市场策略报告：融资成交占比持续回升

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC 执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  MLF 维持缩量续作  24Q1 基金持仓：减医药加有色，规模与仓位均回落  结构性行情延续 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净流出 79.27 亿，较上周走阔 15.29 亿元，融资成交占比回升至 8.55%左右。累计融资净买入额与 2023 年 8 月下旬相当。 ➢ 外资角度，本周北向资金净流入 22.76 亿元，其中周一承接上周五净流入超百亿，净流入 30 日均线与 2023 年 8 月中旬相当。行业层面，本周北向资金主要加仓银行、电力设备和非银金融等行业；汽车、机械设备和传媒等行业遭减仓。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周 ETF 基金整体上净申购。 跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为中证 1000ETF（45.9 亿）、沪深 300ETF（38.1 亿）和中证500ETF（28.4 亿元）。行业层面，新能源、军工和互联网等 ETF 继续净申购，金融地产、农业和科技等 ETF 继续净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比有所回落。偏股型基金和指数型基金共发行31.40 亿份，较上周减少 79.35 亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约 82.73%。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周央行通过公开市场操作共向市场净投放 4380 亿元，均为 7 天逆回购。其中投放 4420 亿，到期回笼 40 亿元。 ➢ 受跨月影响，本周资金价格有所上行，但非银机构流动性溢价下行至负数。本周 R001、R007 报收 2.00%、2.09%，周环比变动+11.83bp、+12.26bp。利差来看，本周 R007 与 DR007 出现倒挂，R007-DR007 报收-0.02%。 ➢ 本周隔夜 CNH HIBOR 回落至 0.90%，为 2023 年 10 月来首次重回 1%下方。隔夜及一周 SHIBOR 分别报收 1.92%、2.11%，周环比变动+4.20p、+19.70bp；隔夜及一周 CNH HIBOR 分别报收 0.90%、3.53%，周环比变动-53.94bp、+133.32bp。 ⚫ 债券市场： ➢ 美债角度，本周长短端美债收益率均显著下行。10 年期与 2 年期分别报收 4.50%、4.81%，周环比变动-17bp、-15bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.31%。 ➢ 中美利差角度，本周美元指数走弱至 105.09，人民币对美元中间价报收7.1063，较上周贬值 7 个基点。十年期中美利差走阔至-2.39%。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 融资成交占比持续回升 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.05.06 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 5 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 6 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 8 插图目录 图 1 融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2 北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3 北向净流入 30 日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4 北向资金分行业流向 .............................................................................................................................................. 2 图 5 周内高管层净增减持金额 .