社服周观点：多平台预测端午出行人次超越19年同期，周边游、出境游热度高

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 社服周观点 多平台预测端午出行人次超越 19 年同期，周边游、出境游热度高 2024 年 6 月 2 日 [Table_Summary] ➢ 多家平台发布端午出行数据预测，端午假期旅游出行百花齐放，部分出境游航班超越19 年同期水平。航班管家预测 2024 年端午假期计划航班量超 1.48 万架次，预计同比 2019年提升 5.9%，相比 2023 年端午假期提升 4.2%；根据携程数据，端午假期国内周边游预订量同比增长 20%。根据去哪儿数据，端午假期出行仍以周边游、短途游为主，2 小时高铁圈内仍是旅客出游的主要目的地。虽端午假期时间与高考时间重叠，但假期出行仍呈现较高热度。总结端午出行旅游趋势：1）航班方面出行计划航班/计划旅客量均超 19 年同期，乘机出行需求旺盛；2）经济舱价格整体回调，低于 23/19 年同期水平，与 23 年同期相比，航班供不应求情况大幅缓解；3）出境游方面日本出行热度居高，新加坡/英国/阿联酋/泰国/韩国/马来西亚等地从酒店/航班数据反馈来看均有较高热度，出行方向受假期长度影响下的出行距离、新媒体平台宣传、目标出行国家汇率情况影响；4）周边游景气度较 23 年拔高，2-3 小时高铁圈成为游客出行主要目的地，假期长度对出行半径的影响极为显著；5）旅游出行方向仍呈百花齐放状态：热点旅游概念与多旅游目的地需求契合，传播力度持续增强、引流效果显现，“新中式”旅行在端午假期延续高热度；旅游热点方面，小众旅游目的地通过社媒平台宣传循环快速触达线上消费群体，热度快速攀升；假期限制下，国内旅游主客源地周边景点受益大。 ➢ 数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR 酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约 9000 个样本）于 5 月第 3 周（5.18-5.25）RevPAR 绝对值环比上周上升/恢复率环比上周下降：5 月第 3 周 RevPAR 绝对值为 302.8 元，环比-30.19%；恢复度为 94%，恢复度环比稳定。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024 年 5 月 26 日为止一周，国内新增招聘公司数量 44548 个，恢复至 21 年同期的 47.90%，国内新增招聘帖数量 106527 个，恢复至21 年同期的 36.34%；3）截至 5 月 30 日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量092/1164/903/868 万人次，上海/广州/深圳分别恢复至 2019 年同期的 106%/99%/ 156%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024 年 5 月 331 日演出 20 次，5 月 17 日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到 4 场。 ➢ 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的 OTA 龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 ➢ 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601888.SH 中国中免 71.00 3.25 3.81 4.62 22 19 15 推荐 600859.SH 王府井 13.18 0.62 0.92 1.17 21 14 11 推荐 301073.SZ 君亭酒店 21.49 0.16 0.65 1.01 134 33 21 推荐 600754.SH 锦江酒店 28.07 0.94 1.63 1.79 30 17 16 推荐 600258.SH 首旅酒店 14.38 0.71 0.91 1.02 20 16 14 推荐 601007.SH 金陵饭店 6.74 0.15 0.24 0.28 45 28 24 推荐 1179.HK 华住集团 28.40 1.25 1.34 1.52 23 21 19 推荐 605108.SH 同庆楼 24.56 1.17 1.59 2.07 21 15 12 推荐 603099.SH 长白山 23.35 0.52 0.81 1.02 45 29 23 推荐 300144.SZ 宋城演艺 10.21 -0.04 0.51 0.61 / 20 17 推荐 603136.SH 天目湖 12.38 0.79 0.9 1.08 16 14 11 推荐 603199.SH 九华旅游 35.32 1.58 2.08 2.21 22 17 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为 2024 年 5 月 31 日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价单位均为港元 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 刘文正 执业证号： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师： 饶临风 执业证号： S0100522120002 邮箱： raolinfeng@mszq.com 研究助理： 邓奕辰 执业证号： S0100121120048 邮箱： dengyichen@mszq.com 研究助理： 周诗琪 执业证号： S0100122070030 邮箱： zhoushiqi@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.春节海南免税表现点评：春节海南免税销售 超 预 期 ， 全 年 开 局 良 好 提 振 信 心 -2024/02/23 2.社服周观点：旅游客流超预期，业态全面开花-2024/02/19 3.社服周观点：学大拟收购珠海隆大 70%股权，春运首周离岛免税购物金额 9.6 亿元-2024/02/04 4.旅游行业专题研究系列之春节旅游行业趋势研判：历年春节前后旅游板块表现几何-2024/01/29 5.社服周观点：23Q4 板块基金持仓比例下降，教育赛道配置比例提升，前十大重仓股新增中公、学大、北京人力-2024/01/28 行业周报/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1. 社服周观察：多平台预测端午出行人次超越 19 年同期，周边游、出境游热