月值家用电器:出口金额:当月同比-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.002022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-04空调:出口数量:当月值空调:出口数量:当月同比-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.000.00200000.00400000.00600000.00800000.001000000.001200000.00空调:出口金额:当月值空调:出口金额:当月同比-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.002022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-04冰箱:出口数量:当月值冰箱:出口数量:当月同比-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.000.00200000.00400000.00600000.00800000.001000000.00冰箱:出口金额:当月值冰箱:出口金额:当月同比 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 资料来源：同花顺IFind，海关总署，万联证券研究所 资料来源：同花顺IFind，海关