汽车与零部件行业周报：5月狭义乘用车零售预计165万辆，理想、小鹏发布24Q1财报

证券研究报告 行业周报 5 月狭义乘用车零售预计 165 万辆，理想、小鹏发布 24Q1 财报 ——汽车与零部件行业周报（2024.5.20-2024.5.24） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽车板块涨跌幅-4.19%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深300 涨跌幅为-2.08%，申万汽车涨跌幅为-4.19%，在 31 个申万一级行业中排名第 27。子版块中，商用车+0.08%、乘用车-3.42%、汽车零部件-4.92%、摩托车及其他-5.78%、汽车服务-6%。 行业涨幅前五位公司为隆盛科技、江淮汽车、亚通精工、北汽蓝谷、大地电气，涨幅分别为+23.09%/+13.31%/+7.17%/+5.5%/ +4.25%；行业跌幅前五位公司为肇民科技、久祺股份、美晨生态、长源东谷、星宇股份，跌幅分别为-14.69%/-11.79%/-10.71%/-10.57%/-9.88%。 ◼ 本周关注 乘联分会：5 月狭义乘用车零售预计 165 万辆，新能源预计 77 万辆。据乘联分会预测，5 月狭义乘用车零售市场约 165 万辆，同比-5.3%，环 比+7.5%； 新 能 源 零 售 预 计 约 77.万 辆 ， 同 比+32.7%， 环 比+13.7%，渗透率预计进一步提升至 46.7%。 理想 24Q1 营收 256 亿元，Q2 业绩指引低于市场预期。理想 24Q1 营收 256 亿元，同比+36%，归母调整后净利润 12.8 亿元。理想汽车第一季度交付量 8.04 万辆，同比+53%。理想预计 24Q2 营收 299-314 亿元，预计交付量 10.50-11.00 万辆，低于市场预估的 13.07 万辆。董事长李想表示，L7-9 订单量持续增长，后续没有降价打算；今年不再发布纯电 SUV，预计 25H1 发布。 小鹏 24Q1 总收入为 65.5 亿元，同比+62.3%、环比-49.8%，汽车销售收入按年增长主要由于 24Q1 交付量的增加（尤其是 X9 车型）；按季减少主要由于 G6 及 2024 款 G9 当期交付量减少，加上季节性影响，部分被 X9 的交付量所抵销。小鹏计划 24Q4 交付一款小鹏品牌全新 B 级纯电轿车，作为达成 25%技术降本目标的首发车型；小鹏第二品牌MONA 旗下首款 A 级纯电轿车将于 6 月发布、24Q3 开启交付。 ◼ 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《汽车行业 23Q4+24Q1 财报总结：销量高增与价格战扰动并存，看好电动化和智能化主线》 ——2024 年 05 月 25 日 《美国新关税落地，智己 L6 正式上市》 ——2024 年 05 月 22 日 《4 月乘用车零售量同比-5.7%，看好 5 月车市销量改善》 ——2024 年 05 月 14 日 -17%-13%-9%-5%-1%3%8%12%16%05/2308/2310/2312/2303/2405/24汽车沪深3002024年05月28日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 5 2.1 本周日均汽车零售/批发量 ................................................ 5 2.2 原辅材料价格.................................................................... 5 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 7 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 7 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 8 4 近期上市新车 .............................................................................. 9 5 投资建议 ..................................................................................... 9 6 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 3 图 2：国内热轧市场价格（元/吨） ........................................ 5 图 3：国内铝锭市场价格（元/吨） ........................................ 5 图 4：国内镁锭市场价格（元/吨） ........................................ 6 图 5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）