2024W25房地产行业周报：地产收储进展几何？

行 业 研 究 2024.06.16 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 c 房地产行业周报 地产收储进展几何？——2024W25 房地产周报 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 232 总股本(亿股) 8,393.93 销售收入(亿元) 10,533.55 利润总额(亿元) -10,732.39 行业平均 PE 27.08 平均股价(元) 4.66 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《如何看待地产板块的分歧与机会？—2024W24 房地产周报》2024.06.10 《地产全面解限后，还有哪些政策空间？——2024W23 房地产周报》2024.06.02 《分歧中的机会，估值修复仍存空间——2024W22 房地产周报》2024.05.27 《方向更重要，把握贝塔行情——2024W21 房地产周报》2024.05.19 本周观点：地产收储进展几何？ ①多方面工作部署，“收储”工作获央行指导；②5000 亿资金支持或仅为起点，资金投放力度有望加大；③“收储”需做到“四个精准”，民营房企有望受益。央行针对“收储”工作给出明确方向，未来资金支持力度进一步加大，“收储”进度有望加快落地执行。 股票市场与信用债：A 股、港股跑输大盘 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-1.47%和-3.80%，分别跑输大盘 0.56pct/跑输大盘 1.48pct。本周地产信用债发行 36.18 亿元，净融资额-6.85 亿元。截至 2024 年 6 月 14 日，地产信用债累计发行2074.54 亿元，同比下降 17.44%，净融资额-174.66 亿元，去年同期为 317亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨跌幅为 0.05% 本周产权型 REITs 指数收于 106.74 点,涨跌幅为 0.00%;本周特许经营权型REITs 指数收于 109.96 点,涨跌幅为 0.11%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深 300 指数 2.54pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为红土深圳安居REIT，涨跌幅为 3.10%。本周 REITs 成交额为 12.40 亿元，环比-30.58%。本周 REITs 换手率为 0.54%，环比-0.19pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升 本周,新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-35.17%/+0.84%，累计同比分别-38.09%/-13.31%。新房端，45 城商品房成交 238.95 万㎡，滚动四周同比-35.17%。二手房端，14 城二手房成交 143.14 万㎡，滚动四周同比+0.84%。 100 大中城市供应建面环比上升，成交建面环比上升，溢价率环比上升 本周百城供应和成交建面环比+27.35%/+7.84%，溢价率 3.48%，一线供应和成交建面环比+20.54%/-4.47%，溢价率 1.40%，二线供应和成交建面环比 +60.95%/+14.70% ， 溢 价 率 2.83%, 三 四 线 供 应 和 成 交 建 面 环 比+12.77%/+5.61%，溢价率 6.98%。 政策新闻：各地加快推动商品房去库存 6 月 12 日，保障性住房再贷款工作推进会中，强调着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存。河南与苏州针对公积金贷款做出优化调整，河南对贷款额度进行调升，苏州针对首套房公积金贷款门槛进行调整。 投资建议：此次央行对“收储”工作进行明确指导，后续资金支持力度有望加大，“收储”工作进度或将加快，政策加速发酵，板块估值修复空间较大，在此贝塔行情之下，仓位更加重要。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -35%-26%-17%-8%1%10%23/6/16 23/8/28 23/11/9 24/1/2124/4/324/6/15房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 正文目录 1. 本周观点：地产收储进展几何？ .................................................................. 5 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 6 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 6 2.2 地产港股 ................................................................................. 7 2.3 地产信用债 ............................................................................... 8 3.REITs 市场 ...................................................................................... 9 3.1 指数表现 ................................................................................. 9 3.2 成交额 .................................................................................. 13 3.3 换手率 .................................................................................. 14 4.楼市成交 ....................................................................................... 15 4.1 新房 .................................................................................... 15 4.2 二手房