房地产行业：全国土地推盘去化情况高频跟踪

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 全国土地推盘去化情况高频跟踪（07.20-07.26） 行业动态信息 土地推盘：【土地】本周住宅类土地供地建面 391 万平，同比下降74%,环比上升 13%;住宅类供地均价 4579 元/平，同比上升 11%，环比上升 6%。【推盘】动态推盘情况来看，28 个重点城市 7 月预计推盘 596 套，同比-16%，环比-36%，；一二三线分别推盘 57、457、82 套，一二三线同环比均下降。从单个城市来看，除包头、宜昌、襄阳外所有城市 7 月预计推盘数均下降。 政策面：苏州：7 月 24 日发布《关于进一步完善我市房地产市场平稳健康发展的工作意见》，进一步升级“限购”、“限售”，在限购方面，外地人需在苏州市连续缴纳 2 年社保或个税，才可在苏州市区、昆山市、太仓市购房；限售方面，扩大住房限售范围，市区范围内新房 3 年二手房 5 年后方可转让；税务总局：推行城镇土地使用税和房产税合并申报。 公司动态信息 上市公司：【金科股份】：全资子公司拟平价收购新城控股控制的 2家房地产项目公司 100%股权，预计本次交易成交总额约为 10.17亿元；【招商蛇口】：购买中航善达 22.35%股份获得国务院国资委批复，本次购买完成后，公司将直接持有中航善达 22.35%的股份，成为中航善达第一大股东；【新城控股】：子公司就 15 个项目公司与交易对方签订相关股权及债权转让协议，交易对价约 68.61 亿元。 板块观点：6 月销售投资平稳回落，融资分化凸显龙头优势：1、土地端：1-6 月全国土地购置面积 27.5%的降幅与百城土地成交建面 12.13%的降幅存在较大差距，普通三四线城市的机会较前期减少。2、开工、施工端：开工回落趋势不变，从趋势来看与销售保持一致,叠加 1-6 月份土地购置增速负增长，新开工累计增速预计将会持续收敛。施工方面，我们预计施工面积仍将保持平稳增长。3、投资端：随着棚改力度逐步趋弱以及去年下半年土地市场转冷，土地购置费面临下滑压力，继续高位回落。4、销售端：6 月单月市场销售金额和面积增速同比反弹，我们继续维持此前销售逐步筑底的判断。5、资金端：贷款、自筹仍保持提升，居民端经历连续6 个月下降之后首次环比上升，未来趋势仍需观察。 建议优选： 1、一二线布局龙头房企（万科、保利）；2.具备成长弹性的二线品种（阳光城、华发股份等）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（中航善达）等。 维持 买入 江宇辉 jiangyuhui@csc.com.cn 18621759430 执业证书编号：S1440517120002 发布日期： 2019 年 07 月 31 日 市场表现 相关研究报告 -33%-23%-13%-3%7%2018/5/152018/6/152018/7/152018/8/152018/9/152018/10/152018/11/152018/12/152019/1/152019/2/152019/3/152019/4/15房地产开发沪深300房地产 1 房地产 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一周百城土地市场总览 本周住宅类土地供地建面 391 万平，同比下降 74%,环比上升 13%;住宅类供地均价 4579 元/平，同比上升 11%，环比上升 6%。一二三线城市供地建面分别为 20、284、87 万平米，一二三线同比均下降，环比一二线上升。一二三线的供应土地挂牌均价分别为 10807、3402、6133 元/平，一二线同比下降，一三线环比上升。 图：百城住宅类供地建面（万方） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 图：百城住宅类供地均价（元/平） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 表：百城住宅类供地建面及均价 百城住宅类供地建面（万方） 同比 环比 百城住宅类供地均价（元/平） 同比 环比 2018/9/21 378.68 -78.76% -22.64% 4613 11.75% -24.61% 2018/9/28 223 -93.26% -41.11% 4476 33.49% -2.97% 2018/10/5 417.03 485.40% 87.01% 5106 172.90% 14.08% 2018/10/12 676.13 -46.58% 62.13% 3809 -21.19% -25.40% 2018/10/19 310.01 -62.26% -54.15% 5129 162.08% 34.65% -60%-40%-20%0%20%40%60%0200400600800100012001400160018002019/6/72019/6/142019/6/212019/6/282019/7/52019/7/122019/7/192019/7/26百城住宅类供地建面（万方）环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%02000400060008000100001200014000160002019/6/72019/6/142019/6/212019/6/282019/7/52019/7/122019/7/192019/7/26百城住宅类供地均价（元/平）环比 2 房地产 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2018/10/26 530.17 -53.19% 71.02% 10591 325.85% 106.49% 2018/11/2 326.04 -85.68% -38.50% 4673 13.28% -55.88% 2018/11/9 578.86 -59.54% 77.54% 6961 122.18% 48.96% 2018/11/16 894.33 -23.62% 54.50% 3477 -22.89% -50.05% 2018/12/7 293.86 -63.87% -67.45% 5127 11.89% -23.77% 2018/12/14 361.64 -42.29% 23.07% 4060 -41.63% -20.81% 2018/12/21 198.57 -78.27% -45.09% 3115 -43.39% -23.28% 2018/12/28 613.45 4.69% 208.93% 10250 16.96% 229.05% 2019/1/4 1033.52 151.10% 68.48% 6244 8.33% -39.08% 2019/1/11 162 -65.15% -84.33% 2722 -53.29% -56.41% 2019/1/18 358 -31.92% 120.99% 9514 444.28% 249.52% 2019/1/25 181.5 -54.34% -49.30% 4436 87.25% -53.37% 2019/2/1 325 175.31% 79.06% 4820 -52.20% 8.66% 2019/2/8 482.59 -10.81% 48.49% 4672 97.63% -3.07% 2019/2/15 208.57 -67.98% -56.78% 4524